Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќа текущей неделе рубль, веро€тно, продолжит дешеветь


[04.08.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынок труда —Ўј: июль прервал сверхположительные тенденции

¬ п€тницу была опубликована статистика по рынку труда —Ўј в июле, котора€ не оправдала рыночных ожиданий, однако выгл€дела не слишком плохо. „исло созданных рабочих мест в прошлом мес€це составило 209 тыс. при ожидани€х рынка в 230 тыс. ”ровень безработицы подн€лс€ с 6.1% до 6.2%, тогда как инвесторы не ожидали изменений.

ƒанные по рынку труда выгл€д€т заметно хуже июньских данных, однако в среднем за текущий год оказались вполне неплохими. –ост безработицы был вызван скорее сезонными факторами, поскольку увеличившеес€ число рабочей силы не было полностью трудоустроено.  ачественные показатели рынка труда выгл€д€т нейтрально. ƒолгосрочна€ безработица немного выросла, однако это не отмен€ет сильный тренд на ее сокращение в текущем году. ћежду тем, по сравнению с июнем, когда повышение неполной зан€тости обусловило хорошие Payrolls, в июле мы наблюдали более качественный рост.

ƒанные по рынку труда, несмотр€ на более слабые цифры по сравнению с консенсус-прогнозами, выгл€д€т неплохо. Ёто максимально комфортные значени€. — одной стороны они свидетельствуют о сохранении позитивных тенденций на рынке труда, а с другой, - не позвол€т ‘–— задуматьс€ о нормализации монетарной политики ранее немеченых перспектив.

ƒенежно-кредитный рынок

–ублевые ставки опустились к минимумам

”слови€ российского денежно-кредитного рынка в п€тницу заметно улучшились в ответ на минимальные движени€ рублевой ликвидности, а также фактору начала нового мес€ца. ¬ результате уровень краткосрочных рублевых ставок опустилс€ значительно, отступив от максимумов прошлой недели более чем на 100 бп. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.05% годовых (-40 бп), 1- недельные – под 8.70% годовых (-30 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 3 дн€ – под 8.35% годовых (-10 бп).

Ќа текущей неделе на локальном рынке запланировано немного событий. —ущественных оттоков ликвидности не ожидаетс€, а те, которые будут, должны полностью перекрытьс€ за счет денежного предложени€ ÷Ѕ –‘ и  азначейства. “аким образом, уровень ликвидности и ставок должен остатьс€ на относительно комфортных значени€х.

јктивность торгов остаетс€ невысокой

“орги на валютном рынке в конце прошлой недели завершились небольшими потер€ми дл€ рубл€. “ем не менее, участники рынка скорее отыгрывали негативные настроени€ на внешних площадках и небольшое восстановление позиций евро. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 7 коп. до отметки 41.25 руб.  урс доллара в п€тницу не изменилс€ (35.75 руб.), тогда как курс евро подн€лс€ на 14 коп. до 47.97 руб. Ёто отражает аналогичное поведение основной валютной пары на форекс, где евро отыграл часть потерь по отношению к доллару ($1.3420).

Ќа рынке складываетс€ нейтральна€ динамика. ѕродажи рубл€ со стороны нерезидентов выдохлись, поскольку введенные ранее санкции со стороны стран «апада уже учтены в котировках российской валюты. ¬месте с тем, активность экспортеров на рынке также невысока. ‘ундаментально на стороне поддержки рубл€ выступает высокий уровень ставок. “ем не менее, дл€ про€влени€ их эффективности требуетс€ отсутствие негативных ожиданий в геополитической плоскости.

Ќа текущей неделе рубль, веро€тно, продолжит дешеветь.  онъюнктура внешних рынков и общий новостной фон не располагает к росту интереса к рискованным активам и особенно валютам развивающихс€ экономик. ¬ то же врем€, сейчас нет особых поводов дл€ агрессивной продажи российской валюты.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды снижаютс€ на уровне средней динамики ≈ћ

–оссийский сегмент евробондов завершил неделю снижением, но в целом выгл€дел на уровне средней динамики ≈ћ. ƒоходности вдоль суверенной кривой подросли на 5-7 бп, ценовые потери 30-летних бенчмарков составили пор€дка 70-80 бп.  орпоративный сектор фронтально дешевел, доходности в среднем по рынку подросли на более существенные 15 бп. ’уже средней динамики традиционно выгл€дели госбанки, а также оба выпуска ћеталлоинвеста, доходности которых подросли на 20-25 бп.

–ублевые облигации дешевели на фоне слабого внешнего фона

–ынок рублевых облигаций в п€тницу подешевел, инвесторы сокращали позиции в преддверии выходных на довольно слабом внешнем фоне. Ќа кривой ќ‘« доходности в пределах 3-летней дюрации в среднем подросли на 25 бп, на дальней дюрации ставки прибавили пор€дка 10-15 бп, доходности в районе 8-летней дюрации достигли отметки 9.55%.  орпоративный сектор провел день в услови€х низкой активности, чуть лучше рынка выгл€дели выпуски ‘—  19 и ћосква 67, доходности которых снизились в пределах 5 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов