Конъюнктура глобальных рынков

Рынки отыгрывают потери

Мировые рынки во вторник преимущественно снижались после обвала фондовых индексов США в начале недели, американские же торги прошли в рамках восстановления потерь.

Сочетание заявлений Джанет Йеллен о завышенной стоимости американских акций и рост инфляционных ожиданий спровоцировали в понедельник и вторник массовую распродажу на мировых фондовых площадках. Тем не менее, вчера фондовые индексы США отыграли примерно половину потерь, задав на сегодня восстановительный тренд для других площадок. Глава ФРБ Сент-Луиса, успокаивая рыночную истерию, вчера говорил том, что сильный рынок труда не означает роста инфляции, поэтому монетарная политика ФРС должна оставаться довольно мягкой.

Рынки США перегреты, поэтому любое ухудшение прогнозов или указание на перегрев воспринимается как повод для продаж. Американские акции с начала 2017 г. существенно выросли на улучшении ситуации с отчетностью компаний и банков, однако не настолько, чтобы оправдать такой рост. Очевидно, что фондовые рынки нуждаются в полноценной коррекции чтобы далее продолжить здоровый рост. Тем не менее, пока рынки способны лишь на подобный рост волатильности.

Сегодня внимание инвесторов обратят на себя выступления глав ФРБ Нью-Йорка, Чикаго и Далласа. Кроме того, в четверг истекает срок действия договоренностей Конгресса США о финансировании правительства.

Денежно-кредитный и валютный рынки

Ставки МБК стабильны, ЦБ абсорбирует больше ликвидности

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник практически не изменилась. Депозитные аукционы ЦБ привлекли заметно больше ликвидности, чем на прошлой неделе, однако краткосрочные процентные ставки остались вблизи уровней начала недели. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.53% годовых (+3 бп), 7-дневные – под 7.53% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.24% годовых. На 7-дневном депозитном аукционе банки разместили в ЦБ весь предложенный лимит в 2 830 млрд руб. при объеме предложения в 3.1 трлн руб. На 1 день ЦБ взял 966 млрд руб. при лимите в 1 трлн руб. Помимо депозитных аукционов ЦБ привлек еще 104 млрд руб. на аукционах КОБР.

Текущая неделя не обещает существенных изменений на денежном рынке. Центробанк абсорбировал значительный объем избытка рублевой ликвидности. В то же время, помимо бюджетного канала, пополняют ликвидность аукционы Казначейства.

Рубль восстановился

Торги на валютном рынке вчера принесли рублю восстановление. Мировой тренд на продажу риска затронул практически все высокодоходные валюты, однако отскок вверх на американских площадках вызвал соответствующую реакцию на рынках ЕМ. Тем не менее, цены на нефть были стабильны, отчет API инвесторы восприняли с позитивом. Курс доллара на закрытие биржи составил 56.86 руб. (-34 коп.), курс евро – 70.37 руб. (-58 коп.). На международном валютном рынке пара евро/доллар была стабильна и торговалась чуть ниже уровня в $1.24.

Цены на нефть были стабильны. Отчет API указал на неожиданное снижение запасов нефти в США на 1.05 млн барр. Кроме того, EIA обновил прогноз уровня добычи в США в текущем году, повысив его на 3.1% до 10.6 млн барр в сутки. Прогноз цен также был повышен на 4.4% по сорту Брент до $63.9 за барр.

Поведение рубля ничем не отличается от большинства высокодоходных валют. Реакция на увеличение объемов покупок со стороны Минфина оказалась незаметной. Характерно, что внутренний долговой рынок практически не отреагировал на увеличение внешней турбулентности. Нервозность мировых рынков в ближайшее время будет нарастать, однако рубль сохраняет потенциал консолидации на уровне 57 руб. за доллар.

Российский долговой рынок

Евробонды остановили снижение, ОФЗ без реакций

Долговые рынки ЕМ после снижения цен в начале недели вчера стабилизировались. Доходности базовых активов вернулись на уровни начала недели, ставка по 10-летней UST вновь превысила уровень в 2.80%. Суверенные кредитные спрэды на этом фоне сократились в среднем на 5 бп. Российские евробонды вчера были стабильны, как и большинство бумаг ЕМ. Доходности суверенных выпусков поднялись на 1-2 бп. Внутренний долговой рынок поражает стойкостью к внешней турбулентности. Доходности рынка госбумаг во вторник подросли на 2-4 бп.