Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах в и депозитах в Банке России за день фактически не изменились, составив в сумме 975 млрд рублей – как и накануне, в день выплаты НДПИ. Сегодня Росказна предложит 70 млрд рублей на депозитном аукционе до 10 апреля. В условиях неустойчивой конъюнктуры денежного рынка, предложение может заинтересовать отдельные банки. Мы ожидаем уверенного спроса на бюджетные деньги. Особенно с учетом завтрашнего погашения 63 млрд рублей, привлеченных ранее в депозиты, которое отдельные участники рынка могут захотеть компенсировать. В то же время завтра ожидается приток ликвидности в сектор на 50 млрд рублей совокупно от погашения ОФЗ и выплаты части купонов. В четверг Росказна вновь предложит рубли, объемом 35 млрд рублей на СПВБ, а также пройдет последняя налоговая выплата – перечисления в бюджет налога на прибыль, отток ликвидности на котором мы оцениваем как незначительный. В целом ситуация с ликвидностью близка к прохождению пика, мы ожидаем в ближайшие недели улучшения рыночной конъюнкутры и поступления 200-250 млрд рублей бюджетных расходов.

Ставки на денежном рынке незначительно снизились, MosPrimeRate o/n опустилась до 6,27%, вчера ставка составляла 6,33%. На следующей неделе мы ожидаем возврата ставок к отметке 6% по мере поступления ликвидности.

Валютный рынок

Единая валюта не смогла закрепиться выше 1,30 к доллару США, скорректировавшись до уровня 1,285. Целый ряд слабых новостей толкал единую валюту вниз на протяжении вчерашней торговой сессии. Это и крайне неудачное высказывание главы Еврогруппы Й.Дайсселблума о том, что на Кипре произошла отработка сценариев борьбы с банковским кризисом, что может быть применимо и к другим странам. И появившиеся слухи о скором снижении рейтинга Италии агентством Moody’s. И в Казначействе Италии, и в самом агентстве данную информацию комментировать отказались. Кроме того, экономические советники правительства понизили прогноз роста немецкой экономики с 0,8% до 0,3% в 2013 году, что ближе к околонулевому значению. А Германия является драйвером всей европейской экономики. Кроме того, выросла доходность на аукционе двухлетних бумаг, размещавшихся Казначейством Италии, достигнув максимальных значений с декабря 2012 года. В результате на общем крайне слабом информационном фоне европейская валюта фактически не имеет шансов закрепиться выше 1,30. Мы ожидаем боковика с возможными коррекционными движениями по европейской валюте в среднесрочной перспективе.

Российский рубль, как и ожидалось, потерял поддержку самого крупного налогового платежа. В результате бивалютная корзина вновь подорожала до 34,85 рублей, доллар благодаря движениям Forex и российского валютного рынка стоит 30,88 рублей. Напомним, вчера американская валюта в моменте стоила 30,70 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга первый торговый день этой недели отметился незначительным возвращением спроса на длинный конец кривой ОФЗ, так в ходе вчерашней торговой сессии четырнадцатилетние 207- й выпуск показал снижение доходности в пределах трех пунктов, на четыре пункта снизилась доходность другого длинного выпуска ОФЗ 26212; на один пункт снизилась доходность 209-го и 211-го выпусков, доходности которых закрепились на отметках 7,01% и 7,11% годовых соответственно. Практически без изменения доходности торговался четырехлетний 80-й выпуск, доходность которого осталась на уровне 6,33% годовых; двенадцать сделок прошло с 206-м выпуском, цена которого осталась на отметке 104,2% от номинала, что соответствует доходности 6,33% годовых; на 0,05% подросли облигации 208-го выпуска. На короткой части кривой изменения доходности так же минимальны, 76-й выпуск существенного изменения цены не показал, оставшись на отметке 101,2% от номинала; двухлетний 79-й выпуск показал на закрытии доходность 6,06% годовых, что соответствует цене 102% от номинала.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга цены на казначейские облигации США в ходе вчерашней торговой сессии немного подросли, доходность US Treasuries 10 закрепилась на отметке 1,92% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 3,146% годовых. На рынках emerging markets российский внешний тридцатилетний долг Russia 30 показал рост доходность в пределах одного – двух пунктов, в итоге закрывшись на отметке 3,22% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 немного расширился до уровня 130 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте бумаг рублёвого корпоративного долга торги в ходе вчерашнего дня протекали без существенных изменений, динамика торгов больше напоминала консолидацию. Неплохие объемы замечались в бумагах первоклассных заемщиков, доходности которых существенно не изменились, - без изменения доходности торговались бумаги четвертого биржевого выпуска Норильского Никеля, седьмой выпуск Русгидро закрылся с доходностью показанной на закрытии вчерашнего дня, а именно 8,52% годовых; на 0,05% снизились котировки 21-го биржевого выпуска банка ВТБ; не изменилась доходность восьмого выпуска Русгидро, 22-го выпуска ФСК ЕЭС; четвертый выпуск Газпромнефти остался на уровне 101,1% от номинала; четвертый выпуск Газпрома прибавил порядка 0,5%, отправив доходность к уровню 7,69% годовых; 19-й выпуск РЖД закрылся с ценой 101,8% от номинала, что соответствует доходности 7,88% годовых.