Экономические новости

С 19 по 25 марта инфляция в России составила 0,1%, уже четвертую неделю подряд. Таким образом, по итогам марта можно ожидать роста потребительских цен на 0,5%, что соответствует 7,1% роста цен к марту 2012 года. Среднесуточный рост цен с начала месяца, по данным Росстат, составил 0,014%, что ниже аналогичных темпов роста цен в марте 2012 года. Таким образом, в годовом исчислении темпы роста цен близки к максимумам, с учетом ожидаемого замедления инфляции с лета. В преддверии заседания Банка России по процентным ставкам, которое состоится 2 апреля, замедление инфляционных процессов может быть позитивно воспринято регулятором и способствовать принятию решения по снижению процентных ставок.

Денежный рынок

Дефицит ликвидности в банковском секторе приблизился к отметке 1,1 трлн рублей в преддверии последней налоговой выплаты. При этом остатки на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ остаются на уровне 955 млрд рублей. Банк России сегодня выставил лимит на аукционе прямого РЕПО 410 млрд рублей, более чем в два раза выше вчерашнего лимита. На первом же аукционе участники привлекли 405 млрд рублей при спросе 442 млрд. В целом, дальнейшее пополнение ликвидности в условиях сдержанного исполнения бюджета будет слабым. На следующей неделе мы ожидаем чистого притока по бюджетному каналу порядка 100-150 млрд рублей.

Ставки на межбанковском рынке существенно не изменились. Если вчера MosPrime Rate o/n составляла 6,25%, сегодня – 6,28%. На следующей неделе мы ожидаем снижения ставок до 6%.

Валютный рынок

На международном валютном рынке доллар продолжает укрепляться. Индекс доллара США достиг 83,2 пункта – максимума с августа 2012 года. Соответственно пара евро/доллар продолжает торговаться вблизи вчерашних значений на отметки 1,276. Вчера рынки были подавлены откровенно слабым размещение итальянских 5 и 10 летних бумаг, спрос на которые снизился, несмотря на рост доходности. Сегодня данные по Германии вышли разнонаправленными: безработица осталась на отметке 6,9%, при этом объем розничных продаж в феврале сократился на 2,2% к февралю прошлого года. Консенсус был на уровне роста на 0,4%. Итальянский политический кризис продолжается, сегодня – последний день по формированию правительства, однако судя по заявлениям глав партий, консенсус вряд ли будет достигнут. В результате мы видим ближайшую цель по паре евро/доллар на уровне 1,27, где находится серьезный уровень поддержки.

Российский рубль дешевеет, несмотря на подорожавшую нефть. Бивалютная корзина торгуется на отметке 34,93, доллар подорожал до 31,06 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов пессимизм сохранялся в ходе вчерашней торговой сессии, негативный сигнал рынок получил после второго аукциона, итоги которого оказались не утешительными. Участники рынка проявляли спрос к длинным выпускам при условии предоставления премии, тогда как предложение 209-го выпуска выглядело непривлекательным. Длинный участок кривой ОФЗ показал рост доходности в пределах двух – трех пунктов, в частности на два пункта подросла доходность 207-го, 212-го выпусков, девятилетний 209-й выпуск закрылся с доходностью 7,306% годовых. Под незначительным давлением оказались бумаги 210-го выпуска, доходность которых закрепилась на уровне 6,74% годовых; четырехлетний 80-й выпуск прибавил по доходности шесть пунктов, показав на закрытии доходность 6,31% годовых, что соответствует цене 104,3% от номинала.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии страхи перед будущим еврозоны отправили доходность десятилетних казначейские нот US Treasuries 10 к трехнедельным минимумам, пройдя ключевой уровень поддержки. Доходность десятилетних государственных бумаг США снизилась до 1,845% годовых, показав снижение на шесть пунктов; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,086% годовых, что ниже предыдущего закрытия на шесть пунктов. На рынках emerging markets доходность внешнего российского долга существенно не изменилась, оставшись на уровне 3,248% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился по итогам вчерашней торговой сессии до 140 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте бумаг рублёвого корпоративного долга точечный спрос пришелся на бумаги первоклассных заемщиков, так в пределах 0,10% подросли котировки седьмого биржевого выпуска ВТБ; шестой биржевой займ ВТБ прибавил 0,25%; восьмой выпуск НЛМК подрос на 0,45%; снижение доходности так же было заметно на бумаги третьего биржевого выпуска ВТБ; 1-й выпуск ФСК ЕЭС закрылся с доходностью 8,11% годовых.