Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ”слови€ денежно-кредитного рынка стабильны


[04.05.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки без изменений, ‘–— не преподнесла сюрпризов

ћировые рынки в среду продемонстрировали смешанную динамику, но минимальные изменени€. ќсновное внимание привлекли на себ€ итоги заседани€ ‘–—, которые, впрочем, не смогли удивить инвесторов.

ѕо итогам заседани€ FOMC регул€тор не стал мен€ть параметры денежно- кредитной политики. ¬ то же врем€, ‘–— выгл€дела уверенной в отношении будущего повышени€ базовой процентной ставки, веро€тность ужесточени€ в июне рынок оценивает в 97.5%. –егул€тор отметил, что ослабление темпов роста экономики в I квартале скорее всего временное, далее в этом году ¬¬ѕ выйдет на прежнюю траекторию роста. »нвесторы ждали каких-либо подробностей от намерений по сокращению баланса ‘–—, но регул€тор сообщил, что обнародует подробности плана позже в текущем году, а при благопри€тных экономических данных начнет продавать активы уже в конце 2017 г. ѕомимо ‘–— в —Ўј были опубликованы данные о зан€тости от агентства ADP. „исло рабочих мест в —Ўј в апреле выросло на 177 тыс. (прогноз – 170 тыс.) против 255 тыс. в марте. ¬ п€тницу будет опубликована официальна€ статистика ћинтруда. “ем не менее, в услови€х уверенности повышени€ базовой процентной ставки ‘–— на июньском заседании, важность экономической статистики снижаетс€, особенно если она не сильно отклон€етс€ от средних рыночных ожиданий.

¬ ≈вропе инвесторы по итогам очередных дебатов кандидатов на пост президента ‘ранции окончательно убедились, что наиболее веро€тна победа центриста ћакрона, что поддерживает интерес к риску. Ѕолее того, ¬¬ѕ ≈— в первом квартале вырос на 1.7% г/г, а оценка роста экономики региона в 4 2016 г. была пересмотрена с повышением на 0.1 пп до 1.8% г/г.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

”слови€ рынка стабильны

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась, однако ослабление рубл€ давило на краткосрочные ставки биржевого репо. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.49% годовых (+4 бп), 7-дневные – под 9.50% годовых (-2 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 9.59% годовых (+10 бп).

Ќачало нового мес€ца и приток денег в банковскую системы по бюджетному каналу обещают сохранение комфортных условий на рынке. — учетом снижени€ ключевой ставки ÷Ѕ –‘ до 9.25%, рыночные рублевые ставки имеют потенциал сокращени€ на 10-15 бп.

–убль плавно дешевеет за нефтью

“орги на внутреннем валютном рынке вчера завершились умеренным ослаблением рубл€. Ќефт€ные котировки оказались под давлением, поскольку данные по запасам нефти в —Ўј от ћинэнергетики оказались не столь же позитивными как цифры API накануне.  урс доллара составил на закрытие 57.38 руб. (+38 коп.), курс евро – 62.48 руб. (+18 коп.) Ќа международном валютном рынке доллар укрепл€лс€ на фоне итогов заседани€ ‘–—, на котором регул€тор не озвучил подробностей по планам сокращени€ баланса. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара снизилась почти на 50 бп до $1.0885.

–убль неспешно отыгрывает давление со стороны нефт€ных котировок, реализу€ сценарий плавной коррекции после окончани€ налогового периода. Ќефт€ные цены не реагируют на данные о снижении ее запасов в —Ўј, а также старани€ стран ќѕ≈ , отстающих от реализации соглашени€ о сокращении объемов добычи. “аким образом, очередной пик спекул€тивного интереса к рублю пройден, нерезиденты нарастили позиции в ќ‘« до многолетних максимумов. ќднако поводов дл€ фиксации прибылей по carry trade пока найти сложно, поэтому рубль остаетс€ достаточно аморфным и, веро€тно, пробудет в таком состо€нии до понимани€ реальных шансов на продление соглашени€ ќѕ≈ +.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки без видимых изменений

≈вробонды ≈ћ вчера неохотно подрастали в ценах на фоне итогов заседани€ ‘–—. ƒоходности базовых активов подросли из-за упрочившихс€ ожиданий инвесторов повышени€ базовой процентной ставки на июньском заседании, что в итоге привело к сокращению суверенных кредитных спрэдов к локальным минимумам. –оссийские евробонды вчера слабо дорожали, как и большинство бумаг ≈ћ. ƒоходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп.

¬нутренний долговой рынок стабилизируетс€ после прошедшего роста. ќслабление рубл€ пока не провоцирует понижательной коррекции, однако рынок полностью отыграл снижение ключевой ставки ÷Ѕ –‘. јукционы ћинфина вчера прошли довольно успешно, был размещен весь объем в классических 7- и 9-летних выпусках на 45 млрд руб. при переподписке 2.2х. Ќа вторичном рынке доходности ќ‘« изменились преимущественно в пределах 3 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов