Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах в ЦБ РФ сегодня фактически не изменились и составили 759,5 млрд рублей, депозиты выросли на 10 млрд и достигли отметки 112,1 млрд рублей. В результате, чистая ликвидная позиция в секторе незначительно улучшилась и составила -1,65 трлн рублей. Сегодня Росказна предложит 100 млрд рублей на аукционе до 14 августа по ставке от 5,7%. На текущей неделе объем предложения ликвидности со стороны Минфина равен объему погашения. Крупное погашение ОФЗ – на 50 млрд рублей, состоится только на следующей неделе. С начала июля расходы Минфина обеспечили расширение ликвидности в секторе более, чем на 180 млрд рублей, что было компенсировано снижением предоставления ликвидности со стороны ЦБ. Стабильная ситуация на денежном рынке будет сохраняться до начала налогового периода ввиду отсутствия значимых событий. Ставки на межбанковском рынке закрепились ниже 6%, MosPrimeRate o/n сегодня составила 5,81%, вчера 5,8%.

Валютный рынок

На международном валютном рынке, ввиду отсутствия значимых событий на текущей неделе, доллар взял некоторую передышку, притормозив укрепление. Пара евро/доллар, приблизившись к зоне перекупленности по RSI и вплотную к психологически важной отметке 1,28, несколько отскочила и к текущему моменту торгуется вблизи 1,288. Вчерашнее выступление М.Драги фактически осталось проигнорировано рынками из-за отсутствия в нем каких-либо новых существенных фактов. Глава ЕЦБ отметил, как и в предыдущий четверг, готовность сохранять ставки на текущем уровне или ниже длительный период, отметил готовность использовать OMT, а также подтвердил ожидания восстановления умеренного роста экономики в Еврозоне к концу года. Вчера «Тройка» подтвердила готовность выдать Греции очередной транш кредита, при наличии многих оговорок, что также способствовало некоторой стабилизации евро. Технически после фактически безоткатной коррекции в течение месяца с 1,3415 до текущих 1,288 пара евро/доллар может уйти в боковик. Однако в среднесрочной перспективе тренд на укрепления доллара США из-за ожиданий сворачивания QE3 будет сохранять актуальность.

Российская валюта отошла от максимумов и начала укрепляться. Прекращение коррекции на большинстве внешних рынков в совокупности с высокой нефтью позволили доллару США снизиться на 30 копеек со вчерашних уровней и опуститься ниже отметки 33 рубля. Бивалютная корзина скорректировалась до 37,23 рублей. Возможности дальнейшего укрепления рубля будут в первую очередь определяться внешней конъюнктурой. Некоторая передышка в укреплении доллара и коррекции на большинстве развивающихся рынков позволяет рассчитывать на продолжение укрепление российской валюты в перспективе месяца. В третьем квартале, при стабильной внешней конъюнктуре, рубль может продолжить укрепление, а бивалютная корзина вернуться к отметке 36,5-36,7 рублей, однако возможное укрепление доллара к большинству валют будет дополнительным фактором риска и может привести к росту волатильности на отечественном рынке.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе вчерашний торговый день протекал в консолидационном русле, доходности долгосрочных ОФЗ показали снижение по доходности в пределах 2 – 3 пунктов, за исключением 209-го выпуска, доходность которого подросла от уровней предыдущего закрытия на три пункта; десятилетний 211-й выпуск закрылся с доходностью 7,43% годовых; наиболее ликвидный 207-й выпуск торговался со средневзвешенной ценой 103,4% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 7,85% годовых; самый длинный 212-й выпуск подрос в цене, снизившись по доходности до 7,96% годовых. В средней срочности без изменения доходности торговался восьмилетний 205-й выпуск, доходность которого осталась на отметке 7,2% годовых; шестилетний 208-й выпуск прибавил в цене порядка 70 базисных пунктов, показав на закрытии цену 103% от номинала, что соответствует доходности 6,97% годовых. В короткой части на прежних позициях остались бумаги 76-го и 79-го выпусков; на шесть пунктов по доходности снизился однолетний 68-й выпуск, показав на закрытии 5,93% годовых; несущественным ростом котировок отметился 202-й займ, его доходности снизилась от предыдущего уровня закрытия на 16 пунктов до доходности 6,05% годовых.

На внешних рынках в секции американского государственного долга цены на US Treasuries отскочили от минимумом, доходность десятилетних казначейских нот US Treasuries 10 снизилась по итогам вчерашней торговой сессии на десять пунктов до доходности 2,638% годовых; доходность тридцатилетних государственных бондов США UST 30 закрепилась на отметке 3,636% годовых, что ниже предыдущего закрытия на семь пунктов. На рынках emerging markets доходность российского внешнего еврозайма Russia 30 изменения в ходе торгов в понедельник не показала, оставшись на уровне 4,274% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 расширился на десять пунктов до 164 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте облигаций корпоративного долга в целом существенного изменения настроений не происходило, котировки большинства наиболее торгуемых выпусков консолидировались на уровнях занятых ранее, так без изменения доходности торговался третий выпуск Мосэнерго (YTM 7,83%), его же примеру последовал седьмой биржевой выпуск Промсвязьбанка (YTM 8,37%), кроме того не изменились доходности от уровней предыдущего закрытия в бумагах третьего выпуска Акрона (YTM 8%), десятого выпуска Зенита (YTM 8,66%), 11-го выпуска Газпрома (YTM 6,76%), первого биржевого выпуска Алросы (YTM 8,08%), восьмого биржевого выпуска ВТБ (YTM 7%), четвертого выпуска Почты России (YTM 8,12%). На положительной территории удалось закрепиться облигациям 15-го выпуска РЖД, доходность которого снизилась до 7,8% годовых; котировки 20-го выпуска Россельхозбанка подросли в пределах 20 базисных пунктов по цене до уровня 99,75% от номинала, что соответствует доходности 8,25% годовых; второй выпуск ЕвразХолдинга подрос на 0,89%; второй биржевой выпуск МКБ закрылся на отметке 100,3% от номинала, показа рост цена на 30 базисных пунктов. Незначительным ростом доходности отметились бумаги седьмого биржевого выпуска Росбанка, в пределах 25 базисных пунктов по цене снизились 18-й выпуск ВЭБа, седьмой выпуск Газпромбанка, на 0,10% снизились котировки четвертого выпуска Башнефти (YTM 8,07%).