Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќа текущей неделе волатильность рынков будет расти ввиду возросшей степени неопределенности


[03.09.2013]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

ѕерва€ попытка роста рискованных активов за 2 недели

—тарт недели на глобальных рынков был благопри€тен дл€ рискованных активов. »нвесторы отыгрывали скоординированные действи€ ÷ентробанков развивающихс€ экономик, хорошую статистику промсектора  ита€ и паузу американских властей в отношении —ирии.

¬ыходной день в —Ўј заметно убавил активность на большинстве площадок, однако сильно подешевевшие рискованные активы развивающихс€ стран смогли немного прибавить в цене. –ынки обратили внимание на публикацию индекса активности в промышленности  ита€, который в августе подн€лс€ до полугодового максимума в 51 п. јналогичный индекс в еврозоне также вырос с 50.3 п. до 51.4 п., при этом в »спании индекс впервые за продолжительную историю выбралс€ в зону роста (выше 50 п.).

√еополитическа€ напр€женность была несколько подавленной после за€влений американского президента о желании добитьс€ согласи€ в  онгрессе на проведение военной операции в —ирии. Ёто послужило поводом дл€ временного снижени€ котировок сырьевых активов в течение дн€, однако к вечеру большинство цен вернулось на начальные уровни.

Ќа текущей неделе волатильность рынков будет расти ввиду возросшей степени неопределенности. ‘оновое внимание будет обращено к возможному развитию ситуации вокруг —ирии. Ќачина€ со среды, мы увидим реакцию рынков на за€влени€ как минимум трех представителей ‘–—. ¬ четверг пройдет заседание ≈÷Ѕ, которое не должно преподнести сюрпризов, однако недавние за€влени€ главы германского ÷Ѕ о ставках застав€т инвесторов более бдительно отслеживать риторику регул€тора. Ќаиболее интересными станут данные о состо€нии рынка труда —Ўј за август. Ёта статистика должна окончательно подтвердить намерени€ ‘–— «действовать» в сент€бре, поскольку именно зан€тость дл€ регул€тора €вл€етс€ основным ориентиром дл€ проводимой политики.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка немного улучшаютс€, но потенциал ограничен

–оссийский денежно-кредитный рынок неохотно восстанавливаетс€ в начале нового мес€ца, однако на его конъюнктуру по-прежнему дав€т планируемые оттоки ликвидности на текущей неделе, а также неопределенна€ ситуаци€ на валютном рынке. ”ровень краткосрочных процентных ставок вчера немного опустилс€, однако он все еще близок к локальных максимумам. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 6.35% годовых (-5 бп), междилерское репо облигаци€ми на 1 день – под 6.05% годовых (-5 бп). Ќа аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ банкам удалось привлечь на 1 день 180 млрд руб. при спросе в 208 млрд руб.

Ќачало нового мес€ца может не принести рынку необходимого восстановлени€ благопри€тной конъюнктуры и снижени€ краткосрочных процентных ставок до привычных минимумов дл€ неналогового периода. ѕреп€тствовать этому будут как сохран€ющиес€ высокими девальвационные настроени€ в отношении рубл€, так и отток ликвидности на возврат денег банками в бюджет и ѕенсионный фонд на общую сумму 257 млрд руб.

–убль начал неделю невн€тно

¬алютные торги понедельника завершились нейтрально дл€ рубл€. ¬ыходной день в —Ўј традиционно ограничил активность, при этом на рынке преобладала лишь спекул€тивна€ активность. ¬нешние рынки предоставл€ли сдержанные поводы дл€ оптимизма на фоне роста спроса на рисованные активы развивающихс€ стран после скоординированных действий р€да ÷ентробанков на валютном рынке. ¬ то же врем€, котировки нефти в течение дн€ опускались на 1.5 долл. до отметки 112.5 долл. за барр. (брент), однако к концу суток вернулись на начальные позиции. Ќа текущей неделе рубль может сохранить текущую стабильность, поскольку процесс конвертации дивидендных выплат постепенно идет на убыль, создава€ все меньше предпосылок дл€ давлени€ на российскую валюту. ¬ перспективе сент€бр€ мы ожидаем увидеть как минимум одну успешную попытку восстановительного движени€ в российской валюте с целью курса 37.0-37.50 руб. по корзине валют.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды остались без изменений

–оссийский сегмент евробондов завершил понедельник незначительными ценовыми изменени€ми в услови€х отсутстви€ ценовых ориентиров со стороны рынка UST. »зменени€ котировок суверенных выпусков не выходили за рамки 10 бп, корпоративный сектор также просто€л на месте, а ценовые сдвиги в среднем по рынку не превышали 5 бп. »з общей картины выдел€лс€ разве что выпуск ”ралкали€, подорожавший на 35 бп.

–ублевые облигации начали неделю низкой активностью

–ынок рублевого долга начал новую неделю в услови€х низкой активности. ƒоходности со стороны бидов на дальнем участке кривой ќ‘« снизились в пределах 3 бп, но сделки преимущественно имели единичный характер.  орпоративный сектор завершил день без существенных изменений. —прос был заметен в ближнем выпуске Ќѕ  01, довольно активно торговались выпуски јкрон Ѕќ-01 и ¬ымпелком 04.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов