Денежный рынок

На рынке МБК в пятницу ставки оставались на повышенном уровне, при этом они немного снизились к уровню предыдущего дня. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MosPrime Rate составила 3,65% годовых, опустившись на 9 базисных пунктов по отношению к предыдущему значению

Спрос на рубли по операциям прямого РЕПО с Банком России оказался на уровне предложения. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 8,2 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 5,67% годовых. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 19 апреля показал незначительный рост суммарных остатков. Суммарные остатки подросли в пределах 2.38% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 1 120.4 млрд. руб.

Налоговые выплаты на следующей неделе окажут негативное давление на уровень процентных ставок. В течение недели участникам придется уплатить трети НДС за первый квартал 2010 года, акцизов и налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), уплата налога на прибыль. По разным оценкам, суммарные выплаты налогов могут извлечь в районе 300-450 млрд. руб.

Валютный рынок

Интерес инвесторов к рисковым активам в начале недели существенно снизился. Негативных настроений на рынок добавили новости том, что комиссия по биржам и ценным бумагам США обвинила в пятницу инвестиционный банк Goldman Sachs Group Inc в структурировании и продвижении долгового инструмента, связанного с ипотечными кредитами subprime. Инвесторы также предприняли выход в спасительные активы на сообщениях о том, что против Goldman Sachs планируется подача множества исков. В ходе азиатских торгов в понедельник курс азиатской валюты поднялся на 0,11 процента до 92,03 за доллар с 92,10 в пятницу в Нью-Йорке. Ранее в понедельник она подскочила до 91,85. Долларовый индекс вырос на 0,27 процента до 81,044. Евро снизился к иене до 123,88 иены с 124,39 в пятницу, когда он потерял свыше 1,5 процента.

Существенная коррекция затронула и мировой рынок нефти. В течение дня фьючерсы на нефть показали снижение котировок, показав серьезную волатильность и зависимость от новостей корпоративного фона. Основным драйвером снижения, как и для всех спекулятивных активов стали сообщения об обвинениях к Goldman Sachs Group Inc . В результате фьючерсы на нефть сорта Brent потеряли $1,02 и достигли уровня $84,97. Напомним, что в последнее время цены на нефть достаточно сильно росли, благодаря оптимистичным настроениям и в ожидании восстановления спроса в текущем году. Как следствие, ситуация очень уязвима к коррекции.

В ближайшее время основное внимание игроков валютного рынка будет направлено на развитие событий вокруг скандала вокруг инвестиционного банка Goldman Sachs Group Inc. Необходимо учесть тот факт, что основная масса населения США поддерживает ужесточение банковского регулирования и надзора, что, в конечном счете, может привести к новым разбирательствам и скандалам. В частности, газета Times of London сообщила в понедельник, что юристы провели все выходные в поисках инвесторов, потерявших деньги, чтобы объединиться для вероятных действий против банка. Помимо этого, инвесторы будут с особым вниманием следить за новостями корпоративного блока информации. Отчетность крупных компаний и банков позволят оценить рынку фундаментальные реалии, с тем, чтобы подтвердить или опровергнуть существующие оптимистичные настроения о завершении финансового кризиса и начале восстановления американской экономики.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе рублевого государственного долга настроения участников долгового рынка в пятницу были направлены в сторону фиксации прибыли, в среднем наиболее торгуемые выпуски снизились на 0,29% от уровней открытия. Наибольший торговый оборот пришелся на бумаги ОФЗ 25068 и ОФЗ 260202 котировки которых в среднем снизились на 0,25%; стоимость ОФЗ 26200 снизилась к концу дня на 0,96%; на 0,49% подешевели облигации ОФЗ 25062. Несущественно подросли доходности в бумагах ОФЗ 26198. С длинным выпуском ОФЗ 46018 прошло три сделки, повысив доходность до уровня 7,17% годовых; с другим длинным выпуском ОФЗ 46020 прошло шесть сделок, повысив котировки займа на 0,15%.

На внешних рынках в пятничную торговую сессии на фоне судебных исков к банку Goldman Sachs, наиболее спекулятивно настроенная часть инвесторов фиксировала прибыль на фондовых рынках, одновременно переходя в менее рискованные активы, - так доходность US Treasures 10 снизилась на 6,68 пунктов до отметки 3,771% показав минимальный уровень доходности за последние три недели; тридцатилетние облигации закрылись с доходностью 4,673%. Российский внешний тридцатилетний займ закрылся с доходностью 4,804%; спрэд еврооблигаций Russia 30 к американским UST 10 расширился на шесть пунктов преодолев отметку в 100 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Пятничный торговый день на корпоративном рублевом долговом рынке прошел на фоне фиксации прибыли; практически по всем займам, где проходили объемы замечалось снижение котировок в среднем в пределах 0,30%. В секции облигаций Москвы рост доходности замечался в бумагах 61-го, 54-го выпусков; на меньшем объеме снижались облигации 49-го, 50-го займов; с доходностью 7,02% годовых закрылись облигации 62-го долга Москомзайма. В сегменте субфедеральных займов росли котировки двух облигационных займов иркутской области; седьмой долг томской области подрос на 0,37%, став лидером торгового оборота в секторе; на меньшем объеме на негативной территории задержались выпуски второй пензенской области и республики Карелия. В металлургическом секторе в пределах 0,30% снижались котировки всех трех биржевых выпусков Северстали; первый займ Сибметинвеста потерял 0,31% своей стоимости, а второй изменения доходности не показал; четвертый долг Мечела подрос на 0,5%; на малом объеме незначительно подросла доходность третьего долга ТМК, которая закрепилась на отметке 7,86% годовых. В секции облигаций топлива и энергетики первый долг Башнефти остался с той же доходностью что была показана на открытии; пятый биржевой долг Газпромнефти подрос на 0,10%; второй биржевой займ ОГК-2 потерял 0,29%; шестой и седьмой биржевые долги Лукойла закрылись с доходностью 7,18% годовых; на малом объеме несущественное проявление спроса показали облигации первого выпуска ОГК-2. В сегменте связи и транспорта снижались облигации 10-го, 23-го выпусков РЖД; на 0,19% снижалась цены первого долга АФК Система и третьего займа Транснефти; прошли сделки и со вторым и третьим займами АФК Система, однако доходность выпусков осталась неизменной. В финансовом секторе прошли сделки с третьим и десятым долгами Россельхозбанка, котировки которых в среднем снизились на 0,16% и 0,24% соответственно; второй долг Транскредитбанка снизился на 0,42%.

На фоне снижения стоимости нефти, возможно наиболее спекулятивно настроенная часть инвесторов предпочтет зафиксировать прибыль, поэтому торги будут носить точечный характер сделок, - возможно более длинные выпуски окажутся под более активным давлением, а спрос может вернуться в более короткие выпуски облигаций наиболее надежных заемщиков второго эшелона, где еще есть предложение.