Экономические новости

Вчера Росстат опубликовал статистику по развитию отечественной экономики в январе 2013 года. Вышедшие данные в целом подтвердили тренд на дальнейшее ослабление экономического роста, который можно было предположить исходя из сокращения отечественной промышленности. Напомним, данные по сокращению промышленности на 0,8% к январю прошлого года были опубликованы ранее. Так, по данным Росстат, безработица в январе достигла 6% (против 5,3% в декабре). Рост розничной торговли в годовом исчислении замедлился до 3,5%, хотя в последние месяцы 2012 года держался вблизи отметки 5%. Рост инвестиций в основной капитал в январе 2013 года по отношению к январю 2012 года замедлился до 1,1%, однако данный показатель по итогам года не слишком релевантен, так как наибольший абсолютный объем инвестиций проходит в четвертом квартале. Тем не менее, существенное ухудшение зафиксировано в показателе реальных располагаемых денежных доходов – относительно января прошлого года они выросли лишь на 0,7% (по итогам года на 4,2%), данный прирост явно не сможет обеспечить уверенный рост внутреннего спроса. Стоит отметить, что нисходящая динамика в реальных располагаемых доходах связана не с ростом номинальных зарплат (которые выросли более чем на 15%), или ускорением инфляции, а с ростом налоговой и финансовой нагрузки населения при отсутствии значимого роста прочих доходов.

Денежный рынок

Чистая ликвидная позиция сектора сократилась до -704 млрд рублей сегодня, несмотря на достаточно стабильные остатки на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России. На сегодня сальдо операций Банка России вышло в положительную зону и составило более 200 млрд рублей, что отражает разницу между погашением и привлечением недельного РЕПО с ЦБ. Таким образом, как мы и ожидали, по мере приближения к налоговому периоду дефицит ликвидности в системе будет нарастать. Пиковые значения, порядка 1 трлн рублей чистого дефицита придутся на начало следующей недели.

Ставки на денежном рынке остаются вблизи вчерашних уровней, хотя MosPrimeRate o/n со вчерашних значений снизилась на 0,1 п.п. и составила 6,13%.

Валютный рынок

На международном валютном рынке евро пытается несколько восстановить позиции к доллару США, однако в преддверии выхода «минуток» ФРС США сегодня вечером и данных по PMI Еврозоны завтра движения остаются умеренными. На фоне двух умеренно-оптимистичных заявлений представителей ЕЦБ (главы ЦБ Австрии и главы ЦБ Франции), единая валюта преодолела отметку 1,34, и торгуется вблизи 1,342. Напомним, вчерашние Zew вышли максимальными за три года, что в принципе дает основания ожидать улучшений в выходящих завтра данных по PMI. Мы сохраняем видение восходящего движение по паре евро/доллар к отметке 1,364.

На российском валютном рынке сохраняются низкие обороты, реакция на динамику мировых показателей и цен на нефть фактически отсутствует. Рубль торгуется в боковике, бивалютная корзина остается на отметке 34,66 рублей. При приближении к налоговому периоду мы ожидаем роста активности экспортеров и значимого укрепления рубля.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов большинство наиболее торгуемых выпусков в ходе вчерашней торговой сессии показали небольшой рост доходности, агрессивных продаж не замечалось. Наибольший торговый оборот пришелся на бумаги длинного четырнадцатилетнего 207-го выпуска, доходность которого существенного изменения не показала, повысившись на один пункт до отметки 7,11% годовых; на 10 базисных пунктов или на 0,10% снизилась стоимость выпуска ОФЗ 26212 доходность которого закрепилась на уровне 7,2% годовых. Без изменения доходности торговались бумаги двухлетнего 79-го выпуска; в пределах 0,10% снизились котировки 205-го и 212-го выпусков. С доходностью 6,4% годовых закрылся шестилетний 208-й выпуск.

На первичном рынке Минфин РФ принял решение увеличить объем предложения более короткого выпуска ОФЗ 26210, отменив аукцион по 207-му выпуску в связи с текущей рыночной конъюнктурой. Объем предложение 210-го выпуска составит 30 млрд рублей размещение будет проходить в интервале доходности 6,51-6,56%% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга доходности десятилетних казначейских нотов США US Treasuries 10 и тридцатилетних бондов США US Treasuries 30 в ходе вчерашней торговой сессии показали рост доходности в пределах двух пунктов от уровней открытия, UST 10 закрылись с доходностью 2,028% годовых, UST 30 с доходностью 3,209% годовых. В секторе европейского суверенного долга вчера Мадрид размещал 3-х и 9-ти месячные облигации на сумму 4 млрд евро, доходность по итогам аукционов слегка снизилась по сравнению с предыдущим месяцем. На долю 9-месячных облигаций пришлось 3,1 млрд евро, при этом спрос превысил предложение в 2,3 раза; на 3-х месячные векселя пришлось 886 млн евро со средней доходностью 0,421% годовых, что немногим ниже чем 0,441% на аукционе в январе, спрос превысил предложение в 5,8 раза по сравнению с 4,2 раза в январе. Доходность десятилетних бондов Испании снизилась на три пункта, закрепившись на отметке 5,187% годовых; итальянские государственные десятилетние облигации снизились на один пункт до 4,391% годовых. Однако спокойствие на суверенных рынках Италии и Испании может смениться уже в ближайшее время, так как в ближайшее время пройдут парламентские выборы в Италии и тогда политическая нестабильность может повлиять на доходность суверенного долга страны, так как итоги выборов могут угрожать экономическим реформам третьей по объему экономики еврозоны, а это приведет к ухудшению прогнозов для региона, уже находящегося в рецессии. На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего долга Russia 30 по итогам вчерашнего дня подросла на 1,5 пункта до отметки 3,079% годовых; спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 остался без изменения на границе 105 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга на вторичном рынке на небольших объемах продолжают подрастать котировки бумаг наиболее надежных заемщиков, так 12-й выпуск Газпромнефти прибавил по итогам вчерашней торговой сессии порядка 0,13% своей стоимости; в пределах 0,10% подросли облигации первого выпуска Альфабанка и шестого выпуска Газпромбанка; незначительным снижением доходности отметились бумаги четвертого биржевого выпуска Росбанка и 19-го выпуска РЖД; с доходностью 7,91% годовых закрылся 21-й выпуск ФСК ЕЭС; небольшим ростом доходности отметился шестой выпуск ВЭба, которая закрепилась в итоге на уровне 8,13% годовых. В субфедеральном и муниципальном секторах покупки прошли в четвертом выпуске краснодарского края, седьмом выпуске самарской области, 13-м выпуске республики Карелия, седьмом выпуске московской области.

На первичном рынке сегодня открывается книга заявок на два биржевых выпуска Банка Русский стандарт БО-03 и БО-04 по 3 млрд рублей каждый. Срок обращения выпусков составит три года, по БО-03 предусмотрена оферта полтора года, по БО-04 – два года. Ориентир по ставке купона БО-03 определен в диапазоне 9,40 - 9,90%% годовых (доходность 9,62 - 10,15%%), по БО-04 9,65 - 10,15%% годовых (доходность 9,88 - 10,41%%).