Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : –ынок рублевых корпоративных облигаций вз€л небольшую паузу


[18.06.2013]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

Ёкономические новости

ћинфин за€вил о готовности выходить на валютный рынок с покупкой валюты дл€ резервных фондов, что фактически будет дополнительным каналом оттока капитала. ¬ этом году планируетс€ перечислить в –езервный фонд 149 млрд рублей, с 1 августа ћинфин готов приступать к интервенци€м, рассчитыва€ пока купить пор€дка 15% от необходимой суммы и посмотреть на реакцию рынка. —овместные оценки ћинфина и Ѕанка –оссии свидетельствуют о том, что давление на рубль приведет к ослаблению российской валюты на 1-2 рубл€ дополнительно.

ƒенежный рынок

„истый дефицит ликвидности на денежном рынке остаетс€ на отметке 1,5 трлн рублей, при том что временно свободна€ ликвидность, аккумулированна€ в ÷Ѕ держитс€ на уровне 920-970 млрд с начала второй декады июн€. ћинфин планирует завтра разместить два выпуска, общим объемом 20 млрд рублей, из которых один – с погашением в 2028 году, а второй – нова€ трехлетн€€ бумага. —егодн€ последний день перечислени€ страховых взносов, однако его чистое вли€ние на ликвидную позицию сектора обычно не превышает 30-40 млрд рублей, из-за достаточного равномерного перечислени€ средств с начала мес€ца. ѕервый значимый налог – Ќƒ— – ожидаетс€ только в четверг, после чего дефицит ликвидности в секторе начнет увеличиватьс€ и может достичь 1,7-1,8 трлн рублей к концу мес€ца. —тавки денежного рынка остаютс€ чуть выше 6%, Ruonia o/n вчера опустилась до 6,09%, перспективы их дальнейшего снижени€ ограничены надвигающимис€ налоговыми выплатами. ћы ожидаем возврата ставок к уровню 6,5% на следующей неделе.

¬алютный рынок

≈вропейска€ валюта вновь тестирует 1,339 в преддверии выхода данных Zew по немецкой экономике и в ожидании завтрашнего заседани€ ‘–—. японска€ иена торгуетс€ на отметке 95,2 к доллару —Ўј, отскочив от минимумов. —егодн€ позиции единой валюты пыталс€ пошатнуть ћ.ƒраги, выступавший в »ерусалиме и за€вивший об улучшении транспарентности процентной политики и готовности ≈÷Ѕ к дальнейшему использованию ее инструментов. ¬ услови€х слабости европейской экономики и низкой инфл€ции, такие за€влени€ можно однозначно трактовать в пользу возможного дальнейшего снижени€ ставок ≈÷Ѕ.  роме того, глава европейского регул€тора отметил, что отрицательные ставки по депозитам – опци€, на которую ≈÷Ѕ смотрит с допущением. ќднако ожидание скорого получени€ позитивных опережающих индикаторов по европейской экономике оказались сильнее политических за€влений. Ќапомним также, что согласно консенсусам как –ейтерс, так и Ѕлумберг, до конца года участники рынка не ждут снижени€ ставки ≈÷Ѕ. ¬ то же врем€ завтрашнее заседание ‘–—, в услови€х неустойчиво-позитивных данных, приход€щих по американской экономике, может несколько успокоить участников рынка и отодвинуть ожидани€ сворачивани€ QE3 на более поздний период.

–оссийска€ валюта несколько ослабла на слухах о возможных интервенци€ ћинфина с августа, а также коррекции нефти до 105,2 долларов за баррель. ¬ результате бивалютна€ корзина торгуетс€ на уровне 36,80 рублей, что по нашим оценкам близко к фундаментальному уровню 36,5 рублей по бивалютной корзине при умеренном оттоке капитала.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

¬ секции российского государственного долга первый торговый день этой недели отметилс€ незначительной фиксацией прибыли на длинном и среднем участках кривой ќ‘« и консолидацией на коротком, на длинном конце кривой ќ‘« снижение цен по выпускам составило от 40 до 70 базисных пунктов по цене, наибольший торговый оборот был зафиксирован 207-м выпуском, доходность которого подросла к концу торговой сессии до 7,52% годовых; дес€тилетний 211-й выпуск показал рост доходности в пределах 8 пунктов до доходности 7,36% годовых; самый длинный 212-й выпуск показал на закрытии цену 96,2% от номинала, что соответствует доходности 7,65% годовых; на меньшем объеме ростом доходности отличилс€ 209-й выпуск, котора€ составила 7,3% годовых. Ќа среднем участке 204-й и 205-й выпуски снизились в пределах 20 базисных пунктов по цене, закрывшись с доходност€ми 6,64% и 7,24% годовых соответственно; с шестилетним 208-м выпуском, весь торговый оборот был проведен в переговорном режиме со средневзвешенной ценой 103,46% от номинала. Ќа короткой части практически без изменений доходности торговались бумаги 75-го и 76-го выпусков, двухлетний 76-й выпуск так же показал консолидацию на ранее достигнутом уровне закрывшись с доходностью 6% годовых.

Ќа внешних рынках в сегменте бумаг американского государственного долга доходности US Treasuries устремились вверх на фоне нервозности инвесторов, которые ожидают сворачивани€ программы количественного см€гчени€, так в ходе торгового дн€ в понедельник доходность дес€тилетнего американского бенчмарка UST 10 выросла на четыре пункта до отметки 2,18% годовых, тридцатилетний государственный долг UST 30 показал на закрытии 3,35% годовых, что выше предыдущего закрыти€ на четыре пункта. Ќа рынках emerging markets российский внешний еврозайм Russia 30 покупалс€ инвесторами, его доходность снизилась на семь пунктов до 3,53% годовых; спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским дес€тилетним нотам —Ўј US Treasuries 10 по итогам вчерашнего торгового дн€ сузилс€ на двенадцать пунктов до 135 пунктов.

 орпоративные облигации

–ынок рублевых корпоративных облигаций вз€л небольшую паузу и в понедельник котировки ушли в небольшой минус на умеренных объемах. Ќа положительной территории удалось закрепитьс€ облигаци€м четвертого выпуска Ѕашнефти (YTM 8.1%), шестого выпуска ¬ЁЅа (YTM 8.08%), п€того выпуска ћеталлоинвеста (YTM 8.4%), котировки которого подросли на 25 базисных пунктов по цене; седьмого выпуска –усгидро (YTM 8.55%), восьмого выпуска –оснефти, показавшего на закрытии доходность 8,2% годовых. Ќа прежних позици€х остались бумаги дев€того выпуска ¬ЁЅа, третьего выпуска ≈враза, 25-го выпуска ‘—  ≈Ё—, 19-го долга –остелекома, четвертого биржевого займа ћ Ѕ, 19-го выпуска –∆ƒ. –остом доходности отметились два выпуска —ибметинвеста, закрывшиес€ с доходност€ми 11,3% годовых; второй биржевой выпуск норильского никел€ подешевел на 100 базисных пунктов по цене; 12-й выпуск √азпромнефти показал рост доходности до 8,2% годовых; в пределах 0,15% снизились котировки третьего биржевого выпуска јльфабанка; 12-й выпуск –оссельхозбанка закрылс€ с доходностью 7,93% годовых, что соответствует цене 99,9% от номинала.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов