Экономические новости

Деловая активность в российском секторе услуг выросла в январе 2012 года. По данным HSBC, PMI в промышленном секторе вырос до 52,0 пунктов с 50,0 пунктов в январе, что свидетельствует об улучшении ситуации в российской промышленности. Однако значения индикатора в с сентября 2012 года находились выше значение 52 пункта, при том что отечественная промышленность существенно замедлилась именно в конце 2012 года. Достаточно оптимистичная оценка ситуации в отрасли со стороны российских предпринимателей позволяет рассчитывать на стабилизацию темпов роста промышленности в начале 2013 года.

Российская экономика выросла на 3,4% в 2012 году (ожидался рост на 3,5%), замедлившись по сравнению с 2011 годом, когда ВВП вырос на 4,3%. Локомотивом выступал внутренний спрос. Так, прирост в торговле в постоянных ценах составил 6,5% против 3,3% в 2011 года, в финансовом посредничестве – 15%, при спаде на 3,8% в сельском хозяйстве и замедлении добывающих отраслей до 0,9%. Таким образом, замедление отечественной экономики было обусловлено ухудшением спроса на внешних рынках при сохранении высокой экспортноориентрированности российской экономики. В текущем году мы ожидаем умеренного роста внутреннего спроса при стабилизации спроса на внешних рынках во втором полугодии, что позволит обеспечить рост экономики на уровнях прошлого года.

Денежный рынок

Чистый дефицит ликвидности в банковском секторе снизился до 1,06 трлн рублей на начало февраля. Кредитные организации в январе погасили более 1,1 трлн задолженности перед Казначейством РФ и Центральным Банком, в результате общий уровень задолженности приблизился к отметке 2 трлн рублей. Сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ, т.е. свободной ликвидности в системе остается близкой к отметке 1 трлн рублей. Следующая неделя обещает быть достаточно спокойной на денежном рынке. Запланированное погашение ОФЗ почти на 100 млрд рублей в среду будет несколько компенсироваться оттоком ликвидности из-за погашения депозитов Минфину почти на 70 млрд рублей, а также размещением ОФЗ, совокупный объем предложения – 30 млрд рублей в рамках двух аукционов.

Ставки на денежном рынке после выплаты налогов вернулись в коридор 5,5-6,0%, что было достаточно ожидаемо. Сегодня депозитные ставки для второго круга находятся в диапазоне 5,75-6,5%. Следующая неделя может сопровождаться бюджетными расходами, традиционными для начала месяца, что приведет к росту ликвидности в системе на 100-150 млрд рублей и будет способствовать закреплению ставок вблизи отметки 5%.

Валютный рынок

Европейская валюта, с легкостью преодолев отметку 1,35, устремилась выше. Пара евродоллар торгуется на отметке 1,365, полностью игнорируя сильную техническую перекупленность евро по RSI. Статистика, вышедшая по европейскому региону, не только подтвердила первые данные PMI, полученные на прошлой неделе, но и была существенно пересмотрена в лучшую сторону. Единственным слабым звеном осталась Франция – спад в промышленности страны продолжает усугубляться, индекс вышел на уровне 42,9 пунктов. Однако промышленность Германии фактически перестала сокращаться – пересмотренный индекс достиг 49,8 пунктов против 48,8 ожидаемых. Также лучше вышли данные и по Испании – 47,8 пункта против 46,7 пункта на предыдущей оценке.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов в ходе вчерашней торговой сессии под небольшим давлением оказался длинный участок кривой ОФЗ, в частности в пределах шести пунктов подросла доходность шестилетнего 208-го выпуска, семилетний 210-й выпуск вырос по доходности на четыре пункта, десятилетний 209-й выпуск торговался со средневзвешенной ценной 106,97% от номинала, что соответствует доходности 6,7% годовых, 29 сделок прошло с длинным 207-м выпуском цена которого снизилась до уровня 111,1% от номинала, что соответствует доходности 7,04% годовых. 20 сделок в основном режиме торгов прошло с десятилетним 211-м выпуском, доходность которого снизилась до уровня 6,69% годовых, а цена закрепилась на отметке 102,5% от номинала. Короткие 76-й и 79-й выпуск существенного изменения доходности не показали, оставшись на уровнях прошлого закрытия. В пределах девяти пунктов снизилась доходность 71-го выпуска, которая закрепилась на границе 5,9% годовых.

На внешних рынках доходность десятилетних казначейских облигаций по итогам вчерашней торговой сессии показала снижение в пределах одного пункта, закрепившись на отметке 1,985% годовых; тридцатилетние госбонды США закрылись с доходностью 3,168% годовых, показав снижение на один пункт. На рынках emerging markets российские евробонды Russia 30 продолжают находиться под давлением, их доходность по итогам вчерашней торговой сессии выросла на три пункта, в итоге закрепившись на отметке 3,041% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 расширился на три пункта, закрепившись на границе 106 пунктов.

Корпоративные облигации

На вторичном рынке корпоративных облигаций преобладают сдержанные настроения, наибольший торговый оборот пришелся на бумаги 15-го выпуска РЖД, доходность которого не изменилась, оставшись на уровне 7,68% годовых; в пределах 0,15% подросли котировки восьмого выпуска ВЭБа и восьмого займа нижегородской области; без изменения доходности торговались облигации 13-го выпуска ФСК ЕЭС, восьмого займа НЛМК; несущественным ростом доходности закрылись два биржевых выпуска седьмой и восьмой ВТБ; 12-й выпуск РЖД закрылся незначительным снижение доходности, которая закрепилась на отметке 7,66% годовых.

На первичном рынке продолжает концентрироваться основной инвестиционный интерес, так вчера АФК Система доразмещающая третий выпуск в объеме 10 млрд рублей уже во второй раз пересмотрела свой интервал, заявив диапазон 100,50-100,75% от номинала. Первоначально еще 29 января была открыта книга заявок с индикативной ценой 100,00-100,50%, которая была пересмотрена в день закрытия книги, т. е. вчера. Ставка купона до погашения в ноябре 2016 года составляет 8,75% годовых. На первичный рынок собирается выйти ВТБ 24, который планирует выпустить четыре выпуска биржевых облигаций общим объемом 30 миллиардов рублей, первый и второй выпуски планируются с объемами по 5 млрд рублей каждый, а третий и четвертый в объеме 10 млрд рублей каждый. Срок обращения бумаг составляет 3 года.