Конъюнктура глобальных рынков

Рынки без единой динамики

Мировые рынки во вторник демонстрировали смешанную динамику, что стало результатом неожиданного разворота американских фондовых индексов под занавес торгов, после того как они вновь обновили исторические максимумы.

На рынках США зреет повод для полномасштабной коррекции, однако пока инвесторы ограничиваются лишь спекулятивными откатами. Вчера был опубликован индекс производственной активности Нью-Йорка, который снизился в январе с 19.6 п . до 17.7 п. Кроме того, сезон квартальных результатов компаний и банков пока нельзя назвать успешным. Отчеты крупнейших банков не впечатлили инвесторов. Результаты Citi за IV квартал оказались слабыми из-за разовых списаний, однако руководство банка сохраняет позитивный взгляд во много благодаря проведению налоговой реформы.

Ситуация на долговом и валютном рынках стабилизировалась. Евро и иена прервали свое мощное укрепление к доллару, доходности казначейских обязательств США стабилизировались.

Условия рынка комфортны, несмотря на аукционы ЦБ

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила улучшаться, несмотря на отток ликвидности в начале недели на уплату налогов и депозитный аукцион ЦБ РФ, по итогам которого регулятор привлек недельных депозитов меньше прошлого аукциона на 308 млрд руб. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 7.36% годовых (-2 бп), 7-дневные – под 7.68% годовых (-2 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.14% годовых (+8 бп). На 7-дневном депозитном аукционе Центробанк привлек 2 482 млрд руб. против 2 790 неделей ранее.

На текущей неделе конъюнктура рынка должна остаться благоприятной, однако депозитные аукционы ЦБ сегодня могут абсорбировать больше ликвидности из-за невысоких рыночных ставок. Оставшийся объем налоговых платежей составляет 1.1 трлн руб., основная часть платежей сосредоточена на следующий четверг.

Рубль сдал позиции на откатившейся нефти

Торги на валютном рынке вчера завершились небольшим ослаблением рубля. Поводом послужил откат нефтяных котировок от локальных максимумов, достигнутых накануне. Курс доллара на закрытие биржи составил 56.53 руб. (+21 коп.), курс евро – 69.35 руб. (+15 коп.). На международном валютном рынке доллар стабилизировался к евро, инвесторы ждут итогов переговоров в Конгрессе США по финансированию деятельности правительства, возможности для которого истекают в текущую пятницу. По итогам дня основная валютная пара консолидировалась на отметке $1.2260.

Валютный рынок остается безыдейным. Интерес к риску на внешних площадках слабо передается валютам ЕМ, а без дальнейшего роста нефтяных котировок укрепление рубля вызывает вопросы. Покупки Минфина пока не слишком давят на рубль, но могут быть более заметными, если рынок нефти предпочтет вариант более глубокой коррекции.

Евробонды восстанавливаются, ОФЗ дешевеют

Внешние долговые рынки ЕМ вчера подрастали в цене по мере стабилизации на рынке базовых активов. Суверенные кредитные спрэды немного сократились. Российские евробонды вчера подрастали средними темпами для сопоставимых бумаг, доходности суверенных выпусков снизились в среднем на 2 бп.

Отсутствие поддержки со стороны нефтяного и валютного рынков провоцируют рост доходностей рублевых облигаций. На рынке ОФЗ доходности вчера выросли на 1-2 бп в дальнем сегменте и на 2-6 бп на среднем участке суверенной кривой. В то же время, сохранение избытка ликвидности на денежном рынке обещает Минфину сохранение умеренного спроса на сегодняшних аукционах.