Денежный рынок

Рыночные ставки МБК сохраняются на низком уровне. Даже налоговые платежи не смогли в пятницу привести сколько-нибудь существенному росту ставок, которые сохранились в пятницу на уровне ниже 3%. Напомним, что теперь ставка по депозитам в ЦБ РФ на сроки overnight / неделя составляет 3%. Соответственно рыночные ставки в условиях избыточной ликвидности будут балансировать уже ближе к данному уровню в ближайшие недели и вероятно превысят 3%. Платежи по акцизам, НДПИ привели к сокращению суммарных остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ на сумму около 150 млрд руб. Сегодня завершается период активных налоговых платежей уплатой налога на прибыль. В итоге, в начале марта избыточная рублевая ликвидность будет сохраняться, дополнительным фактором поддержки будут выступать высокие цены на нефть.

Валютный рынок

Российский рубль укрепляется на фоне адаптации инвесторов к тревожным событиям в Ливии. Фондовые площадки в завершении недели даже стали показывать рост, что косвенно отразилось и на благоприятной динамике рубля – котировки бивалютной корзины находятся в коридоре 33,80-33,90. В тоже время отсутствие серьезного укрепления рубля косвенно свидетельствует об отсутствии проблемы притока «горячих денег» в российские активы, даже в условиях роста ставок ЦБ РФ. Таким образом, в рамках своей политики ЦБ РФ пока может не беспокоиться относительно проблемы притока спекулятивного капитала на фоне ужесточения денежно- кредитной политики.

Европейской валюте удалось закрепиться выше отметки 1.38 относительно доллара. Также стоит отметить, что индекс доллара находится на минимумах за последние 4 месяца, что отражает слабость доллара относительно других валют, что достаточно интересно на фоне текущей обстановки невысокого спроса на рисковые активы. Даже британская валюта практически полностью отыграла все снижение прошлой недели. Европейская валюта в свою очередь продолжает рост на фоне недавних заявлений чиновников Евросоюза относительно скорого начала ужесточения денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Рост евро может продолжиться вплоть до середины текущей недели, когда состоится заседание ЕЦБ относительно процентных ставок (3 марта). Для американской валюты текущая неделя тоже будет достаточно насыщенной с точки зрения макроэкономических данных – ожидается публикация данных по динамике потребительских доходов/расходов, данные по индексам деловой активности и динамика на рынке труда США за февраль. Данные ожидаются на достаточно сильном уровне, что будет уравновешивать рост европейской валюты на фоне ожидания действий со стороны ЕЦБ.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в течение пятничной торговой сессии преобладали сдержанные настроения, наибольший торговый оборот пришелся на бумаги ОФЗ 25073, доходность которых не изменилась, оставшись на уровне 5,76% годовых; несущественно подросли котировки ОФЗ 25077, ОФЗ 26203. В пределах 0,25% снизились котировки ОФЗ 25075; незначительное изменение доходности показали бумаги ОФЗ 25068, ОФЗ 25078.

На внешних рынках на фоне продолжающейся напряженности в Ливии, а так же на опасениях возможного замедления восстановления американской экономики из-за высоких цен на нефть, спрос на американские US Treasuries 10 сохраняется, отправляя доходность на минимальные отметки за последний месяц, в ходе пятничной торговой сессии доходность UST 10 снизилась на три пункта до границы 3,419% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,5% годовых, показав снижение на четыре пункта. На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего долга Russia 30 подросла на два пункта до отметки 4,882% годовых; бразильские десятилетние государственные бумаги напротив показали снижение доходности на два пункта до границы 4,715% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 закрепился на уровне 145 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам пятничной торговой сессии на рынке рублевого корпоративного долга преобладали в основном негативные настроения, основная торговая активность пришлась на бумаги наиболее надежных заемщиков. В секторе облигационных займов Москвы по итогам пятничной торговой сессии доходность 62-го выпуска незначительно подросла до уровня 7,23% годовых, показав снижение котировок на 0,15%; прошли сделки с 45-м и 54-м выпусками, однако доходность выпусков существенно не изменилась. В муниципальном секторе шестой и восьмой выпуски московской области изменения доходности не показали, оставшись на тех же уровнях, что были показаны ранее; третий выпуск самарской области закрылся с доходностью 5,83% годовых; восьмой выпуск тверской области закрылся с доходностью 7,01% годовых; на малом объеме седьмой выпуск снизился на 0,17%. Среди облигаций металлургического сектора под давлением оказались бумаги второго и третьего выпусков Евразхолдинга, котировки второго выпуска снизились на 0,48%; третьего на 0,94%; первый долг Евразхолдинга закрылся с доходностью 7,78% годовых; первый биржевой выпуск Мечела показал несущественный рост доходности, закрывшись на отметке 6,71% годовых; второй и пятый выпуски Мечела на меньшем объеме изменения доходности не показали. В секции бумаг топлива и энергетики четвертый биржевой долг Лукойла снизился на 0,27%; седьмой биржевой выпуск подрос на 0,19%; первый долг ТГК-1 подрос на 0,26%; пятый биржевой выпуск Газпромнефти подрос на 0,10%; четвертый выпуск ФСК ЕЭС добавил 1,15%; на меньшем объеме девятый выпуск Газпрома показал снижение доходности. В сегменте облигаций связи и транспорта в пределах 0,15% снижение котировок замечалось в бумагах пятого выпуска МТС, десятого займа РЖД; первый биржевой выпуск РЖД подрос на 0,10%; шестой долг Вымпелкома снизился на 0,30%; седьмой выпуск Вымпелкома снизился на 0,25%; восьмой выпуск МТС закрылся с доходностью 8,47% не показав изменения доходности. В финансовом секторе на 0,44% снизился третий выпуск Россельхозбанка; девятый выпуск АИЖК снизился на 0,20%; на меньшем объеме покупки проходили в бумагах восьмого выпуска Россельхозбанка, второй биржевой выпуск ВТБ подрос на 0,68%.