Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: √азпром нефть - новое предложение в нефт€ном секторе


[21.03.2016]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

√азпром нефть: новое предложение в нефт€ном секторе

«√азпром нефть» планирует размещение двух новых выпусков рублевых облигаций серий Ѕќ-07 и Ѕќ-02 объемом 15 млрд рублей и 10 млрд рублей соответственно. —рок обращени€ выпусков – 30 лет, предусмотрены колл опцион через 2 года, а также оферта через 5 лет. ќриентир ставки 1 купона установлен в диапазоне 10,50%-10,75% годовых, что соответствует доходности 10,78%-11,04%годовых к оферте.

»нвестиционные преимущества  омпании:

- вли€тельный акционер;

- сильные рыночные позиции;

- рейтинг на уровне суверенного;

- стабильное развитие бизнеса;

- устойчивое финансовое положение;

- комфортна€ структура долга и умеренна€ долгова€ нагрузка;

- высокий запас ликвидности;

- положительна€ кредитна€ истори€.

ѕјќ«√азпром нефть» – вертикально-интегрированна€ нефт€на€ компани€, занимающа€с€ разведкой и разработкой месторождений нефти и газа, нефтепереработкой, производством и сбытом нефтепродуктов. ѕроизводственна€ база  омпании состоит более чем из 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предпри€тий в –оссии, странах ближнего и дальнего зарубежь€. «√азпром нефть» ведет работу в крупнейших нефтегазоносных регионах –оссии, а также реализует проекты в области добычи за пределами –оссии - в »раке, ¬енесуэле и других странах.

–ыночна€ капитализаци€ «√азпром нефти» на 18.03.2015г. достигла $13,7 млрд.

Ћидерство на рынке. — учетом доказанных запасов углеводородов в размере 1,44 млрд тонн н.э., «√азпром нефть» €вл€етс€ одной из крупнейших нефт€ных компаний мира. “акже  омпани€ занимает лидирующие позиции на внутреннем рынке. ѕо объему переработки нефти входит в TOP-3 крупнейших компаний в –оссии, по объему добычи – находитс€ на четвертом месте.

¬ли€тельный акционер. ћажоритарным владельцем  омпании €вл€етс€ ѕјќ «√азпром» с долей в капитале в размере 95,68 %.

–ейтинг на уровне суверенного.  редитные рейтинги «√азпром нефти» (¬¬+/¬а1/¬¬¬-) от большой тройки агентств наход€тс€ на уровне рейтингов –оссии. –ейтинг от Dagong Ratingприсвоен на уровне «јј-», прогноз «стабильный».

—табильное развитие бизнеса. ”стойчивое финансовое положение. ¬ыручка от реализации демонстрирует стабильный рост: за 5 лет она выросла на 43% и составила по итогам 2015 года 1 468 млрд рублей (+4,2% к 2014 г.). Ќесмотр€ на введенный в начале 2015 г. налоговый маневр,  омпании удалось нарастить показатель EBITDA на 18,2% (г-к-г) до 405 млрд рублей. –ост прибыли был достигнут за счет увеличени€ объема добычи углеводородов – на 20,3% до 79,7 млн тонн н.э. –ентабельность по EBITDA подн€лась на 3,2 п.п. с 24,3% в 2014 году до 27,6% по итогам 2015 года, приблизившись к максимуму 2011 года (29,14%). —нижение чистой прибыли на 10,2% до 109,7 млрд рублей вызвано негативным вли€нием курсовых разниц из-за переоценки валютных кредитов, ростом амортизационных отчислений вследствие реализации инвестиционной программы, а также ростом стоимости заимствований.

 омфортна€ структура долга. ”меренна€ долгова€ нагрузка. ќбщий долг  омпании на 31.12.2015 г. составил 818,1 млрд рублей, что в 1,5 раза больше по сравнению с началом 2015 года и на 22% выше по отношению к 30.09.2015 г. –ост общего долга в 4 кв. в основном вызван переоценкой об€зательств в валюте, на долю которых приходитс€ 84% кредитного портфел€. ¬ременна€ структура долга комфортна: дол€ краткосрочных кредитов и займов традиционно невысока и на конец 2015 г. составл€ла 18% общей задолженности (на 30.09.2015 г. – 19,8%). Ћиквидна€ позици€ компании устойчива€: денежные средства и их эквиваленты на балансе в сумме с краткосрочными финансовыми активами достигли на конец 2015г. почти 180,0 млрд рублей, что полностью покрывает краткосрочные кредиты и займы в размере 147,3 млрд рублей. ƒолгова€ нагрузка в течение года росла: метрика „истый долг/EBITDA на 31.12.2015г. составила 1,9х против 1,7х на 30.09.2015г. и 1,4х на 31.12.2014 г., однако по-прежнему находитс€ на умеренном уровне.

ѕублична€ кредитна€ истори€ Ќа рынке публичного долга «√азпром нефть» присутствует с 1997 года.  редитна€ истори€ положительна€ –  омпани€ добросовестно исполн€ла об€занности эмитента. Ќа данный момент на долговом рынке «√азпром нефть» представлена трем€ выпусками локальных облигаций серий 04, 10 и 12 на 30 млрд рублей по номиналу и трем€ евробондамис погашением в 2018 г. (750 млн. евро), а также в 2022 г. и 2023 г. (по 1,5 млрд долл. —Ўј каждый). Ћокальные выпуски включены в Ћомбардный список ÷Ѕ с поправочным коэффициентом 0,95х.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: