Денежный рынок

ЦБ РФ повысил базовые депозитные ставки на 25 б.п. Такое действие ЦБ РФ должно привести к тому, что даже в периоды избыточной ликвидности рыночные ставки МБК будут находиться на более высоких уровнях нежели мы наблюдали в 2010 году. Также мы допускаем, что такое автономное изменение депозитных ставок при неизменности других ключевых ставок ЦБ РФ может быть последним и в 2011 году ЦБ РФ будет изменять все ключевые ставки по инструментам рефинансирования синхронно.

Утром в понедельник на денежном рынке наблюдаются более высокие ставки, в частности ставка Mosprime o/n подрасла с 2,92% до 3,26%. Более длинные ставки сохраняются на прежнем уровне, в частности 3-х месячная ставка mosprime удерживается в районе 4%. Остатки на счетах в ЦБ РФ в целом на утро понедельника сохранились на прежнем уровне. Наблюдается лишь некоторая ребалансировка: снижение остатков на корсчетах компенсируется ростом остатков на депозитах в ЦБ РФ. Период налоговых платежей вступает в финальную стадию в уходящем году, однако при надлежащем уровне запланированных расходов федерального бюджета сужения рублевой ликвидности произойти не должно.

Валютный рынок

Российский рубль продолжает выглядеть достаточно уверенно. Локальный минимум по бивалютной корзине зафиксирован около отметки 34.60. Напомним, что в соответствии с текущей политикой валютных коридоров ЦБ РФ не проводит интервенции при текущих уровнях по бивалютной корзине. Незначительные интервенции ЦБ РФ могут появиться лишь в случае прохождения вниз уровня 34.30 по бивалютной корзине, либо в случае роста за пределы 35.30.

Валютная пара EUR/USD так и не смогла пробить вниз 200 дневную скользящую среднюю. Вначале недели мы наблюдаем некоторый отскок от данных уровней, в результате чего котировки EUR/USD устремились в направлении отметки 1.32 при отсутствии значимых позитивных новостей относительно напряженной ситуации с долгами европейских стран. В целом отметим, что рынок вступает в период крайне низкой активности вплоть до завершения текущего года, поэтому преодоления ключевых уровней сопротивления / поддержки в рамках предстоящей недели ждать не стоит.

Британская валюта после слабой прошлой недели также как Евро стала достаточно уверенно восстанавливаться оттолкнувшись от уровня 1.54.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе пятничной торговой сессии, наиболее торгуемые выпуски показали незначительный рост доходности. Наибольшие объемы прошли в бумагах ОФЗ 26203, с которыми все сделки прошли в основном режиме торгов, не показав изменения доходности; по итогам девяти сделок на уровне 6,21% годовых осталась доходность ОФЗ 25073. Доходность ОФЗ 25072 закрепилась на уровне 6,49% годовых, не изменившись в течение всей торговой сессии. На меньше объеме негативная динамика была замечена в выпусках ОФЗ 26198, ОФЗ 26202, ОФЗ 25068. Четыре сделки прошло с ОФЗ 26200, показав снижение котировок на 0,48%. На 0,10% подросли облигации ОФЗ 25075.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Однонаправленных настроений в ходе пятничной торговой сессии в секторе рублевых корпоративных облигаций не наблюдалось, в целом доходности наиболее торгуемых выпусков консолидировались на прежних позициях, точечное фиксация прибыли замечалось в бумагах шестого выпуска ХКФ Банка (YTM 8.25%), первом выпуске Вымпелкома (YTM 8.25%); снижение доходности показали бумаги третьего выпуска Вымпелкома, доходность которого закрепилась на отметке 6,51%. В секторе облигационных займов Москвы торговая активность практически отсутствует, сделки прошли лишь с бумагами 50-го, 54-го выпусков, котировки которых консолидировались на достигнутых ранее уровнях; на малых объемах подросла доходность по бумагам 49-го и 56-го выпусков. В муниципальном секторе пятый выпуск самарской области прибавил 0,15%; четвертый долг красноярского края прибавил 0,43%; пятый выпуск нижегородской области изменения доходности не показал, оставшись на уровне 6,98% годовых; седьмой выпуск волгоградской области подрос на 0,39%. Среди облигаций металлургического сектора первый выпуск Северстали к концу торгового дня закрылся с доходность 6,68% годовых; под незначительным давлением оказался третий биржевой выпуск Норильского никеля; на 0,34% подросли котировки четвертого выпуска Мечела; все первые четыре выпуска ЕвзразХолдинга консолидировались на ранее достигнутых уровнях, оставшись с доходностями, показанными на открытии. В секции бумаг топлива и энергетики четвертый выпуск Газпромнефти закрылся с доходностью 5,99% годовых; на плюсовой территории закрепились бумаги шестого биржевого выпуска Газпромнефти, седьмого биржевого займа Лукойла; десятый выпуск ФСК ЕЭС снизился на 0,10% показав на закрытии доходность 7,87% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта покупались третьи выпуска Транснефти и Вымпелкома; первый займ Вымпелкома снизился на 0,67%; первый и второй выпуски АФК Системы изменения доходности не показали. В финансовом секторе шестой долг ХКФ Банка снизился на 0,75%; подросла доходность в седьмом долге МДМ Банка; десятый выпуск Россельхозбанка снизился на 0,29%; одиннадцатый выпуск Россельхозбанка прибавил 0,36%.