Денежный рынок

Вчера на недельном аукционе РЕПО банки привлекли 1 трлн рублей, выбрав также весь лимит – 330 млрд рублей - на аукционе РЕПО овернайт. Сегодня Банк России снизил объем средств, предоставляемых на аукционе однодневного РЕПО до 120 млрд. В рамках утреннего аукциона было размещено 112,3 млрд при спросе 162. В целом, дефицит ликвидности в секторе сохраняется, остатки средств на счетах в ЦБ держатся на уровне 768 млрд рублей. Первый аукцион по размещению ОФЗ 26207 прошел относительно успешно – из 15 млрд удалось размесить 11,44 по верхней ставке диапазона. На вчерашнем аукционе по размещению средств бюджета на депозиты был предъявлен невысокий спрос - 17 млрд из предложенных 50. В целом, благодаря масштабному привлечению средств у Банка России и крупного погашения ОФЗ на 44,5 млрд рублей сегодня, рынок насытился рублевой ликвидностью и до следующей недели ситуация будет оставаться устойчивой.

Ставки на межбанковском рынке отреагировали снижением на крупное вчерашнего привлечения недельного РЕПО. В результате, MosPrimeRate o/n снизилась сегодня до 5,52% с 6,00% вчера. Мы по-прежнему считаем актуальным коридор ставок 5,5-6,0% на ближайшую неделю.

Валютный рынок

Европейская валюта продолжает удерживать позиции вблизи 1,23, к текущему моменту пара торгуется на отметке 1,2287. Существенной реакции на новость об отсрочке решения Конституционного суда Германии относительно соответствия решения о присоединении страны к фискальному пакту и механизму ESM немецкому законодательству не было. Тем не менее, решение суда, после которого страна сможет ратифицировать договор, переносится уже на конец лета, а это значит, что механизм ESM до того времени запущен не будет. Кроме того, сегодня с утра М.Рахой внес в парламент Испании предложения, относительно того как страна сможет сэкономить 65 млрд евро за 2,5 года. Ключевые пункты – рост НДС, распродажа части гос. активов и реформа гос. управления с ограничением выплат государственным служащим. Уровень сопротивления по паре находится сейчас вблизи уровней 1,233-1,234, от которых можно ожидать более значимой коррекции единой валюты. Инфляция в Германии вышла в соответствии с ожиданиями рынка, до конца недели валютный рынок может консолидироваться на текущих уровнях в отсутствии значимой макростатистики. Ожидания коррекции по паре евро/доллар связаны преимущественно с прогнозом плохих результатов стресс-тестов от EBA, которые организация должна опубликовать сегодня.

Рубль продолжает укрепляться, к текущему моменту бивалютная корзина стоит 36,17 рублей, напомним, вчера она торговалась вблизи отметки 36,24 рубля. В целом, перепроданность корзины при текущей цене на нефть минимальна – уровень в 36,0 представляется справедливым.