Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке с пятницы фактически не изменилась. Чистый дефицит ликвидности в секторе остается на отметке 1,68 трлн рублей, при некотором снижении свободных средств на счетах ЦБ РФ. Так, суммарно на корреспондентских счетах и депозитах сегодня на начало дня в Банке России оставалось 863,6 млрд рублей, в пятницу сумма была выше – 901,8 млрд рублей. Снижение остатков фиксируется из-за снижения привлечения по РЕПО с ЦБ РФ, в последние дни регулятор активно снижал лимиты предоставления ликвидности по данному инструменту. Сегодня лимит по РЕПО овернайт был снижен до 130 млрд рублей, хотя в пик налоговых выплат (26-27 июня) лимит достигал 600 млрд рублей.

Ставки на денежном рынке закрепились ниже отметки 6%, MosPrimeRate o/n составила сегодня 5,8%. Однако при сохранении высокого дефицита ликвидности в системе нахождение ставок ниже 6% представляется крайне неустойчивой ситуацией. Бюджетные расходы на текущей неделе ожидаются сдержанными, дополнительного притока ликвидности со стороны Росказны также нет. Мы ожидаем роста ставок со следующей недели при стагнации межбанковского рынка на текущей.

Валютный рынок

Европейская валюта удержалась выше отметки 1,28 к доллару США, однако после выхода хорошей статистики по рынку труда в США доллар США укрепляется к большинству валют. Индекс доллара достиг отметки 84,43 пункта – максимума с 2010 года. Напомним, прирост рабочих мест в США в июне составил 195 тысяч рабочих мест, что превысило ожидания и предварительную оценку от ADP. Данные подтверждают улучшение ситуации на рынке труда, что, в свою очередь, подогревает ожидания скорого сокращения программы QE3 в США. Европейская валюта торгуется на отметке 1,284 к доллару, близко к уровню перепроданности. К тому же, проблемы в Греции и Португалии временно удалось локализовать, в преддверии сегодняшней встречи министров финансов Еврозоны, что сняло дополнительное давление на единую валюту. Из интересных событий на текущей неделе - расшифровка минуток ФРС в среду и выступление Б.Бернанке в четверг по экономической политике в Бостоне. Оба события могут лишь оказать дополнительную поддержку доллару, однако спустя два месяца многое уже заложено в текущие достигнутные котировки. Попытка дальнейшего движения ниже 1,28 в паре EUR/USD будет очень ограниченной, ввиду технических факторов.

Российская валюта, как и все сырьевые валюты, испытывает слабость из-за укрепления доллара на международном рынке. Однако нефть, подорожавшая до 107 долларов за баррель, оказывает поддержку рублю. В результате, российский валютный рынок ушел в боковик из-за разнонаправленных сигналов. Бивалютная корзина торгуется на отметке 37,55 рублей, доллар стоит 33,28 рубля.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В ходе пятничной торговой сессии под занавес торгов после публикации данных по рынку труда США локальный рынок госдолга отреагировал фиксацией прибыли. На длинном конце кривой ростом доходности отметились два выпуска – это самый длинный 212-й займ, подросший по доходности на 12 пунктов до 8,02% годовых и четырнадцатилетний индикативный 207-й выпуск, показавший рост доходности на шесть пунктов от уровней открытия, до доходности 7,9% годовых, что соответствует цене 103,5% от номинала; небольшие объемы прошли в 211-м и 209-м выпусках, доходности которых практически не изменились, оставшись на уровнях пятничного открытия. Доходности среднесрочных ОФЗ подросли на 4 – 8 пунктов, четырехлетний 80-й прибавил по доходности три пункта, шесть пунктов по доходности добавил 206-й выпуск; на восемь пунктов подросли доходности в шестилетнем 208-м выпуске, пятилетний 204-й выпуск закрылся с доходностью 6,82% годовых, что выше предыдущего закрытия на пять пунктов, 210-й выпуск торговался со средневзвешенной ценой 99,3% от номинала, что соответствует доходности 7% годовых. В короткой части прошли сделки с 76-м выпуском, по итогам которых цена выпуска подросла до 100,8% от номинала, что соответствует доходности 5,9% годовых; двухлетний 79-й выпуск показал снижение доходности на четыре пункта до 6,29% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга данные по рынку труда, оказавшиеся лучше прогнозов стали поводом для продаж в US Treasuries в пятницу, доходность десятилетнего бенчмарка UST 10 выросла на 23 пункта до доходности 2,736% годовых; тридцатилетние госбонды США закрылись с доходностью 3,708% годовых, что выше предыдущего закрытия на 21 пункт. На рынках emerging markets доходность российского внешнего еврозайма Russia 30 выросла на 20 пунктов до 4,275% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 составил 154 пункта.

Корпоративные облигации

В секторе облигационных корпоративных займов на положительной территории в ходе пятничной торговой сессии обосновались облигации первого биржевого выпуска Норильского Никеля, прибавившего 40 базисных пунктов по цене относительно предыдущего закрытия; на 0,14% подрос четвёртый биржевой долг Газпромбанка, до уровня 101% от номинала подрос четвертый биржевой долг Норильского Никеля, что соответствует доходности 7,63% годовых; 142 базисных пункта прибавил 18-й выпуск ВЭБа (YTM 8%), шестой выпуск Газпром Капитала подрос до 99,8% от номинала, показав на закрытии 7,72% годовых; в пределах 0,10% подросли котировки четвертого выпуска Башнефти (YTM %), 19-го выпуска Ростелекома (YTM 8.1%); второй выпуск Евразхолинга показаk на закрытии доходность 9,67% годовых; на 65 базисных пунктов по цене выросли пятый выпуск Роснефти (YTM 8.17%), 25 базисных пунктов по цене прибавил седьмой выпуск Роснефти (YTM 8.14%). Ростом доходности отметились девятый выпуск Газпромнефти показавший доходность 8,45% годовых; в пределах 10 базисных пунктов снизились котировки четвертого биржевого выпуска Росбанка (YTM 7.68%), девятого выпуска Башнефти (YTM 9%), десятого выпуска Газпромнефти (YTM 8.27%), седьмого выпуска ВК-Инвеста (YTM 8.36%).