Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќаиболее веро€тным сценарием до конца недели €вл€етс€ консолидаци€ рубл€


[14.09.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

ƒоллар укрепл€етс€ на ожидани€х статистики из —Ўј

ћировые рынки вчера продолжили слабый рост, при этом активность переключилась с фондовых на валютные площадки. ƒоллар набирает силу перед публикацией данные по инфл€ции и розничным продажам за август.

јмериканска€ валюта вчера роста на ожидани€х улучшени€ потока экономических данных при одновременном усилении инфл€ции, что в конечном итоге позволит ‘–— —Ўј повысить базовую процентную ставку еще раз до конца текущего года. ƒанные оптовым ценам в —Ўј за прошлый мес€ц указали на повышение на 0.2% к июлю и до 2.4% в годовом выражении. ¬ июле рост составл€л -0.1% и 1.9% соответственно. ¬ отношении потребительских цен, оценка которых будет опубликована сегодн€, ожидаетс€ повышение годовых темпов с 1.7% до 1.8%. ≈сли инфл€ционные данные продолжат ускор€тс€ при одновременном улучшении перспектив роста ¬¬ѕ, инвесторы могут пересмотреть свои скептические прогнозы в отношении веро€тности повышени€ ставки ‘–— на декабрьском заседании.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—тавки ћЅ  вновь на локальных минимумах

”слови€ российского денежно-кредитного рынка остаютс€ крайне благопри€тными. Ќевысокий объем абсорбировани€ ликвидности со стороны ÷Ѕ –‘ сохран€ет ее профицит, что приводит к дальнейшему снижению краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 8.62% годовых (-3 бп), 7-дневные – под 8.74% годовых (-13 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.42% годовых (-9 бп).

Ѕлагопри€тные услови€ локального денежного рынка должны сохранитьс€ на текущей неделе. Ќесмотр€ на старт в п€тницу налогового периода сент€бр€, который отвлечет из банковской системы около 1.4 трлн руб. (1.3 трлн руб. в августе), мы ожидаем сохранени€ комфортной конъюнктуры.

–убль стабилен, отыгрывает укрепление доллара

¬алютные торги среды завершились небольшим изменением рубл€, который вновь пропустил повышение нефт€ных котировок выше $55 за барр., отыгрыва€ глобальное укрепление доллара.  урс доллара на закрытие биржи составил 57.96 руб. (+25 коп.), курс евро – 68.90 руб. (-11 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар укрепл€лс€ в ответ на статистику по активизации роста оптовых цен в августе. ѕо итогам дн€ основна€ пара снизилась на 70 бп до $1.1890.

–убль игнорирует повышение нефт€ных цен, тогда как в мире наблюдаетс€ спад после недавнего всплеска активности высокодоходных стратегий. ќсновные фондовые рынки возобновили рост, переключив внимание инвесторов с развивающихс€ рынков. ѕотенциальное п€тничное снижение ключевой ставки ÷Ѕ –‘ на 50 бп уже заложено в котировки внутренних валютного и долгового рынков, поэтому реакции по факту см€гчени€ денежно-кредитной политики может не произойти. —тартующий налоговый период, аналогично августу, может не оказать видимой поддержки рублю из-за сохранени€ внушительного профицита ликвидности на денежном рынке. “аким образом, наиболее веро€тным сценарием до конца недели €вл€етс€ консолидаци€ рубл€ вблизи текущих значений.

–оссийский долговой рынок

UST т€нут евробонды вниз

ƒолговые рынки ≈ћ вчера сохранили слабую тенденцию к снижению цен. Ќесмотр€ на глобальное укрепление доллара, доходности UST продолжили расти, однако суверенные кредитные спрэды вновь обновили 3-летние минимумы. –оссийские евробонды вчера дешевели сильнее средней динамики бумаг ≈ћ. ƒоходности вдоль суверенной кривой подн€лись на 1-2 бп.

¬нутренний долговой рынок остаетс€ без идей до заседани€ ÷ентробанка. ѕотенциальное снижение ключевой ставки на 50 бп до 8.5% уже отыграно котировками, тогда как других драйверов дл€ динамики пока нет. ƒоходности ќ‘« вчера снизились на 1-2 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов