Рынок рублевых облигаций в целом нейтрально встретил решение Банка России о снижении ключевой ставки на 25 б.п. до 4,25% и заявление о возможности ее дальнейшего снижения. Настроения участников рынка существенно не изменились, а масштабные планы заимствования на рынке ОФЗ по-прежнему оказывают давление на их цены. На этом негативном фоне вчера на аукционах по размещению ОФЗ инвесторы потребовали от Минфина дополнительную "премию" по цене при размещении ОФЗ-ПК 29014. Спрос на ОФЗ-ПД составил около 65% от объема предложения в размере 30 млрд руб., а объем размещения менее 30% при "премии" по доходности порядка 2 б.п. Более подробно в нашем комментарии к аукционам "Снижение ключевой ставки не изменило настроение инвесторов".

В корпоративном сегменте на первичном рынке по-прежнему активность невысокая. Сегодня сбор заявок инвесторов проведут Балтийский лизинг и Почта России, в ближайшее время на рынок выйдет Самарская область (6 августа).

БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ, БО-П03 Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. В последнее время компания выходила на публичный рынок с облигационными займами в 2017г. и 2019г., разместив по одному выпуску номинальным объемом по 4 млрд руб. каждый. На данный момент на вторичном рынке Балтийский лизинг представлен 3 выпусками облигаций (общим номинальным объемом 11 млрд руб., объем в обращении – 8,2 млрд руб.) с погашением в 2021-2022гг. Новый выпуск индикативно предлагает "премию" к G-кривой доходности ОФЗ в диапазоне 271 – 298 б.п.

ПОЧТА РОССИИ, БО 001Р-10 На вторичном рынке обращаются 12 выпусков Почты России с погашением в 2023-2029гг., преимущественно с ограниченной ликвидностью. Ориентирами при позиционировании нового выпуска Почты могут выступать недавно размещенные выпуски компаний первого эшелона, которые нашли спрос инвесторов со спрэдом к ОФЗ в диапазоне 110-125 б.п. Новый выпуск Почты России предлагает премию над суверенной кривой 121-131 б.п. Участие в размещении интересно не ниже купона 5,90% годовых, что соответствует доходности к оферте 5,99% годовых и спрэду к кривой ОФЗ 116 б.п.