Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ на начало дня составили 857,7 млрд рублей что на 79,3 млрд ниже уровней понедельника, когда проходил платеж НДС. Налоговый период в очередной раз финансируется за счет расширения привлечения у ЦБ. Задолженность по РЕПО перед ЦБ достигла 1,53 трлн рублей, хотя на начало октября сумма задолженности составляла лишь 1,18 трлн. Чистые заимствования банков у регулятора и Минфина достигли сегодня 1,94 трлн рублей, при том, что ключевые налоговые платежи – НДПИ и налог на прибыль еще впереди. Мы ожидаем роста спроса на рубли на денежном рынке в среду-четверг.

Межбанковский рынок остается на уровне 6,00-6,25% для банков первого круга, после прохождения первого налогового платежа в октябре ставки на рынке стабилизировались. Тем не менее, окончание этой недели будет более интересно с точки зрения ситуации на денежном рынке, мы ожидаем повышательного давления на ставки к отметке 6,5%.

Валютный рынок

Международный валютный рынок вяло реагирует на коррекцию на большинстве фондовых и сырьевых площадок. Пара евро/доллар торгуется на отметке 1,303, что соответствует вчерашним уровням. Несмотря на общий слабый фон, единая валюта предприняла попытку роста до 1,3084, не увенчавшуюся удачей. Пробой отметки 1,299 будет свидетельствовать о сломе восходящего тренда по единой валюте, сформировавшегося в июле. Пока новости, поступающие из зоны евро остаются слабыми. Так, индекс бизнес климата в октябре во Франции опустился ну уровень 85 пунктов против 90 пунктов в сентябре. Значение вышло ниже самой пессимистичной оценки консенсуса. Данные интересны участникам рынка, так как завтра выходит блок статистики по PMI в Еврозоне, а именно Франция в сентябре показала неожиданно слабый результат в данном разрезе. Выходящая вечером статистика по потребительским ожиданиям в Еврозоне, а также ричмондский индекс производственной активности будут оказывать умеренное влияние на рынок в преддверии завтрашнего дня. В целом европейская валюта остается достаточно устойчивой вопреки понижению Moody’s рейтингов ряда испанских регионов, а также очередному переносу сроков по рекапитализации испанских банков, теперь уже на первую половину 2013 года.

Российский рубль ослаб до отметки 35,39 рублей к бивалютной корзине преимущественно на новости о покупке Роснефтью ТНК-BP. Слабая нефть, закрепившаяся ниже отметки 100 долларов за баррель, оказала дополнительную поддержку данному движению. Учитывая спекулятивный характер роста, в случае стагнации сырьевых рынков, на налоговых выплатах движение по рублю может быть отыграно в обратную сторону.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В первый торговый день этой недели рынок федеральных займов продолжил свой рост, наибольший спрос пришелся на самый длинный выпуск с погашением в 2027 году, спрэд к кривой ОФЗ которого был наибольшим, таким образом, по итогам вчерашней торговой сессии доходность выпуска снизались до минимального уровня 7,70% годовых, что соответствует цене 105,1% от номинала, при росте цены на 0,86%. Доходность другого длинного 209-го выпуска с погашением в 2022 году составила 7,31% при росте цены на 0,29%. Восьмилетний 205-й выпуск закрылся на уровне 103% от номинала, что соответствует доходности 7,25% годовых; на 0,24 процентных пункта подрос шестилетний 208-й выпуск; в пределах 0,10% подросли котировки 77- го и 204-го выпусков. Трехлетний 203-й выпуск закрылся с доходностью 6,92% годовых, что на 0,19% выше предыдущего закрытия по цене. Однолетний 68-й выпуск, оказался под незначительным давлением, показав рост доходности до уровня 6,73% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга после бурного роста в пятницу, доходности десятилетних казначейских облигаций немного подросли в понедельник, доходность десятилетнего выпуска подросла на пять пунктов до отметки 1,815% годовых; тридцатилетие облигации UST 30 закрылись с доходностью 2,972% годовых, что выше предыдущего закрытия на три пункта. На рынках emerging markets доходность суверенного российского займа Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии подросла на три пункта до отметки 2,787% годовых; спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 при этом немного сузился на два пункта до 97 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга после небольшого роста в пятницу настроения участников рынка заняли привычную форму, продолжает на вторичный рынок оказывать давление навес первичного предложения, отвлекая внимание инвесторов. В целом на вторичном рынке в ходе вчерашней торговой сессии инвестиционный вектор не имел явно выраженного направления, наибольший торговый оборот пришелся на четвёртый выпуск ВТБ 24 доходность которого немного подросла до отметки 8,35% годовых; 22-й выпуск ФСК ЕЭС прибавил порядка 0,14%, отправив доходность выпуска к отметке 8,96% годовых; несущественно подросли котировки 13-го выпуска АИЖК, первого долга ВымпелКома, первого биржевого выпуска МКБ. Под небольшим давлением оказались бумаги шестого выпуска Металинвеста, десятого выпуска РЖД. На 0,65% подрос пятый выпуск ВЭБ лизинга; первый выпуск Ресо-Гарантия снизился на 0,14%. Четвертый биржевой выпуск МДМ Банка вырос на 1,69% по цене, отправив доходность выпуска к отметке 8,37% годовых; первый выпуск БК Евразия подрос на 0,15 процентных пункта до 97,25% от номинала, что соответствует доходности 9,51% годовых.