Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: √“Ћ , ј— 


[17.03.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

— начала года доходность ќ‘« в среднем по рынку выросла на 86 б.п., а по отдельным выпускам со сроком обращени€ 3-6 лет в пределах 93-101 б.п. ѕри этом процентные ставки на длинном конце кривой доходности ќ‘« вернулись на уровень начала апрел€ 2020г., когда наблюдалось их снижение после резкого и краткосрочного роста в марте прошлого года. Ќа последних аукционах ћинфина по размещению госбумаг спрос на ќ‘« и объемы размещени€ существенного снизились на фоне повышени€ "премии". Ѕолее подробно в нашем специальном комментарии "Ќедел€. √лавное. –ынок рублевых облигаций: снижение цен продолжилось под давлением внешних и внутренних факторов".

ѕосле почти двухнедельного затишь€ на первичном рынке корпоративного долга намечаетс€ рост активности. —егодн€ на рынок выйдут √“Ћ  и јтомстройкомплекс-—троительство. ¬ ближайшее врем€ запланированы размещени€ выпусков облигаций ¬»— ‘инанс, Ќ  "ѕродовольственна€ контрактна€ корпораци€" ( азахстан), Ёлемент Ћизинг, Ѕрусники, я“Ё , ћ“— (социальные), Ёкспобанка.

√“Ћ , 002–-01 Ќа вторичном рынке √“Ћ  представлена 23 рублевыми выпусками объемом 186,946 млрд руб. ¬ последний раз на рынок компани€ выходила в июне 2020г., разместив 2 выпуска по 5 млрд руб. каждый с офертами через 7 и 8 лет. Ќовый выпуск облигаций соответствует требовани€м дл€ включени€ в ѕервый уровень листинга биржи, дл€ включени€ в Ћомбардный список Ѕанка –оссии и удовлетвор€ет требовани€м по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. »сход€ из объ€вленных эмитентом индикативных уровней ставки купона 8,05% годовых доходность выпуска составит 8,30% годовых.

ј“ќћ—“–ќ… ќћѕЋ≈ —-—“–ќ»“≈Ћ№—“¬ќ, Ѕќ-ѕ01 Ќа вторичном рынке ј—  представлен единственным выпуском облигаций объемом в обращении 1 млрд руб., с которым компани€ дебютировала на рынке в окт€бре 2019г. со спрэдом к кривой ќ‘« пор€дка 545 б.п. (но с рейтингом на ступень ниже сегодн€шнего). Ќовый выпуск предполагает спрэд к ќ‘« пор€дка 340б.п. при дюрации 1,44 г. Ќа наш взгл€д, така€ преми€ выгл€дит недостаточной дл€ эмитента пограничного третьего эшелона. Ќа данный момент выпуски схожей по кредитному качеству, но более крупной по масштабу бизнеса √  ѕионер (-/-/-/¬¬¬+(RU)/ruBBB+/-) торгуютс€ с доходностью 9,9-10,0% годовых, что в зависимости от дюрации содержит премию 430-440 б.п. ј выпуск сопоставимой по качеству и масштабу бизнеса компании Ѕрусника (-/-/-/¬¬¬+(RU)/ruBBB+/-) торгуетс€ с доходностью 9,70% годовых и спрэдом к ќ‘« на уровне 443 б.п.(дюраци€ – 1,49г.).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: