Денежный рынок

Сегодня ожидается крупный отток рублевой ликвидности с рынка из-за перечисления платежа налога на добычу полезных ископаемых в бюджет, который мы оцениваем в 200-250 млрд рублей. Банк России в ожидании оттока увеличил лимит по операциям РЕПО овернайт до 230 млрд рублей, на первом аукционе банки привлекли 194,2 млрд рублей. На начало дня дефицит ликвидности оставался на отметке 1 трлн рублей, существенно с пятницы не изменившись.

Как мы и ожидали, ставки денежного рынка выросли, и к обеду находятся в диапазоне 6,25-6,50% против отметки 6,1% в конце прошлой недели. Мы ожидаем плавного возвращения ставок к отметке 6% благодаря окончанию крупных налоговых платежей и поступлению ликвидности из бюджета.

Валютный рынок

Европейская валюта подорожала до отметки 1,30 к доллару США на достижении предварительной договоренности по помощи Кипру. Сегодня министры финансов 17 стран еврозоны подписали соглашение о выделении 10 млрд евро на спасение республики. Крупнейший банк страны (Bank of Cyprus) будет реструктуризирован, второй по размерам банк (Laiki) будет закрыт, при этом гарантии сохранности получают только вклады меньше 100 тыс. евро, остальные могут потерять до 40%. Много макроэкономической статистики на текущей неделе ожидается со вторника. Тема с Кипром, после получения страной помощи, рынком, вероятно, будет забыта (за исключением владельцев национализированных вкладов) из-за малой значимости экономики региона в отношении Европы, а также отсутствия прецедента банкротства и выхода страны из Еврозоны. Пара евро/доллар может уйти в боковик, если не сумеет закрепиться выше 1,30.

Российский рубль продемонстрировал свою высокую зависимость от налогового периода, укрепившись к доллару США на 15 копеек. В результате, доллар подешевел до 30,75 рублей. Однако с завтрашнего дня фактор поддержки налогового периода для рубля будет исчерпан, в условиях неустойчивой динамики цен на нефть, российская валюта имеет все шансы вернуться опять к уровню 30,90 рублей за доллар.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов в ходе пятничной торговой сессии динамика торгов больше напоминала консолидацию у занятых ранее позициях. Самый длинный участок кривой ОФЗ торговался без существенного изменения доходности, которые показали снижение в пределах трех пунктов; десятилетние выпуски ОФЗ 26209 и ОФЗ 26211 напротив немного подросли, закрывшись с доходностями 7,05% и 7,15% годовых соответственно. На средней части кривой незначительным ростом доходности отметился шестилетний 208-й выпуск, доходность которого подросла на три пункта до отметки 6,56% годовых, что соответствует цене 105,2% от номинала; с доходностью 6,34% годовых остался четырехлетний 206-й выпуск; восьмилетний 205-й займ закрепился на уровне 104,9% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 6,9% годовых; по итогам одиннадцати сделок ростом доходности отметился 210-й выпуск, доходность которого подросла в пределах 20 пунктов до 6,85% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга цены на US Treasuries остались практически без изменений, десятилетние казначейские облигации США по итогам пятничной торговой сессии закрылись с доходностью 1,93% годовых; тридцатилетние госбонды ШСА закрепились на отметке 3,15% годовых. На рынках emerging markets доходность российского внешнего займа Russia 30 несущественно изменилась, оставшись на уровне 3,2% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 остался на границе 128 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублёвого корпоративного долга котировки наиболее торгуемых выпусков существенного изменения не показали, наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги качественных, но не первоклассных заёмщиков, так первый биржевой выпуски ИКС 5 Финанс показал на закрытии доходность 9,34% годовых; в пределах 0,30% подросли котировки седьмого биржевого выпуска Глобэкс банка; четвёртый выпуск УралСиба изменения доходности не показал; пятый биржевой долг банка Зенита и четвертый выпуск ИКС 5 Финанс консолидировались на ранее достигнутых уровнях; без существенного изменения доходности так же торговались облигации второго выпуска ВымпелКома, первого выпуска Евраза; пятого биржевого займа Росбанка, 22-го биржевого выпуска ВТБ. В пределах 0,20% подросли котировки первого выпуска Башнефти, 21-го займа ВЭБа, шестого биржевого выпуска Магнита.