Денежный рынок

На рынке рублевых МБК понедельник не принес изменений, ставки оставались на низком уровне на фоне повышенного уровня рублевой ликвидности. Индикативная ставка MosPrime Rate сроком на 1 день составила 2,95% годовых, снизившись на 8 базисных пунктов по сравнению с уровнем предыдущего торгового дня.

На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 4,1 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 5,31% годовых. Тем временем, налоговый период продолжает оказывать негативное влияние на уровень рублевой ликвидности. На утро 25 мая совокупные остатки на счетах по сравнению с предыдущим днем снизились на 0,94%. По итогам понедельника совокупные остатки остановились на отметке 1 219,2 млрд. руб. Сегодня состоится уплата акцизов и НДПИ,. По разным оценкам объем уплаты может составить 180 миллиардов рублей, что может повысить уровень ставок на рынке денежных заимствований.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок вновь попал под гнет негатива со стороны Еврозоны. Начало недели прошло в ожидании новых рисков. В частности игроки опасаются, что вслед за долговыми проблемами, финансовый кризис перекинется на банковский сектор. Риски закрытия лимитов и удорожания стоимости фондирования окажут негативное влияние не только на параметры ликвидности банковского сектора, но, в конечном счете, может негативно отразиться на темпах уровня восстановления европейской экономики. В результате, единая валюта потеряла большую часть позиций, отыгранных на прошлой неделе, когда европейская валюта показала первый недельный рост к доллару за полтора месяца, зафиксировавшись на отметке $1,2673. Курс евро оказался под давлением, когда центральный банк Испании объявил о поглощении небольшого сберегательного банка CajaSur, после того, как его попытка слияния с другим региональным банком оказалась неудачной.

По состоянию на азиатскую торговую сессию, курс единой валюты находился на отметке $1,2306 - минус 0,3 процента. К иене курс евро упал на 0,5 процента до 110,78 иены, приближаясь к 8-летнему минимуму в 109,47 иены. Доллар и иена традиционно растут на фоне волатильности и снижения аппетита к риску. Индекс американской валюты поднялся на 0,6 процента до 86,72 пункта. К иене доллар потерял 0,2 процента до 90,08 иены.

На рынке нефти также наблюдается фиксация прибыли. Инвесторы стараются выйти из наиболее рискованных активов, и переложится в доллары и иену. Цена на нефть во вторник опустилась ниже $70 за баррель из-за растущих опасений, что долговой кризис Европы замедлит восстановление мировой экономики, заставляя инвесторов продавать рисковые активы и скупать надежный доллар. Июльские фьючерсы на американскую легкую нефть упали на 95 центов до $69,26 за баррель. Фьючерсы на нефть сорта Brent сократились на 91 цент до $70,26.

В ближайшее время игроки валютного рынка будут с особым вниманием следить за действиями мировых ЦБ. Опыт банка Швейцарии показал, что один финансовый регулятор пока не способен остановит панические продажи единой валюты. Рынку также не оказывают поддержку и слухи о том, что ЕЦБ готов выйти на рынок с масштабными интервенциями. В частности, прежде чем провести покупки единой валюты, на рынке ждут совестных интервенций глав ЕЦБ. Между тем, рынку приходит ясное понимание, что только пулом банков денежные власти способны остановить панические распродажи единой валюты и уход инвесторов в спасительные активы.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе государственного рублевого долга наибольший торговый оборот пришелся на бумаги ОФЗ 26202, котировки которого подросли на 0,65% от уровней открытия; прошли сделки с ОФЗ 25063, ОФЗ 25065, ОФЗ 25067 оставив котировки на прежних позициях. По итогам одной сделки на 0,64% снизился ОФЗ 26200; по итогам двух сделок на 0,59% подешевел ОФЗ 25068.

На внешних рынках бегство в качество продолжается, цена американских Treasuries растет, отправляя доходности в минимальным отметкам этого года, по итогам вчерашней торговой сессии доходность американских US Treasuries 10 снизилась еще на 1,29 пункта, закрепившись на уровне 3,216% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,083% годовых. Российский внешний тридцатилетний еврозайм продолжается показывать рост доходности, которая достигла уровня 5,807% годовых; спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к US Treasuries 10 расширился на семь пунктов до границы 260 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Первый торговый день на рынке рублевого корпоративного долга протекал на неоднозначных настроениях, в целом можно отметить консолидационный характер торгов; лучше рынка смотрелся сектор связи и транспорта; под незначительным давлением оказался нефтегазовый сектор. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 114,2 млрд. рублей, из которых 9,8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 104,4 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции облигационных займов Москвы, торговые обороты оставались невысокими, объемы прошли лишь в двух выпусках – в 49-и 48-м выпусках, котировки которых подросли на 1,5%; на малых объемах незначительное снижение доходности замечалось в бумагах 54-го и 58-го выпусков. В субфедеральном секторе пятый выпуск нижегородской области вырос на 0,85%; девятый займ московской области снизился на 0,55%; с доходностью 7,59% годовых закрылся четвертый долг красноярского края. В металлургическом сегменте облигаций четвертый выпуск Мечела на объеме снизился на 0,3%; в пределах 0,30% подросли котировки второго и четвертого биржевых выпусков Северстали; не изменилась доходность в первом биржевом займе Северстали, оставшись на отметке 7,79% годовых; второй долг Сибметинвеста снизился на 1,18%; первый выпуск Сибметинвеста закрылся с доходностью 11,43% годовых; на меньшем объеме пятый выпуск Мечела прибавил 0,18%. В сегменте облигаций топлива и энергетики незначительно подросла доходность 19-го и 20-го выпусков Лукойла; в пределах 0,10% снизились котировки третьих выпусков Башнефти и Газпромнефти; на меньшем объеме покупки замечались в бумагах первого выпуска ОГК-2 и второго займа ТГК-1. В секции бумаг связи и транспорта наибольшая торговая активность пришлась на облигации РЖД, - росли котировки 8-го, 10-го, 16-го, 23-го, первого биржевого выпуска РЖД; наибольший торговый оборот в секторе показал третий выпуск АФК Системы, доходность которого снизилась до уровня 8,77% годовых; прошли сделки в первом биржевом займе ЮТК, котировки которого выросли на 1,09%. В финансовом секторе первый биржевой выпуск МДМ банка подрос на 0,14%; первый выпуск ВТБ-Лизинга подешевел на 0,44%; одиннадцатый займ Россельхозбанка существенного изменения доходности не показал, оставшись с доходностью 8,55% годовых; росла доходность в шестом займе АИЖК; на меньшем объеме продажи преобладали в бумагах шестого долга банка ВТБ, 12-м выпуске АИЖК; втором биржевом выпуске ВТБ.

Сегодня на фоне ослабления рубля, а так же на не совсем благоприятном внешнем новостном фоне, велика вероятность фиксации прибыли в бумагах российских корпоративных займов.