Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: ћќЁ , ј‘  —истема


[14.07.2020]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

Ќа первичном рынке затишье. »з объ€вленных ранее остались только размещени€ новых выпусков ћќЁ  (book-building сегодн€), ј‘  —истемы (15 июл€), —овкомбанк Ћизинг и ћаксима“елеком, по которым book-building запланирован на 17июл€.

ћќЁ , 001–-04 Ќа рынке обращаютс€ 3 выпуска ћќЁ  с низкой ликвидностью. ѕредлагаемый новым выпуском компании спрэд к G-кривой доходности госбумаг в размере 130-140 б.п. выгл€дит интересным на всем маркетируемом диапазоне купона. Ќа прошлой неделе книга по выпуску ќ√ -2 (-/-/¬¬¬-/-/ruAA+) была закрыта с купоном 5,75% (доходность к оферте 5,83%, спрэд – 114 б.п., дюраци€ 2,79г.). Ќедавно размещенный выпуск ћќЁ—  (¬¬+/¬а1/¬¬+/-/јјј) серии Ѕќ1P2 торгуетс€ со спрэдом 105 б.п. (дюраци€ – 2,4г.). –екомендуем участие в размещении нового ћќЁ  с купоном не ниже 5,80% (доходность к оферте через 3 года 5,88%, спрэд – 124 б.п.).

ј‘  —»—“≈ћј, 001–-14 ј‘  —истема €вл€етс€ активным заемщиком на долговом публичном рынке. Ќа данный момент на вторичном рынке обращаютс€ 12 выпусков компании. Ёмитент ориентирует рынок на ставку купона со спрэдом не выше 200б.п. над G- кривой, не уточн€€, к какому сроку прив€зываетс€ ставка. ƒл€ вычислени€ индикативной ставки мы принимаем в расчет значение G- кривой по оферте, т.е. на сроке 2,75г., что соответствует купону 6,64% и доходности 6,81% годовых. ѕри пересчете по дюрации новый выпуск ј‘  —истемы содержит премию к госбумагам пор€дка 223б.п., что предполагает "премию" к собственной вторичной "кривой" около 20б.п., что, на наш взгл€д, будет достаточно дл€ формировани€ книги за€вок.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: