Экономические новости

Российский бюджет в 2012 году был сверстан с дефицитом 0,02% от ВВП, сообщил в пятницу Минфин РФ. Дефицит составил 12,8 млрд рублей, столь незначительный дефицит сформировался из-за декабрьских расходов, которые составили 806,5 млрд рублей. Напомним, первоначально дефицит ожидался на уровне 891 млрд рублей, однако стоимость нефти в 2012 году оказалось выше ожиданий ведомства. По предварительным данным, доходы бюджета составили 12,871 трлн рублей при расходах 12,858 трлн рублей.

Денежный рынок

Начавшаяся неделя на денежном рынке – первая налоговая неделя января. Сегодня экономические агенты выплачивают треть НДС за первый квартал, мы ожидаем оттока 120-140 млрд рублей с рынка. Завтра Росказна проведет первый в 2012 году депозитный аукцион, на котором будет предложено 80 млрд рублей на неделю (второй аукцион с аналогичными параметрами пройдет на СПВБ в четверг). В среду также ожидается крупное погашение ОФЗ на 150 млрд рублей и выплаты по купону почти на 10 млрд рублей. Однако в конце недели на рынке может вырасти напряженность – экспортеры платят НДПИ (порядка 300 млрд рублей), в понедельник на следующей неделе ожидается последний налог – налог на прибыль. К текущему моменту чистый дефицит ликвидности в секторе остается на отметке 1,1 трлн рублей. После выплаты налогов мы ожидаем роста чистого дефицита ликвидности к отметке 1,3 трлн рублей.

Ставки на межбанковском рынке в конце прошлой недели держались вблизи отметки 5,7%, сегодня для банков второго круга предлагаются ставки на уровне 5,5-6,0%, выплата первого налога на рынке фактически никак не сказалась. MosPrimeRate o/n сегодня составила 5,75% против 5,76% в пятницу.

Валютный рынок

На международном валютном рынке сегодняшний день ожидается слабоволатильным из-за выходного в США. Пара евро/доллар шестой день торгуется в диапазоне 1,328-1,338. В целом оптимистичный настрой участников рынка по евро никак не находит поддержку со стороны макроэкономических данных по еврозоне и не дает возможности пробить очередной локальный максимум 1,34. Так, согласно последним данным CFTC, чистые позиции по евро в 2013 году вышли из отрицательной зоны. На неделе, закончившейся 15 января, участники рынка наращивали длинные позиции по паре и слабо сокращали короткие, в результате чистая позиция оказалась длинной и составила 7,3 тысячи контрактов (напомним, на протяжении 2012 года чистая позиция спекулянтов была короткая). Сегодня пройдет встреча министров финансов стран еврозоны в Люксембурге, завтра – расширенным составом министров стран ЕС. Это первая рабочая встреча в 2013 году, а потому от нее не ожидают каких-либо значимых решений, в спокойном режиме начнется обсуждение вопроса прямой рекапитализации банков, а также помощи Кипру.

Рубль торгуется на вчерашних уровнях, бивалютная корзина стоит 34,82 рубля, доллар подрос до 30,30 рублей. Мы ожидаем увидеть более существенное ослабление бивалютной корзины на платежах НДПИ, которые ожидаются в конце текущей недели при сохранении стабильной внешней конъюнктуры.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга участники рынка в ходе пятничной торговой сессии приняли откупать бумаги длинного участка кривой ОФЗ, в частности снижение доходности было заметно в облигациях четырнадцатилетнего 207-го выпуска, доходность которого снизилась на четыре пункта; проявление спросы было заметно на девятилетний 209-й выпуск, средневзвешенная цена которого закрепилась на уровне 107% от номинала; два четырёхлетних выпуска закрылись на положительной территории, их доходности снизилась на пять пунктов по 80-му выпуску и на одиннадцать пунктов по 206-му выпуску. Без изменения доходности торговался однолетний 76-й выпуск, цена которого осталась на отметке 101,3% от номинала; в пределах шести пунктов рост доходности наблюдался в бумагах ОФЗ 25075 и ОФЗ 46020.Шестилетний 208-й выпуск закрылся на со средневзвешенной уровне 106% от номинала, что соответствует доходности 6,35% годовых.

На внешних рынках в конце прошлой недели доходность десятилетних казначейских облигаций снова снизилась в силу отсутствия прогресса в разрешении тупиковой ситуации по повышению долгового потолка США, тем самым спровоцировав спрос на безопасные активы. Доходность десятилетних государственных бондов США UST 10 снизилась на три базисных пункта или на 0,03% процентных пункта, отправив доходность выпуска к отметке 1,84% годовых; доходность тридцатилетних облигаций UST 30 снизилась на четыре пункта до границы 3,026% годовых. Сегодня рынок Treasuries будет закрыт, в США праздник Мартина Лютера Кинга. На рынках emerging markets доходность российских евробондов Russia 30 существенно не изменилась, оставшись на уровне 2,75% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 по итогам пятничной торговой сессии немного расширился, закрепившись на 91 пункте.

Корпоративные облигации

В корпоративном секторе в ходе пятничной торговой сессии ростом котировок отметились бумаги восьмого выпуска НЛМК, второго и четвертого выпусков ВымпелКома, второго выпуска ЕвразХолдинга. На негативной территории оказались облигации шестнадцатого выпуска РЖД, котировки которого достигли отметки 101% от номинала, что соответствует доходности 7,68% годовых; незначительным ростом доходности отметились бумаги девятого выпуска ВЭБа; в пределах 0,20% снизились бумаги седьмого выпуска Газпромбанка, 19-го выпуска ФСК ЕЭС. Под небольшим давлением оказались облигации 12-го выпуска РЖД, первого биржевого выпуска МРСК Центра, восьмого выпуска ВЭБа. С этой недели начнется налоговый период, который может в случае негативных внешних факторов уравновесить курс рубля, или наоборот, в случае если эти факторы будут благоприятными поддержать укрепление, тогда мы можем увидеть точечной проявление спроса на бумаги первоклассных заемщиков.

На первичном рынке спрос на бумаги наиболее надёжных заемщиков сохраняется, госбанк ВТБ завершил сбор заявок на покупку биржевых облигаций 21-й серии объемом 15 млрд рублей, снизив ставку купона до 8,15% годовых, что соответствует доходности 8,40% годовых. Первоначально на открытии книги банк ориентировал инвесторов на диапазон купона в 8,24- 8,48% годовых.