Внешний рынок долга

Майские данные по инфляции в США укрепили позиции ястребиной части ФРС перед началом двухдневного заседания по ставке

Во вторник глобальные рынки двигались под влиянием событий из США, где выходила важная статистика, которая должна была сформировать окончательный консенсус на стартующее заседание ФРС по ставке. Опубликованные данные по майской инфляции превысили ожидания инвесторов и зафиксировали ускорение ценового давления по базовому показателю CPI вплоть до таргетируемого ФРС уровня 2%. Хотя здесь стоит иметь в виду, что в качестве ценового ориентира в центре внимания ФРС находится более обширный показатель дефлятора потребительских расходов, значения которого традиционно на 0.2-0.3 пп ниже корзины CPI. Однако в любом случае признаки устойчивого ускорения ценовых процессов в ближайшее время должны найти отражение, по крайней мере, в риторике регулятора и несколько укрепить позиции ястребиной части комитета по открытым рынкам. На этом фоне доходности вдоль кривой UST подросли на 5-6 бп, европейские фондовые индексы скорректировались вверх после слабого начала недели, а активы EM, включая акции, валюты и спреды, показали смешанную динамику. По всей видимости, остаток недели рынки будут заняты прайсингом итогов заседания ФРС и сохранят повышенную чувствительность к потоку геополитических новостей. Это в отсутствии значимой статистики, также станет ключевым фактором формирования краткосрочных стратегий на рынках EM.

Российский долговой рынок

Евробонды частично восстановили позиции

Российский сегмент во вторник частично восстановил позиции. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 3-5 бп, что позволило сузить спреды к кривой UST на 8-10 бп и существенно опередить среднюю динамику ЕМ. Вместе с тем котировки дальних бумаг показали весьма умеренный рост, в среднем не превышающий 25 бп. Корпоративный сектор провел день без единого тренда, а колебания котировок в среднем по рынку не выходили за рамки диапазона +/- 12 бп. Несколько хуже средней динамики выглядели выпуск Совкомфлота SCFRU-17 и суборд РСХБ RSHB- 21, доходности которых подросли на 10 бп.

ОФЗ замедлили темпы снижения, в корпоративном секторе появился точечный спрос

Котировки ОФЗ во вторник продолжили снижение, но уже более умеренными темпами. Доходности на дальнем конце кривой за день прибавили еще порядка 5 бп и достигли отметки 8.7% в районе 8-летней дюрации. В корпоративном секторе котировки, напротив, подросли. В частности, спрос наблюдался на ближнем участке кривой Металлоинвеста, где ставки снизились на 15-20 бп, подросли котировки Мечела и Русала, дальше по дюрации спрос был заметен в 2-летнем выпуске ФСК ЕЭС 12, доходность которого снизилась на 40 бп.