В последнее время на первичном рынке активизировались эмитенты второго и третьего эшелонов, а также субфедеральные заемщики. Сегодня сбор заявок инвесторов проведет ЧТПЗ, в ближайшее время на рынок выйдут Гидромашсервис, МаксимаТелеком, АФК Система и Ярославская область.

ЧТПЗ, 001Р-05 На данный момент на вторичном рынке обращаются 4 выпуска облигаций ЧТПЗ с дюрацией 0,5-3,2г. Более длинный выпуск предлагает премию к G-кривой порядка 145 б.п. В предыдущий раз на первичный рынок ЧТПЗ выходил в июне 2017г. с выпуском номинальным объемом 10 млрд руб. и сроком обращения 4 года, который был размещен со спрэдом к Gкривой доходности ОФЗ 126 б.п. Новый выпуск компании индикативно предлагает спрэд к суверенной кривой 178-189 б.п.

ГМС, БО-02 В обращении нет облигаций ГМС. Зимой 2020г. компания досрочно погасила единственный обращающийся на тот момент на вторичном рынке выпуск. Новый выпуск, исходя из индикативной ставки купона, предполагает спрэд к G-кривой в размере 343 – 369 б.п., что, на наш взгляд выглядит интересно.