Экономические новости

Банк России сохранил уровень процентных ставок на прежнем уровне на сегодняшнем заседании. В пояснительной записке регулятор, как и раньше, отметил инфляционные риски, а также риски формирования инфляционных ожиданий у населения при темпах роста цен, существенно превышающих таргетируемый диапазон. Однако в этот раз регулятор смягчил свое заявление относительно макроэкономических индикаторов, отметив замедления большинства показателей. Таким образом, как и ожидалось, регулятор переоценил риски замедления экономики, однако решение по снижению процентных ставок не может быть принято до начала естественного снижения темпа рост цен в стране.

Сегодня были опубликованы предварительные данные по динамике роста банковского сектора в феврале. Большинство показателей продемонстрировали существенное улучшение, несмотря на высокую базу февраля прошлого года. Так, рост активов банковской системы ускорился до 20,3% в год, Кредитование предприятий выросло на 0,4% и в годовом исчислении достигло 15%. Потребительское кредитование выросло на 1,7%, в годовом исчислении темпы роста остаются на отметке 39%. В феврале улучшилась и динамика притока вкладов населения и депозитов юридических лиц. По отношению к февралю прошлого года розничные депозиты выросли до 22,1%, средства, привлеченные от юр. лиц – на 20%.

Денежный рынок

Дефицит ликвидности на денежном рынке продолжает расширяться. Так, сегодня чистая ликвидная позиция приблизилась к отметке -900 млрд рублей. Банк ВТБ привлек первый за всю историю кредит в ЦБ, обеспеченный золотом в размере 1,5 млрд рублей. Данные объем можно назвать тестовым, пока инструмент остается невостребованным для большинства игроков. Уровень остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ остается вблизи отметки 900 млрд рублей. В среду на следующей недели начинается налоговый период – платится НДС, отток ликвидности на котором будет компенсироваться расширением лимитов РЕПО с Банком России, мы ожидаем оттока порядка 120-150 млрд рублей.

MosPrimeRate o/n составила сегодня 6,1%, увеличившись на 0,1 п.п. по сравнению со вчерашним днем. До начала крупных налоговых платежей ставки на денежном рынке будут оставаться в диапазоне 6,0-6,5%.

Валютный рынок

Европейская валюта укрепилась до отметки 1,305 пунктов после успешного прохождения аукционов по размещению долгосрочных бумаг в Испании, а также после смягчении риторики европейских лидеров на саммите и акценте внимания на необходимости поддерживать экономический рост и снижать безработицу. Фактически, требования «более гибкого» подхода к бюджетной дисциплине со стороны Франции, при сохранении общей политики ограничения дефицитов государственных бюджетов, означает готовность лидеров позволить стране сохранить в текущем году дефицит бюджета в 3,7% ВВП, при согласованном в прошлом году таргете 3%.

Российский валютный рынок вчера продемонстрировал рост оборотов до 5 млрд долларов по инструменту доллар/рубль, однако в среднем в последние месяцы обороты на рынке остаются на уровне 3,5-4 млрд долларов, что существенно ниже уровней прошлого года. В результате снижения ликвидности рынка, бивалютная корзина фактически не реагирует на колебания нефти, оставаясь на отметке 34,91 рубль. Доллар подешевел до 30,69 из-за изменения котировок пары евро/доллар на Forex.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии сползание котировок облигаций длинного участка кривой ОФЗ продолжилось, особенно на фоне не совсем успешно проведенного аукциона МинФина РФ, наибольший торговый оборот пришелся на четырнадцати летний 207-й выпуск доходность которого подросла в пределах девяти пунктов, закрывшись на уровне 7,45% годовых; пятнадцати летний 212-й займ закрылся с доходностью 7,48% годовых, что выше предыдущего закрытия на девять пунктов; на уровне 105,5% от номинала закрылся 209-й выпуск, показав на закрытии доходность 6,9% годовых; десятилетний 211-й выпуск прибавил по доходности пять пунктов до 7,08% годовых. Без изменения доходности торговались 77-й и 79-й выпуски, доходности которых остались на отметках 6% годовых; с однолетним 76-м выпуском прошло 35 сделок, по итогам которых цена выпуска осталась на уровне 101,3% от номинала, что соответствует доходности 5,82% годовых; в пределах пяти пунктов подросла доходность в пятилетнем 204-м выпуске; с 206-м выпуском сделки проводились в режиме РПС по средневзвешенной цене 104,8% от номинала.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга US Treasuries оказались под небольшим давлением в ходе вчерашней торговой сессии, доходность десятилетних казначейских бондов США подросла на один пункт до отметки 2,04% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 3,24% годовых, что выше предыдущего закрытия на два пункта. В секторе европейского государственного долга Испания вчера проводила аукцион по своим длинным выпускам, в целом участники рынка увидели стабильно хороший спрос, по сравнению с аукционом проведённым недавно Италией. Казначейство Испании продало облигаций на общую сумму 803 млн евро с погашениями в 2029, 2040 и 2041 годах дешевле чем на предыдущих аукционах. По самым коротким из предложенных выпусков, доходность снизилась до 5,224% годовых, по сравнению с 5,787% годовых показанных на прошлом аукционе. По итогам января – середины марта испанцы уже привлекли более 30% от запланированного объема по среднесрочным и долгосрочным обязательствам, что намного дешевле чем пол года назад, после того как возникла напряжённость и обеспокоенность инвесторов по поводу возможности обслуживания своих государственных финансов странами, относящиеся к периферии зоны евро. На рынках emerging markets доходность российского внешнего долга Russia 30 снизилась на два пункта до уровня 3,163% годовых; спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 сузился на три пункта до 113 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга преобладали смешанные настроения в течение вчерашнего торгового дня, девятый выпуск ВЭБа подешевел на ,14%; незначительно подросла доходность в 12-м выпуске Россельхозбанка; несущественно подросли доходности в бумагах восьмого выпуска МТС и четвертого выпуска Газпрома; на плюсовой территории удалось закрепится бумагам седьмого выпуска Русгидро доходность которого закрепилась на отметке 8,5% годовых; восьмого выпуска НЛМК закрывшегося с доходностью 7,98% годовых; четвертого биржевого долга Мечела, показавшего на закрытии цену 97,5% от номинала, что соответствует доходности 13,6% годовых. В пределах 0,5% снизился котировки 24-го выпуска ФСК ЕЭС, в пределах 0,15% снизилась цена четвертого выпуска Роснефти, закрывшейся с доходностью 7,95% годовых.