Экономические новости

Инфляция в России за неделю с 23 по 29 октября оказалась нулевой. Согласно данным Росстата, рост цен на муку, масло, пшено и хлеб существенно замедлился по сравнению с предыдущими неделями. В результате инфляция по итогам октября окажется ниже ожидавшихся 0,7%, и составит 0,5-0,6%. В случае подтверждения тенденции замедления инфляции, Банк России может сделать паузу в повышении ставок и дождаться 2013 года, для получения полной картины.

В октябре ускорился рост обрабатывающей промышленности РФ, согласно индексу PMI, опубликованному компанией Markit для HSBC. Так, индекс достиг показателя 52,9 пункта против 52,4 пунктов в сентябре. Наиболее слабое значение показала компонента экспортных заказов, которая опустилась до отметки 50 пунктов. В то же время, внутренний спрос остается сильным, что позволит рассчитывать на стабилизацию темпов роста российской промышленности вблизи отметки 3%.

Денежный рынок

Денежный рынок несколько стабилизируется благодаря бюджетным расходам после прохождения налоговых выплат, которые за два последние дня превысили 120 млрд рублей. Корреспондентские счета в ЦБ снизились до 716 млрд рублей, депозиты выросли до 101,3 млрд. В целом свободная ликвидность в секторе за день снизилась на 49,5 млрд. Совокупное снижение средств в ЦБ объясняется погашением части задолженности по недельному РЕПО, а также задолженности по РЕПО овернайт перед ЦБ.

MosPrime Rate o/n остается сегодня составила 6,57% против 6,47% вчера. Мы по прежнему ждем стабилизации ставок денежного рынка в диапазоне 5,75-6,00% на следующей неделе по мере поступления бюджетных расходов.

Валютный рынок

На международном валютном рынке торги проходят в русле умеренной коррекции евро к доллару США, пара торгуется близи отметки 1,294, снизившись со вчерашних 1,30 пунктов. Информация, поступающая после конференк-колла по Греции, остается противоречивой и скорее вызывающей опасения. Так, несмотря на то, что в заявлении после совещания премьер министров было отмечено, что в ходе переговоров достигнут значимый прогресс, и что решение по «сохранении» Греции на плаву будет приниматься уже 12 ноября, ряд неофициальных заявлений бы обескураживающим. Так, анонимные источники сообщили Рейтерс, что в ходе переговоров прошли ожесточенные дебаты между МВФ и Германией относительно вовлечения государственного сектора в списание части греческих долгов. PMI, вышедшие сегодня по Греции (41 пунктов против 42,2 пунктов в сентябре) подтверждают вариант развития событий в экономике по неблагоприятному сценарию, а ожидания более глубокой рецессии в 2013 году становятся все более оправданы. На фоне разногласий европейских политиков и международных кредиторов, очередная реструктуризация греческого долга, которая в лучшем случае состоится в ноябре, не может слишком впечатлять инвесторов и будет основным фактором давления на европейскую валюту в ближайшие недели.

Российский рубль остается достаточно устойчивым, несмотря на коррекцию нефти ниже отметки 109 долларов за баррель. Бивалютная корзина торгуется на уровне 35,52 рублей, доллар несколько подорожал – до 31,40 рублей, что связано преимущественно со слабым внешним фоном и неустойчивой динамикой энергоактивов.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе вчерашний торговый день протекал в разнонаправленном русле, не смотря на успешно проведенный Минфином внеплановый аукцион по шестилетнему 208-му выпуску в размере 30 млрд рублей, существенного изменения цен про происходило. Наибольшая торговая активность пришлась на четырнадцатилетний 207-й выпуск ОФЗ, котировки которого прибавили 0,10% по цене, отправив доходность выпуска к отметке 7,81% годовых; доходность после размещения 208-го выпуска снизилась до 7,19% годовых, при росте цены на 0,10 процентных пункта. Десятилетний 209-й выпуск торговался без изменения доходности; двухлетний 79-й выпуск прибавил порядка 0,20%; на негативной территории закрепились бумаги 77-го и 204-го выпусков; 75-й займ закрылся с доходностью 6,63% годовых, не показав изменения. Напомним это уже второй такой торговый день в боковике на слабых объемах, на рынке чувствуются выжидательные настроения, новых идей нет, а идея либерализации рынка госдолга пока вязала паузу на фоне нестабильной рыночной конъюнктуры.

На внешних рынках в сегменте бумаг американского государственного долга в ходе первого торгового дня после непогоды доходности большинства Treasuries показали снижение, в частности на 2,7 пункта снизилась доходность бумаг десятилетнего выпуска UST 10, отправив последнюю к отметке 1,694% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 2,859% годовых, показав снижение на два пункта; пяти и семилетние выпуски так же показали снижение на два пункта по доходности. На рынках emerging markets было заметно проявление спроса на бумаги внешнего российского долга Russia 30 доходность, которого по итогам вчерашнего торгового дня снизилась на три пункта до границы 2,89% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 составил 120 пунктов.

Корпоративные облигации

Торговая активность в корпоративном секторе на порядок ниже чем на локальном рынке государственного долга, проявление инвестиционного интереса замечается в бумагах, разместившихся в последнее время, ликвидность в которых пока остается наибольшей. Так хороший торговый оборот показал первый биржевой выпуск ФСК ЕЭС, доходность которого снизилась до отметки 8,25% годовых; не отставал 25-й выпуск ФСК ЕЭС, разместившийся не так давно, его доходность снизилась до уровня 8,77% годовых при росте цена на 0,15 процентных пункта; 15-й займ ФСК ЕЭС вырос на 0,54% до отметки 101,6% от номинала, что соответствует доходности 8,01% годовых. Небольшим ростом доходности отметились третий и четвёртый биржевые выпуски Новатэка; 20-й выпуск Алросы закрылся с доходностью 8,79% годовых при снижении цены до 101,02% от номинала; 23-й долг Алросы так же оказался под небольшим давлением его котировки опустились на 0,38%. На меньшем объеме незначительное проявление спроса было заметно на бумаги шестого выпуска ВТБ, третьего биржевого долга Газпромбанка, седьмого биржевого выпуска ВТБ. В пределах 0,20% снизились котировки 14-го выпуска РЖД, доходность которого закрепилась на уровне 8,12% годовых; в пределах 0,15% подросли облигации седьмого биржевого долга НЛМК, второго биржевого выпуска Мечела; четвертого биржевого выпуска Магнита.