Экономические новости

Банк России опубликовал оценку динамики банковского сектора в январе 2013 года. Существенных изменений в трендах не произошло. Так, рост активов в годовом исчислении замедлился до 17,5%, хотя на протяжении большей части 2012 года оставался выше 20%. Сезонно сократилось кредитование предприятий в январе, однако, в годовом исчислении вернулось к отметке 13,5% по сравнению с ростом на 12,7% за 2012 год. Кредитование физических лиц растет темпами, близкими к 40% годовых. Динамика ресурсной базы, привлеченной у физ. лиц, остается на территории уверенного роста – 20,9% годовых в январе 2013 года по сравнению с 20% роста в 2012 года. Наиболее существенные опасения вызывает сильный отток в январе 2013 года средств, привлеченных от организаций, которые за месяц сократились на 7,8%. В результате, их объем по отношению к январю 2012 года вырос лишь на 7%, что хуже динамики притока средств корпоративных клиентов в кризисном 2009 году.

Дефицит бюджета в январе 2013 года составил 1,8% ВВП, сообщил Минфин РФ, против нулевого дефицита в январе 2012 года.

Денежный рынок

На начало дня сумма свободных остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ сократилась на 37,3 млрд рублей и составила 86,3 млрд рублей. При этом кредитные организации погасили вчера более 70 млрд рублей по кредитам, привлеченным под поручительства в ЦБ. В результате, несмотря на формальное снижение свободной ликвидности в секторе, чистая ликвидная позиция российских банков улучшилась и составила 515 млрд рублей чистого дефицита.

Денежный рынок оказывает нейтральное влияние на ставки межбанка в последние дни. В результате ставки остаются вблизи 5,0-5,5%, сегодня MosPrimeRate o/n составила 5,55%.

Валютный рынок

Международный валютный рынок позитивно реагирует на заявление Большой семерки о том, что страны не будут использовать денежно- кредитную и бюджетную политику с целью влияния на валютные курсы. Сегодня ожидается статистика по промышленному производству в Еврозоне, а также по розничным продажам США. Однако наиболее интересные данные по росту экономики европейских стран и еврозоны в целом будут выходить в четверг. В целом европейская валюта торгуется вблизи 20-дневной средней - 1,348, в случае выхода статистики не хуже ожиданий, единая валюта может начать восходящее движение к 1,363 на успокаивающем заявлении G7.

Обороты на российском валютном рынке остаются настораживающе низкими, порядка 3 млрд рублей по инструменту доллар/рубль с расчетами завтра, что почти в 1,5 раза ниже нормальных значений. Как результат, российская валюта не реагирует на нефть, которая почти достигла отметки 119 долларов за баррель. Бивалютная корзина несколько подешевела и торгуется на уровне 34,70 рублей, доллар скорректировался до 30,02 рублей. Мы сохраняем среднесрочный прогноз на укрепление российской валюты при условии оживления оборотов на российском валютном рынке ближе к налоговому периоду февраля.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов в ходе вчерашней торговой сессии преобладали консолидационные настроения, на длинном участке кривой ОФЗ длинные 207-й и 212-й выпуски изменения доходности практически не показали, закрывшись на отметках 7,02% и 7,09% годовых соответственно; всего на два пункта подросла доходность по 209-му выпуска, чья цена осталась на уровне 106,9% от номинала. Без изменения доходности торговались бумаги 71-го, 79-го, 208-го выпусков. Доходность 202-го выпуска снизилась в пределах двух пунктов, трехлетний 203-й выпуск закрылся с доходностью 6,02% годовых, показав снижение на семь пунктов, закрепившись на уровне 102,9% от номинала; не изменилась доходность 209-го выпуска, его цена осталась на границе 102,2% от номинала, что соответствует доходности 6,48% годовых.

Сегодня МинФин РФ предложил участникам рынка 211-й выпуск с погашением в январе 2023 года в объеме 25 млрд рублей. Эмитент озвучил интервал доходности 6,77 - 6,82 %% годовых, тем самым не предложив премии к рынку. В итоге размещение прошло по верхней границе, объем размещения составил 10,7 млрд рублей. Не совсем удачное размещение может оказать умеренное давление на котировки бумаг торгующихся на вторичном рынке.

На европейских площадках инвесторы покупали более рискованные активы, попутно избавляясь от безопасных активов на фоне выступления председателя ЕЦБ Марио Драги в Мадриде, где он сообщил, что ЕЦБ может лишь рассмотреть вопрос о применении плана OMT в случае возникновения существенных проблем в денежно-кредитной политики страны, а это значит, что ЕЦБ не торопится задействовать свой план ОМТ, который был объявлен в сентябре прошлого года. На этой же встрече премьер-министр Испании Мариано Рахой заявил, что на данный момент у него нет планов по обращению за помощью, так как суверенная доходность подошла к более устойчивым уровням. На долговых рынках доходность десятилетних бондов Испании снизилась по итогам вчерашнего торгового дня на 11 пунктов, закрепившись на отметке 5,31% годовых, итальянские государственные десятилетие бумаги закрылись в доходностью 4,5% годовых, показав снижение доходности на 11 пунктов; на этом фоне под давлением оказались более качественные десятилетние активы Германии и Франции, чьи доходности подросли в пределах двух пунктов, закрывшись на отметках 1,77% и 2,26% годовых соответственно.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга в преддверии аукциона, запланированного на эту неделю доходности десятилетних казначейские нот US Treasuries 10 показали рост доходности второй день подряд, по итогfм вчерашней торговой сессии она выросла еще на один пункт, закрепившись на уровне 1,979% годовых; тридцатилетние государственные облигации закрылись с доходность 3,189% годовых что на один пункт выше предыдущего закрытия. На рынках emerging markets доходность российского внешнего евродолга Russia 30 прибавила три пункта, от уровней прошлого закрытия, показав на закрытии 2,96% годовых, спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 закрепился чуть ниже 100 пунктов.

Корпоративные облигации

На рынке корпоративного рублевого долга навес первичного предложения продолжает оказывать давление на вторичный рынок, где торговая активность остается низкой, а доходности наиболее ликвидных выпусков консолидируются на ранее занятых позициях. На первичном рынке спрос на бумаги первоклассных заемщиков заставляет последних прибегать к сужение ориентиров, так Локо-банк сузил ориентир купонной ставки второго биржевого выпуска на 3 млрд рублей до диапазона 10,25-10,50%% годовых. С сегодняшнего дня стартует сбор заявок на покупку облигаций ВТБ Капитала серии БО-22 на 15 млрд рублей под 8,14-8,40%% годовых, купон 7,90-8,15%% годовых; по третьему выпуску МОЭСК ориентир купона не выше 8,65% годовых, ориентир по доходность не больше 8,84% годовых, учитывая текущую рыночную конъюнктуру в удачном размещении рассматриваемых выпусков сомневаться не приходится.