Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: –”—— јя ј ¬ј ”Ћ№“”–ј, –»“≈…Ћ Ѕ≈Ћ ‘»ЌјЌ—


[04.03.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

¬ начале текущей недели повышение цен большей части гособлигаций, наметившеес€ с середины торговой сессии в п€тницу на прошлой неделе, продолжилось, следу€ за мировым трендом на большинстве рынков капитала. ¬ результате снижение доходности в среднем по рынку ќ‘« составило 4 б.п., а по средне- и долгосрочным выпускам в пределах 6-8 и 10-13 б.п. соответственно, отыграв назад около 1/3 почти мес€чного роста ставок. ќднако на "коротком" конце "кривой" доходности движение цен было менее выраженным и разнонаправленным, в результате чего доходности облигаций сохранились вблизи локальных максимумов. —охран€ющийс€ относительно высокий уровень ставок ќ‘« стал одним из основных факторов про€влени€ высокого интереса инвесторов второй аукционный день подр€д, особенно к среднесрочным выпускам, аукционы по которым проход€т с дисконтом к уровню доходности на вторичном рынке. Ѕолее подробно об итогах вчерашних аукционов по размещению ќ‘« в нашем специальном комментарии "Ќа фоне повышени€ спроса объемы размещени€ растут, но не достаточными темпами дл€ выполнени€ плана I квартала".

Ќа первичном рынке в корпоративном сегменте активность невысока€. —егодн€ на рынок выйдет –итейл Ѕел ‘инанс, завтра – –усска€ јквакультура. ¬ ближайшее врем€ запланированы размещени€ выпусков облигаций  ировского завода, ¬»— ‘инанс, Ќ  "ѕродовольственна€ контрактна€ корпораци€" ( азахстан), Ёлемент Ћизинг, √“Ћ .

–”—— јя ј ¬ј ”Ћ№“”–ј, 001–-01 Ёто дебютный выпуск дл€ эмитента. ¬ 2007г. на рынок выходило вход€щее на тот момент в одну √руппу с эмитентом јќ "–усское море". ќферта от ќќќ "–ћ – јквакультура" предполагает выкуп облигаций в случае дефолта эмитента по выплате сумм погашени€ и (или) купонного дохода по облигаци€м. »ндикативна€ доходность нового выпуска –усской аквакультуры предполагает спрэд к кривой ќ‘« в диапазоне 370-423б.п., что, на наш взгл€д, на данный момент соответствует риску эмитентов пограничного третьего эшелона. –екомендуем участие в размещении по верхней границе маркетируемого диапазона купонной ставки 9,50% годовых.

–»“≈…Ћ Ѕ≈Ћ ‘»ЌјЌ—, 001–-02  омпани€ присутствует на публичном рынке капитала с окт€бр€ 2017г., разместив евробонды в размере 350 млн USD с погашением в 2022 году (144A / RegS) и став первым корпоративным эмитентом еврооблигаций в истории Ѕеларуси. Ќа российском рынке присутствует с июл€ 2019г. ¬ предыдущий раз на рынок эмитент выходил в июне 2020г. с выпуском номинальным объемом 5 млрд руб. Ќа данный момент вторична€ крива€ облигаций представлена двум€ выпусками с дюрацией 2,25 и 2,93г. общим объемом 15 млрд руб. и достаточно ликвидными. ¬ыпуски предлагают доходность 9,8-10,0% годовых (или спрэд к ќ‘« 426-455б.п.). Ќовый выпуск, исход€ из объ€вленных ориентиров по купону 10,25-10,45% годовых (доходность 10,65-10,87%), содержит премию G-кривой ќ‘« в диапазоне 466-488б.п. при дюрации 3,97г.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: