Экономические новости

Инфляция за неделю с 19 по 25 февраля составила 0,2%, ускорившись по сравнению с предыдущей неделей. Среднесуточный прирост цен в феврале 2013 года составил 0,02%, что в 1,5 раза выше среднесуточных темпов роста в феврале 2012 года. В целом по итогам месяца мы ожидаем инфляцию на уровне 0,5-0,6%, что соответствует ускорению годовых темпов роста цен до 7,1-7,2%.

Минэкономразвития ожидает роста российской экономики на 3.0-3,3% по итогам 2013 года с оживлением экономических процессов во втором полугодии. Предыдущая правительственная оценка роста экономики составляла 3,6%.

Денежный рынок

Сегодня завершается налоговый период февраля, предприятия и организации платят налог на прибыль. Вчера состояние денежного рынка существенно не изменилось, чистая ликвидная позиция сектора остается отрицательной и находится вблизи отметки 960 млрд рублей. Сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитах составила 891 млрд рублей. Начиная с пятницы и в течение всей следующей недели мы ожидаем пополнения ликвидности в системе благодаря расходам бюджета и восстановления чистой ликвидной позиции к отметке дефицита на уровне 600-700 млрд рублей.

Ставки денежного рынка остаются вблизи отметки 6%. MosPrime Rate o/n сегодня составила 6,09%, вчера – 6,08%.

Валютный рынок

На международном валютном рынке европейская валюта существенно выросла к доллару США и преодолела отметку 1,31. Вчера поступил целый блок достаточно позитивных данных, как относительно потребительских ожиданий в Европе, которые в феврале улучшились, так и относительно заказов на товары длительного пользования в США. Так, с исключением военных заказов и заказов авиастроения, заказы на товары длительного пользования выросли на 6,3% при ожидании их стагнации. Вчера поддержал рынки также и Б.Бернанке, который отметил, что Америке не стоит опасаться дефляции, как Японии, так как монетарные власти в США действуют более агрессивно. Также глава ФРС отметил, что когда будет принято решение сокращать программы количественного смягчения, рынки получать подробные разъяснения. Также глава ФРС отметил, что преждевременное повышение ставок может привести к прекращению восстановления экономики. Тем самым, тон заявлений Б.Бернанке обнадежил рынки нескорым снижением объёмов покупки активов. Кроме того, столь ожидаемый аукцион, прошедший вчера в Италии, хоть и продемонстрировал существенный рост доходности, однако показал сохранение интереса инвесторов к активу. Из 4 предложенных млрд евро 10-летних бумаг удалось разместить все 4, соотношение спроса/предложения составило 1,65, продемонстрировав высокий спрос на итальянские бумаги. В результате сценарий развития событий в ключевой валютной паре пошел по наиболее позитивному пути, мы ожидаем боковика пары в диапазоне 1,30-1,318.

Российская валюта торгуется в боковике, несмотря на рост позитива на международных фондовых и валютных площадках, стоимость нефти опустилась ниже 112 долларов за баррель. Стоимость бивалютной корзины остается на уровне 34,84 рубля, доллар торгуется вблизи 30,53 рублей.

Рынок нефти

Нефть вчера просела, как мы и ожидали, сломав и поддержку по Фибоначчи, опустившись ниже 113 долл. за баррель, что было связано в основном с итогами переговоров по иранскому вопросу. Так, два дня переговоров завершились по сути ничем, однако комментарии в СМИ носили слишком позитивный характер, кроме того стороны договорились о новой серии встреч в марте и апреле, отметив при этом достижение некоторого прогресса в переговорах. Примечательно, что комментарии о прогрессе шли даже со стороны представителей Ирана. Таким образом, геополитическая напряженность пока снимается, как минимум до следующих встреч. С учетом того, что нефть сломала восходящий тренд и поддержку по Фибоначчи мы ожидаем ее снижения до 110 долл. в ближайшее время.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов в ходе вчерашней торговой сессии настроения участников рынка носили выжидательный характер, длинные выпуски существенного изменения доходности не показали, 207-й выпуск закрылся с доходностью 7,22% годовых, 212-й выпуск закрепился на уровне 99,383% от номинала, что соответствует доходности 7,26% годовых; десятилетние 209-й и 211-й выпуски торговались так же без изменения доходности. Средний участок кривой немного снизился, в пределах пяти пунктов снижение доходности замечалось в бумагах 206-го, 210-го и 208-го выпусков. Пятилетний 204-й займ изменения доходности не показал, оставшись на отметке 106,47% от номинала, что соответствует доходности 6,07% годовых. Среди коротких выпусков отметились облигации 79-го выпуска с погашением через 2,3 года, котировки которого немного подросли, отправив доходность выпуска к уровню 5,96% годовых; однолетний 76-й выпуск закрепился на негативной территории, его доходность подросла в пределах восьми пунктов до уровня 5,57% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга котировки US Treasuries продолжили свое снижение, так как напряжённость на рынках частично ликвидирована, - в среду агентство Fitch Ratings сообщило о том, что секвестр государственных расходов США с 1 марта не повлечет негативных действий в отношении кредитного рейтинга страны. Однако в случае сокращение государственных расходов, может быть подорвана уверенность в своевременном достижении соглашения о дополнительных мерах сокращения дефицита администрацией США. Таким образом доходность десятилетних казначейских облигаций UST 10 в ходе вчерашнего торгового дня подросла в пределах двух пунктов до отметки 1,9% годовых, тридцатилетние госбонды США закрылись с доходностью 3,05% годовых, показав рост доходности на два пункта. В секторе европейского долгового рынка в фокусе инвесторов остается итальянская политическая нестабильность, которая продолжает сказываться на стоимости заимствований Италии, так в ходе вчерашнего аукциона пятилетних и десятилетних облигаций доходность выросла более чем на 50 пунктов, оставшись ниже ключевого уровня в 5% годовых. Рим продал 10-летние бонды на сумму 4 млрд евро, достигнув потолка ориентира, с самой высокой доходностью с октября 2012 года в 4,83% годовых, в то время как на аукционе в конце января она была 4,17% годовых, при этом коэффициент bid-to-cover превысил значение показанное в январе и составил 1,6, указав на уверенный спрос. Пятилетние госбонды Италии были размещены в объеме 2,5 млрд евро с доходностью 3,59% годовых, что выше предыдущего аукциона на 65 пунктов. Итоги аукционов свидетельствуют о лояльности инвесторов, которые, несмотря на политическую нестабильность готовы инвестировать, но при условии получения неплохой премии. На вторичном рынке европейского долга распродажи суверенных бумаг проблемных стран еврозоны Испании и Италии так же прекратились, десятилетние бонды Италии закрылись с доходностью на уровне 4,8% годовых, десятилетние бонды Испании на уровне 5,22% годовых; немецкие десятилетние бумаги закрылись с доходностью 1,451% годовых, показав снижение доходности в пределах одного пункта. На рынках emerging markets доходность российского внешнего займа Russia 30 снизилась еще на три пункта до границы 3,053% годовых; спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился еще на пять пунктов до 115 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга объемы торгов немного подросли, показав наибольший объем торгов за последнюю неделю; в ходе вчерашней торговой сессии неплохие объемы пришлись на два биржевых выпуска Промсвязьбанка – второй и четвертый, доходности которых практически не изменились, оставшись на уровне 9,42% годовых; 16-й выпуск Россельхозбанка закрылся с доходностью 7,91% годовых, показав снижение; в пределах 0,15% подросли котировки 15-го выпуска АИЖК, четвертого займа АФК Системы, первого займа ГТЛК. Под незначительным давлением оказались облигации 24-го выпуска ФСК ЕЭС, пятого выпуска Мегафона, четвертого выпуска Башнефти. В субфедеральном и муниципальном секторах шестой выпуск красноярского края изменения доходности не показал, оставшись на уровне 101,75% от номинала; в пределах 0,20% снизились бумаги второго займа Белгородской области; котировки десятого выпуска ярославской области закрепились на отметке 100% от номинала, что соответствует доходности 7,7% годовых.