Торги пятницы, как и всей прошлой недели, на рынке рублевых облигаций завершились падением на фоне низких объемов. Снижение котировок было отмечено по широкому кругу выпусков от ОФЗ до корпоративных облигаций третьего эшелона. При этом, еще утром инвесторы были оптимистичны. Этому способствовала положительная динамика на глобальных рынках. Однако ситуация с ликвидностью, высокие ставки РЕПО, а также дальнейшее удешевление рубля обусловили нисходящую динамику рынка. Так, 7-летняя ОФЗ 204-й серии, которая доразмещалась в среду, к пятнице потеряла в цене около 100 базисных пункта от цены аукциона.

Сегодня, учитывая усилившиеся опасения инвесторов, а также сохраняющееся отрицательное воздействие указанных выше факторов, думается, что рынок откроется в «минус». При этом следует отметить, что доходность по многим выпускам облигаций подошла к довольно интересным значениям с точки зрения среднесрочных инвестиций, которые обеспечивают положительные реальные процентные ставки даже по качественным выпускам облигаций на горизонте от года. К ним в частности, можно отнести выпуски «Северстали» БО 1, «Башнефти».

Эти и некоторые другие выпуски, на наш взгляд, будут пользоваться интересом среди инвесторов даже в условиях ограниченной ликвидности.