Rambler's Top100
 

Банк ЗЕНИТ: Пик налоговых платежей прошел без проблем


[26.05.2017]  Банк ЗЕНИТ    pdf  Полная версия

Конъюнктура глобальных рынков

Решение ОПЕК+ ожидаемо, но рынки хотели большего

Настроения на мировых площадках в четверг оставались умеренно- оптимистичными, фондовые индексы США обновили исторические рекорды, чем не помешало снижение нефтяных котировок после итогов заседания ОПЕК+.

Нефтедобывающие страны продлили вчера соглашение ОПЕК+ по ограничению добычи нефти в прежних объемах на 9 месяцев. Несмотря на то, что это событие совпало с рыночными ожиданиями, котировки нефти упали на 4.5%. Инвесторы, держа в голове базовый прогноз, явно рассчитывали на большее – вовлечение новых участников соглашения или пролонгацию на 12 месяцев. У нефтяных цен было мало шансов не упасть, поскольку до этого мы наблюдали их исключительно спекулятивный подъем в надежде на более решительные действия нефтедобывающих стран. Тем не менее, поводов для существенной просадки цен пока не наблюдается, даже если скептически смотреть на среднесрочную перспективу сокращения мировых запасов. На встрече ОПЕК+ были заявления отдельных стран о готовности и после окончания первого квартала продлить соглашение еще на 9 месяцев.

Денежно-кредитный и валютный рынки

Пик налоговых платежей прошел без проблем

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера слабо изменились. Реакция на пик налоговых платежей в размере около 610 млрд руб. оказалась сдержанной и не вызвала роста краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.25% годовых (+4 бп), 7-дневные – под 9.30% годовых (-1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.30% годовых (+17 бп).

Пик налоговых платежей пройден, однако в понедельник пройдет уплата налога на прибыль, которая потребует еще около 220 млрд руб. Текущее состояние рынка не вызывает опасений, поэтому эти платежи вряд ли вызовут реакцию ликвидности и ставок.

Рубль понес умеренные потери на ОПЕК+

Торги на валютном рынке в четверг завершились умеренными потерями для рубля. Нефтяные котировки потеряли к концу дня около 4.5% после решения продлить соглашение ОПЕК+ на 9 месяцев. Курс доллара составил на закрытие биржи 56.96руб. (+55 коп.), курс евро – 63.81 руб. (+48 коп.). На международном валютном рынке доллар немного отыграл позиции к евро. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 10 бп до $1.1210.

Реакция нефтяных котировок на итоги заседания в формате ОПЕК+ оказалась ожидаемой. Рынки ждали незадекларированных решений, а поскольку их не было, то поводов для дальнейшего роста нефтяных цен не нашлось. С момента последнего провала нефтяных цен в конце апреля – начале мая спекулятивная составляющая на нефтяном рынке возросла, что и вылилось во вчерашнюю реакцию.

Рубль достаточно сдержанно вчера отреагировал на падение нефтяных цен, во-многом из-за объявления итогов уже вечером, при низкой активности торгов. Сегодня рубль вряд ли будет углублять падение, поскольку цены на нефть частично восстанавливаются и есть поводы для полной компенсации этой просадки.

Российский долговой рынок

Евробонды стабильны, ОФЗ без идей

Долговые рынки ЕМ вчера слабо отреагировали на снижение нефтяных цен, на рынках наблюдался штиль. Доходности базовых активов также незначительно подросли, что не привело к заметному изменению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды, после двух дней отставания от средней динамики ЕМ, вчера выглядели чуть бодрее. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2 бп.

Внутренний долговой рынок в смешанных настроениях. С одной стороны, инвесторы ждут реакцию ЦБ на замедление инфляционных процессов в мае и рассчитывают на снижение ключевой ставки в июне. С другой, активность нерезидентов на российском рынке постепенно снижается по мере сокращения привлекательных перспектив carry trade.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов