Экономические новости

С 29 января по 4 февраля рост цен по предварительной оценке Росстата составил 0,2%, Таким образом, с начала года потребительская инфляция в РФ достигла 1,1%. Среднесуточный темп удорожания близок к январскому, что предполагает рост цен на 0,7-0,8% за месяц, а в годовом исчислении инфляция может ускориться до 7,3-7,4% по итогам февраля. Многие товарные группы продолжили дорожать на 1% и выше за неделю, это относится к муке, водке, картофелю, капусте. Кроме того, в первые дни февраля были проиндексированы ряд транспортных услуг - на 0,7-1,0% подорожал проезд в метро, автобусе, трамвае, троллейбусе.

Денежный рынок

В последние дни чистая ликвидная позиция банковского сектора остается очень волатильной. Если вчера из-за перечисления более 300 млрд рублей бюджетополучателям, сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитов выросла до 1,3 трлн рублей, то сегодня, после погашения части задолженности по недельному РЕПО с ЦБ накануне, свободная ликвидность опустилась на отметку 820 млрд. рублей. В результате если вчера чистый дефицит ликвидности в секторе сократился до 670 млрд рублей, то сегодня вновь расширился до отметки 1,15 трлн рублей. В целом в ближайшие две недели мы видим сохранения чистого дефицита ликвидности близи отметки 1 трлн рублей.

Межбанковский рынок никак не реагирует на волатильную ликвидность, ставки держатся на уровне 5,55% против 5,6% вчера по кредитам овернайт.

Валютный рынок

Сегодня по паре евро/доллар рынок ждет заседания ЕЦБ, а потому волатильность невысокая, пара торгуется вблизи отметки 1,356 после выхода данных по торговому балансу Франции, который показа рост импорта в декабре выше ожиданий и небольшой прирост экспорта. Кроме того, Fitch опубликовало обзор, в котором сообщается, что в 2013 году инвесторы наиболее оптимистичны в отношении европейского банковского сектора по сравнению с аналогичными обзорами в 2011 и 2012 годах. Вчера спикер А.Меркель отреагировал на предложение президента Франции определить «справедливый» уровень евро из-за резкого укрепления валюты к доллару негативно. Отметив, что Германия не считает единую валюту переоцененной. Мы по-прежнему ожидаем сохранения в среднесрочной перспективе тренда на рост европейской валюты с целью 1,38. Сильный уровень поддержки сформирован сейчас близи 1,35.

На рублевом валютном рынке спрос на валюту в последние дни оставался высоким, что привело к росту стоимости бивалютной корзины до 34,85 рублей, доллар торгуется на уровне 30,03 рубля несмотря на то, что нефть пробила 117 долларов за баррель. Активность экспортеров на рынке низкая, несмотря на сложившуюся сложную конъюнктуру, мы видим фундаментальную недооцененность российской валюты.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга вчера утром было объявлено о начале обслуживания с 7-го февраля сделок с ОФЗ на внебиржевом рынке, открыв нерезидентам доступ к торгам российским государственным долгом после долгого согласования вопросов применения законодательства с местными регуляторами. Публикация пресс релиза стала поводом для незначительного спроса на длинном участке кривой ОФЗ с последующей ее фиксацией. Спроса на аукционах, как ожидали, не увидели, результаты которых можно охарактеризовать как средние, не смотря на то, что МинФин РФ диверсифицировал предложение бумагами разной срочности. В целом картина торгов была следующая: в пределах 3 - 4 пунктов снизились доходности длинных 207-го и 211-го выпусков; до уровня 7,17% годовых подросла доходность 212-го выпуска с погашением в 2028 году; девятилетний 209-й выпуск закрылся на уровне 106,6% от номинала, не показав существенного изменения; незначительные продажи прошли в коротком 76-м выпуске, чья доходность закрепилась на отметке 5,84% годовых; на два пункта подросла доходность двухлетнего 75-го выпуска, закрывшаяся на уровне 6% годовых; на прежних позициях остались трехлетний 77-й, шестилетний 208-й выпуски; на два пункта снижение доходности показал двухлетний 202-й выпуск, закрывшийся на уровне 109,4% от номинала, что соответствует доходности 5,9% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга доходности US Treasuries 10 и US Treasuries 30 снизились от предыдущих уровней; в ходе вчерашней торговой сессии, доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась на четыре пункта до отметки 1,964% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,172% годовых, показав снижение на четыре пункта. На европейских площадках Германия размещала пятилетние облигации, спрос на которые заметно превысил предложение, в итоге было размещено облигации на общую сумму 3,27 млрд евро, с доходностью 0,68% годовых, что на 15 базисных пунктов выше последнего размещения проходившего в начале января. Высокий спрос, по некоторым оценкам, был поддержан благодаря центральны банкам, которые предпочли краткосрочные активы. В целом же инвесторы покупали немецкие облигации на фоне очередного витка напряжённости, появившегося в еврозоне в последнее время, а так вкладывались в активы с высокой вероятностью возврата. На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего дога Russia 30 снизилась на пять пунктов до отметки 2,948% годовых; спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 практически не изменился, оставшись на уровне 100 пунктов.

Корпоративные облигации

На российском рынке корпоративного долга существенного изменения настроения не замечается, большинство выпусков торгуется на занятых ранее позициях, а основной инвестиционный интерес сосредоточен в секторе первичного долга.