Экономические новости

За неделю с 18 по 24 июня рост цен составил 0,1%, как и в три предыдущие недели. Среднесуточный прирост цен с июня составляет 0,015%, что согласно Росстату в два раза ниже темпов роста цен в прошлом году. Текущая динамика позволяет говорить о том, что по итогам месяца прирост цен составит порядка 0,4-0,5%. Относительно предыдущего года инфляция снизится до 6,9-7,0%, т.е. замедлится относительно мая, что может дать повод Банку России снизить ставки на ближайшем заседании в начале июля.

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке со вчерашнего дня изменилась незначительно. Депозиты и корреспондентские счета в ЦБ составляют чуть более 1,1 трлн рублей, чистый дефицит ликвидности превышает 1,7 трлн рублей. С учетом привлечения рублей через СВОПы с ЦБ еще на 133,4 млрд, дефицит ликвидности превышает 1,84 трлн рублей. Завтра в бюджет перечисляется последний налоговый платеж – налог на прибыль, однако чистый отток ликвидности на нем будет ограничен из-за меньшего объема самого налога и начала бюджетных расходов, которые компенсируют отток средств с рынка. Таким образом, ставки на денежном рынке пока остаются вблизи отметки 6,5%, после окончания налогового периода могут снизиться на 0,25 – 0,5 п.п.

Валютный рынок

Единая валюта, как мы и ожидали, несколько замедлила свою коррекцию к доллару США по мере приближения к психологически важной отметке 1,3. Даже несмотря на слабые данные по ВВП США в первом квартале, рост которого был пересмотрен с 2,4 до 1,8%, а также улучшение показателей безработицы в Германии (ее снижение до 6,8% при прогнозе 6,9%), европейская валюта не смогла продемонстрировать серьезного отскока и торгуется на уровне 1,302. С технической точки зрения, возможен уход пары в боковик в отсутствии критично важной статистики (данные по рынку труда США поступят только на следующей неделе, и европейский саммит, в связи с долгосрочностью решаемых проблем, также вряд ли окажет значимое влияние на Forex). Однако в целом улучшение показателей в США в последние месяцы, наряду с вербальными интервенциями нескольких членов ЕЦБ, включая самого М.Драги, формируют в среднесрочной перспективе коррекционный фон для единой валюты со значимым уровнем сопротивления вблизи 1,278-1,28.

Российский рубль ожидаемо уходит в боковик, отыгрывая высокий отток капитала при устоявшей выше 100 долларов за баррель нефти. Бивалютная корзина торгуется на отметке 37,37 рублей, доллар стоит 32,90 рублей. Мы не видим в краткосрочной перспективе факторов, способных привести к выходу бивалютной корзины из канала 37-37,5 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе положительная динамика сохранилась в ходе вчерашнего торгового дня, наибольшим спросом пользовался длинный участок кривой ОФЗ, существенно просевший в последнее время. Так наибольший торговый оборот традиционно пришелся на 207-й выпуск, котировки которого подросли на 190 базисных пунктов до цены 101,8% от номинала, что соответствует доходности 7,98% годовых; девятилетний 209-й выпуск снизился по доходности на 22 пункта до 7,78% годовых; на 1,77 процентных пункта подросли облигации пятнадцатилетнего 212-го выпуска, доходность которого снизилась до 8,13% годовых; на меньшем объеме ростом котировок отметились бумаги 211-го выпуска, доходность которого закрепилась на уровне 7,82% годовых. В средней части кривой 210-й выпуск прибавил по цене 0,41%; 205-й и 208-й выпуски показали снижение доходности на 21 пункт, показав на закрытии 7,61% и 7,47% годовых соответственно; с четырехлетним 80-м выпуском сделки проводились по средневзвешенной цене 101,7% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 7% годовых; на меньшем объеме покупались бумаги 206-го выпуска, доходность которого закрылась на уровне 7% годовых, что ниже предыдущего закрытия на десять пунктов. В короткой части в пределах десяти пунктов по доходности снизились 76-й и 79-й выпуски, показавшие на закрытии 6,11% и 6,37% годовых соответственно.

На внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга цены на казначейские облигации США в среду подросли на фоне более слабых, чем ожидали экономических данных, хотя два прошедших аукциона показывают, более высокие доходности, отражая сохраняющуюся нервозность в инвестиционных рядах. Так, доходность на аукционах проводимых казначейством США продолжает оставаться высокой, вчера казначейство США провело второй из трех намеченных на эту неделю, аукцион, продав пятилетние бонды на общую сумму 35 млрд долларов, под доходность 1,48% годовых, что является наивысшим показателем с июля 2011 года. На рынках emerging markets доходность российского бенчмарка Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии снизилась еще на девять пунктов до доходности 4,41% годовых; спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 незначительно сузился, закрепившись на отметке 188 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте облигаций рублевого корпоративного долга преобладали консолидационные настроения, так на положительной территории удалось закрепиться облигациям седьмого выпуска Русгидро (YTM 8.58%); в пределах 0,5% подросли цены в первом (YTM 8%) и четвертом выпусках ВымпелКома (YTM 8%); первый выпуск ВК Инвеста торговался без изменения доходности; пятый биржевой долг Росбанка прибавил 0,10% закрывшись с доходностью 8% годовых; не показали изменения доходностей облигации 25-го выпуска ФСК ЕЭС (YTM 8.26%), шестого выпуска ВТБ (YTM 6.54%), первого выпуска Альфабанка (YTM 7.85%). В пределах 100 базисных пунктов в цене относительно предыдущего закрытия потеряли бумаги 19-го выпуска ФСК ЕЭС (YTM 8.88%), четвертого выпуска Роснефти (YTM 8.7%), пятого выпуска МТС банка (YTM 9.98%), первый долг Металлоинвеста снизился на 0,30%; на меньшем объеме незначительным ростом доходности отличились девятый выпуск Газпрома, четвертый выпуск Газпромбанка, седьмого выпуска Роснефти, десятого займа Газпромнефти, 17-го выпуска РЖД.