Конъюнктура глобальных рынков

Рынки нашли поводы для возобновления роста оптимизма

Глобальные рынки во вторник вернулись к росту, который был вызван хорошей экономической статистикой и квартальными отчетами крупных банков США. Между тем, ситуация остается хрупкой: множество важных событий на текущей неделе может еще не раз изменить настроения инвесторов.

В Европе вчера отыгрывались преимущественно 2 события. Данные по промпроизводству в еврозоне в ноябре оказались выше ожиданий рынка (1.8% м/м против прогноза в 1.4% м/м). Кроме того, член правления ЕЦБ и глава ЦБ Австрии Эвальд Новотны позитивно высказался о перспективах экономики еврозны, отметив, что Германия и Австрия в текущем году могут показать рост экономики на уровне 2.0%. В США определяющую для рынков роль сыграли данные по розничным продажам в декабре. Они увеличились на 0.2% м/м при ожиданиях роста на 0.1%. Относительно небольшой рост был связан со снижением в продажах автомобилей (-1.8% м/м), которые подорвала плохая погода. В контрольной группе товаров (не включает продажи автомобилей, стройматериалы и бензин) повышение было более существенным – 0.7% м/м (прогноз роста – 0.3% м/м) и стало в основном следствием увеличения спроса на продукты питания (+2.0% м/м). Таким образом, данные свидетельствуют о продолжающемся восстановлении в IV квартале ключевой компоненты американского ВВП - потребительских расходов, которые, вероятно, в этот период выросли на 2.4-2.7%.

Помимо экономической статистики, спрос на риск поддержали первые банковские отчеты за минувший квартал. Банки JPMorgan Chase и Wells Fargo, опубликовавшие свои результаты вчера, порадовали инвесторов более высокими показателями прибыли. Также инвесторы позитивно оценили новые сигналы активизации сделок M&A после сообщений о намерении Google приобрести компанию Nest Labs за 3.2 млрд долл. Рынки продолжили получать негативные сигналы из ФРС. Вчера главы ФРБ Далласа и Филадельфии поддержали недавние заявления Дэниса Локхарта, высказавшись в пользу дальнейшего сворачивания стимулирующих мер. Оба чиновника являются наиболее выраженными представителями «ястребиного» крыла ФРС, которые к тому же в текущем году обладают правом голоса на заседаниях Комитета.

Сегодня внимание инвесторов привлекут квартальный отчет Bank of America (до открытия торговой сессии США и публикация данных о производственной активности Нью-Йорка. Кроме того, ожидаются выступления глав ФРБ Атланты и Чикаго.

Денежно-кредитный рынок

ЦБ ограничивает предложение на аукционах репо

Ставки денежного рынка вчера немного снизились, несмотря на ряд факторов, сохраняющих негативное влияние на них. Центробанк ограничивает предложение денег на аукционах репо, а сегодня стартует налоговый период января. На рынке МБК кредиты овернайт обходились вчера в среднем под 6.30% годовых (-15 бп). Междилерское репо с облигациями на 1 день стоило в среднем 6.20% годовых (-5 бп). На аукционах прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 880 млрд руб. на 1 день при спросе в 1 054 млрд руб., а также 2.23 трлн руб. на 7 дней (спрос – 2.45 трлн руб.

На текущей неделе стартует налоговый период декабря. Сегодня пройдет уплата страховых взносов в фонды, которая потребует из банковской системы около 280 млрд руб. С учетом негативной динамики на внешних рынках и новой волны давления на российскую валюту, умеренный рост рублевых ставок может продолжиться в ближайшие дни.

Рубль удержался от дальнейшего снижения

Валютные торги вторника завершились нейтрально для рубля. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 3 коп. до отметки 38.82 руб. Негативные реакции на решения ЦБ РФ отменить целевые интервенции во второй половине дня были устранены благодаря росту оптимизма на внешних площадках. Между тем, на рынке форекс основная валютная пара торговалась без существенных изменений, а котировки нефти продолжили сползать, реагируя на положительно развитие отношений между Ираном и «шестеркой» стран. Приближение налогового периода и сезонное укрепление текущего счета в настоящий момент являются ключевыми внутренними факторам поддержки рубля. В то же время, давление на рубль может исходить со стороны внешних условий, как одной из валют ЕМ. Российская валюта в этом случае, после отмены целевых интервенций Центробанком, может дешеветь более быстрыми темпами.

Российский долговой рынок

Суверенные евробонды с нулевыми изменения, в корпоративных бумагах – фиксация прибыли

Российский сегмент во вторник не выделялся из средней динамики EM. Суверенные спреды сузились в пределах 3-5 бп, благодаря умеренному росту доходностей UST. Котировки вдоль суверенной кривой завершили день околонулевыми изменениями, из общего ряда выделялся дальний RUSSIA42, прибавивший в ценах порядка 15 бп. В корпоративном секторе инвесторы, похоже, фиксировали прибыль после роса последних дней. Котировки в среднем по рынку просели в пределах 10 бп, чкть хуже рынка выглядели дальние выпуски ВТБ и Роснефти, терявшие в ценах до 30 бп.

Активность в ОФЗ подросла, котировки лишились тренда

Активность в дальних ОФЗ во вторник подросла, котировки двигались без единого тренда, изменения не выходили за рамки диапазона +/- 20 бп. В пределах 3-летней дюрации доходности по бидам подросли в пределах 10 бп. Спрос на дальнем участке корпоративной кривой по-прежнему был заметен в выпуске РЖД 30, доходность которого снизилась на 5 бп, хуже выглядел близкий по дюрации выпуск Силовых Машин, ставки которого подросли на 5 бп.