Экономические новости

Росстат опубликовал динамику потребительских цен и объемы производства нефтепродуктов в РФ. Так, несмотря на стабильную динамику объемов производства бензина и дизельного топлива, цены на них c 25 апреля по 1 мая выросли в 73 регионах. Лидером по удорожанию бензина стал Курск, где цены за неделю увеличились на 20%. Введение экспортной пошлины на бензин с 1 мая призвано замедлить рост цен внутри страны.

Денежный рынок

Согласно нашим ожиданиям, ликвидность в банковском секторе продолжает восстанавливаться, суммарно остатки на корреспондентских счетах и на депозитах в Банке России выросли до 1,16 трлн. рублей на начало 10 мая. Темп роста ликвидности превышает наши ожидания, однако укрепление рубля при росте ликвидности и отсутствии спроса на ОБР во время размещения на прошлой неделе говорит о долгосрочном тренде на снижение уровней свободной ликвидности в банковской системе. Т.е. ожидать ее восстановления к уровням 1,8-2 трлн. рублей не стоит. Из наиболее значимых событий на этой неделе, способных повлиять на свободную ликвидность в банковском секторе – размещение ОБР на сумму 750 млрд. рублей в среду. До четверга мы ожидаем продолжения восстановления ликвидности еще на 200-300 млрд. рублей, при предъявлении ограниченного спроса при размещении ОБР в четверг.

Ставки на рынке МБК, несмотря на рост ликвидности, остаются на прежних уровнях. Если по результатам пятницы – начала вторника MosPrimeRate o/n находится на уровне 3,52%. Мы сохраняем свой прогноз по движению ставок к уровням 3,2-3,3% к четвергу.

Валютный рынок

В праздничные торги 9 мая евро продолжило свое падение к 11 валютам из 16 наиболее ликвидных. Распродажи европейца начались на слухах о реструктуризации греческого долга, появившихся во время неанонсированного совещания министров финансов Еврозоны в пятницу. Новость о том, что S&P снизило кредитный рейтинг Греции до уровня B с BB- окончательно ослабила позиции «европейца», в результате чего пара евро/доллар откатилась к уровням 1,43. Вышедшая статистика по торговому балансу Германии, значительно превышающая ожидания, дает основания ожидать неплохой статистики по промышленному производству и ВВП по Еврозоне и Германии, выходящих в конце этой недели. Негатив прошлой недели, связанный с рисками по Греции, уже заложен в текущие котировки евро/доллар, что вместе с ожиданиями неплохой статистики дает возможность технического восстановления европейца к концу недели.

Российский рубль торгуется к корзине на уровне 33,2 после восстановления цен на нефть. Ожидаемое сжатие рублевой ликвидности из-за размещения ОБР в четверг и начала налоговых выплат со следующей недели будут вынуждать рубль укрепляться, толкая корзину к уровням 33-33,1 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга на вторичном рынке основные торговые обороты сконцентрировались в трех выпусках, ОФЗ 25077, ОФЗ 26202 и ОФЗ 26204 сделки с которыми проходили по ценам близким к уровнях последнего закрытия. Незначительным ростом доходности закрылись трехлетние ОФЗ 25075 и двухлетние ОФЗ 25076. На меньшем объеме на негативной территории закрепились котировки двух выпусков ОФЗ 25070 и ОФЗ 26199. Пять сделок прошло с ОФЗ 26203, по итогам которых доходность выпуска практически не изменилась, оставшись на отметке 7,40% годовых.

На внешних рынках доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 закрепилась на уровне 3,157% годовых; тридцатилетние государственные облигации США показали рост доходности на два пункта до границы 4,311% годовых. Нисходящая динамика доходностей американских государственных бумаг может быть прервана уже на этой неделе в силу запланированных на эту неделю аукционов: сегодня состоится размещение трехлетних бондов на сумму 32 млрд долларов; завтра инвесторам будут предложены десятилетние казначейские облигации UST 10 на общую сумму 24 млрд долларов и 12 мая состоится аукцион по тридцатилетним бондам в размере 16 млрд долларов. На рынках emerging markets доходность тридцатилетнего российского внешнего займа Russia 30 почти не изменилась, удержавшись на отметке 4,593% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 по итогам вчерашней торговой сессии составил 144 пункта.

Корпоративные облигации

Во вторичном секторе рублевого корпоративного долга, торговая активность оставалась низкой, серьезного изменения котировок не замечалось, наибольшая торговая активность пришлась на бумаги седьмого выпуска московской области и шестого выпуска ВТБ. В секторе облигационных займов Москвы в пределах 0,10% снижение котировок показали бумаги 45-го и 54-го выпусков; более длинные двухлетние 62-ой и 63-ий выпуски остались с доходностями, показанными на открытии торговой сессии. В муниципальном секторе подросли котировки седьмого выпуска московской области, доходность которого закрепилась на уровне 7,73% годовых; восьмой и девятый выпуски московской области изменения доходности не показали. Среди облигаций металлургического сектора первый займ Евраза подрос на 0,10%; подросла доходность облигаций пятого выпуска Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги ФСК ЕЭС, где лишь девятому займу удалось закрепиться на положительной территории. В сегменте облигаций связи и транспорта четвертый и пятый выпуски МТС не показали изменения котировок; в пределах 0,10% снижение котировок показали бумаги первого выпуска Вымпелкома и первого биржевого займа РЖД. В финансовом секторе определенная активность заметна была в шестом выпуске ВТБ, двенадцатом долге АИЖК, чьи доходности показали несущественное снижение относительно утренних уровней.