Денежный рынок

Уплата налога на прибыль не привела к ухудшению ситуации с рублевой ликвидностью. Суммарные остатки на счетах в ЦБ РФ держатся примерно на прежнем уровне. Очередная ребалансировка произошла между корсчетами и депозитами в ЦБ РФ , что привело в итоге к падению остатков на депозитах в ЦБ РФ уже вплотную к уровню 500 млрд руб., еще совсем недавно депозиты в ЦБ РФ превышали 1 трлн руб. Однодневные ставки МБК держатся в диапазоне 3-3.2%, причем какой-либо высокой волатильности ставок не наблюдается, что свидетельствует о комфортной ситуации на денежном рынке. Среди событий сегодняшнего дня интерес будет представлять депозитный аукцион Минфина на сумму 20 млрд руб., который будет пользоваться высоким спросом со стороны ограниченного круга участников рынка.

Валютный рынок

Улучшение отношения инвесторов к рисковым активам сказывается на динамике российской валюты, которая обновляет локальные минимумы по бивалютной корзине. Отметка 33,80 успешно пройдена вниз, и в ходе первой половины торгов вторника торговый диапазон установился в районе 33,6- 33,70 рубля. Ситуация на рынке нефти временно успокоилась, и котировки нефти марки Brent консолидируются на уровнях 111-113 долл. за баррель. Сохранение направленности российского рубля на укрепление может продлиться в рамках всей текущей недели.

Европейская валюта продолжает удерживать позиции относительно доллара на уровнях выше отметки 1.38. Ключевым событием бесспорно станет заседание ЕЦБ 3 марта и заявления господина Трише, однако макроэкономические данные по Еврозоне также оказывают поддержку европейской валюте. Сегодня были опубликованы сильные данные по индексам деловой активности PMI в промышленном секторе ряда европейских стран за февраль, которые обновили максимальные уровни за последние месяцы. В частности, индекс PMI в Германии уверенно держится несколько месяцев выше уровня 60 пунктов, аналогичная ситуация в Великобритании. В целом по Еврозоне индекс PMI промышленного сектора удерживается на отметке 59 пунктов, что является локальным максимумом. Таким образом, промышленный сектор Еврозоны будет сохранять хороший растущий тренд в ближайшие месяцы, по крайней мере индикаторы деловой активности в секторе явно на это указывают.

Для американского доллара большинство предыдущих торговых сессий проходило не в пользу роста. При этом данные по макроэкономике США пока не вызывают никаких тревог, однако ко многим мировым валютам доллар США утрачивал свои позиции. Сегодня ключевым станет выступление Б. Бернанке. В случае если глава ФРС США укажет, что даже при текущем неплохом экономическом росте и определенных предпосылках разворачивания инфляционной спирали в США ФРС не собирается переходить к ужесточению денежно-кредитной политики, то котировки, например, EUR / USD вполне могут устремиться к максимумам, показанным во второй половине 2010 года, так как с другой стороны ЕЦБ уже очень активно обсуждает данную тематику. Соответственно, потенциально, при отсутствии ухудшения ситуации в геополитике и здравого отношения инвесторов к рисковым активам существует определенная вероятность прорыва котировок EUR/USD в направлении отметки 1.40.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе настроения инвесторов оставались нейтральными, та часть выпусков, показавшая наибольшие торговые обороты, изменения доходности практически не показали – максимальный объем прошел в бумагах ОФЗ 25072 доходность которых осталась на отметке 6,25% годовых; с ОФЗ 25073 прошло 19-ть сделок, котировки выпуска к концу торговой сессии остались на уровне 101,6% от номинала. Консолидационные настроения царили в бумагах ОФЗ 25077, ОФЗ 25078. Не изменилась доходность по облигациям ОФЗ 26202, ОФЗ 26203. На меньшем объеме в пределах 0,21% подросли котировки по ОФЗ 25075; несущественным ростом доходности закрылись бумаги ОФЗ 25065.

На внешних рынках в ходе вчерашней торговой сессии доходности государственных облигаций США подросли, UST 10 закрылись с доходностью 3,43% годовых, показав рост доходности на 1,18 пунктов; тридцатилетние облигации закрылись с доходностью 4,502% годовых. На рынках emerging markets российские еврооблигации Russia 30 закрылись с доходностью 4,765% годовых, показав снижение на один пункт. Индекс EMBI+ Sovereign Spread, показывающий средневзвешенный спрэд валютных облигаций развивающихся рынков к доходности облигаций Казначейства США продолжает удерживаться на уровнях декабря 2010 года ( на отметке 276 пунктов). Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 сузился на десять пунктов до границы 134 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Первый торговый день этой недели на рынке рублевых корпоративных облигаций отметился незначительным снижением доходности практически во всех наиболее торгуемых выпусках, наибольшим интересом у участников долгового рынка пользовались бумаги Вымпелкома, Евразхолдинга, Северстали. В секторе облигационных займов Москвы торговая активность оставалась низкой, наибольший торговый оборот пришелся на 62-ой выпуск, котировки которого в итоге снизилась на 0,13%; в пределах 0,10% подросли бумаги 48-го и 50-го выпусков, однако объемы торгов по данным выпусками были невелики. В муниципальном секторе седьмой выпуск республики Коми вырос на 0,70%, отправив доходность выпуска на отметку 7,79% годовых; восьмой выпуск волгоградской области снизился на 0,24%; на меньшем объеме проявление спроса замечалось на бумаги пятого долга республики Чувашия и шестого выпуска Казани; пятый займ самарской области снизился на 0,12%; что касается четвертого выпуска, то он напротив прибавил 0,20%. Среди облигаций металлургического сектора основной интерес участников долгового рынка сосредоточился в бумагах Евразхолдинга и Северстали, где первый и четвертый займы Евраза закрылись незначительным ростом доходности, а второй и третий напротив снижением доходности; второй биржевой выпуск Северстали подрос на 0,33%; а первый и четвертый биржевые выпуски Северстали несущественным ростом доходности; не изменилась доходность третьего биржевого долга Норильского никеля. В секции бумаг топлива и энергетики второй выпуск Мосэнерго прибавил 0,26%; подросли котировки шестых биржевых выпусков Лукойла и Газпромнефти; 0,19% добавил третий долг Ленэнерго. В сегменте облигаций связи и транспорта первый, шестой и седьмой выпуски Вымпелкома закрылись снижением доходности; восьмой долг МТС прибавил 0,15%; первый биржевой долга РЖД изменения доходности не показал. В финансовом секторе отметились бумаги пятого выпуска банка ВТБ, показавшие рост на 0,28%; второй долг ВТБ-Лизинга прибавил 0,10%; девятый выпуск АИЖК закрылся с доходностью 7,99% годовых.