Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ћокальный долговой рынок продолжает дорожать


[16.01.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки без единого тренда

«авершение недели на мировых площадках оказалось безыдейным, несмотр€ на по€вление важных экономических данных и развитие сезона квартальных отчетов. “ем не менее, фондовые индексы не смогли продемонстрировать единую динамику.

¬ —Ўј были опубликованы данные по розничным продажам в декабре. ќни повысились на 0.6% м/м после повышени€ на 0.1% в но€бре. ƒанные оказались слабее прогнозов (0.8%). “ем не менее, объем розничных продаж за два последних мес€ца 2016 г. вырос на внушительные 4% к аналогичному периоду прошлого года. Ёто €вл€етс€ свидетельством того, что постепенное улучшение ситуации на рынке труда приводит к улучшению потребительских настроений. »ндекс довери€ потребителей, однако, в €нваре отошел от декабрьского максимума за последние 12 лет. «начение индекса оставило 98.1 п. (-0.1 п.).

—езон квартальных отчетов концентрирует внимание на банковском секторе. ќтчет банка JPMorgan оказалс€ сильнее консенсуса, как в части прибыли, так и по выручке. Ѕанк получил рекордную прибыль в основном за счет торговли в сегменте долговых бумаг. Ѕанки Bank of America и Wells Fargo, также отчитавшиес€ в п€тницу, показали прибыль на уровне средних рыночных ожиданий, при это выручка была слабее.

—егодн€ в —Ўј празднуетс€ ƒень ћартина Ћютера  инга, поэтому биржи будут закрыты.

ƒенежно-кредитный рынок

—егодн€ стартует налоговый период

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка на прошлой неделе была довольно комфортной дл€ первого круга банков. ”ровень краткосрочных процентных ставок снизилс€, при этом депозиты ÷Ѕ банки разместили более 0.5 трлн руб. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты в п€тницу обходились в среднем под 10.25% годовых, 7-дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 10.30% годовых (+30 бп).

Ќа текущей неделе начнетс€ налоговый период €нвар€, который, по нашим оценкам, потребует около 1.1 трлн руб. по основным платежам. —егодн€ предстоит уплата страховых взносов, котора€ отвлечет из банковской системы примерно 370 млрд руб. ћы ожидаем лишь кратковременного вли€ни€ этих платежей на ликвидность и ставки.

–убль сдал позиции в п€тницу, но выгл€дел сильным за неделю

ћинувша€ недел€ на внутреннем валютном рынке завершилась дл€ рубл€ умеренным негативом. ÷ены на нефть снизились на 1% в рамках коррекции, однако остались на довольно высоком уровне.  урс бивалютной корзины по итогам п€тницы вырос на 39 коп. до 61.38 руб.  урс доллара составил 59.66 руб. (+33 коп.), курс евро – 63.49 руб. (+48 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар сдавал позиции на фоне данных по розничным продажам в декабре, которые оказались слабее ожиданий. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара выросла на 0.3 бп, до отметки $1.0640.

–оссийска€ валюта укрепл€етс€, чему способствует рост нефт€ных цен, возросший спрос нерезидентов на рублевые активы, а также приближение налогового периода. —овокупность этих факторов в краткосрочной перспективе гарантирует прибыльность сделок на разнице процентных ставок, основой которых €вл€етс€ стабильность высокодоходной валюты. ¬ то же врем€, веро€тность более существенного снижени€ курса доллара ниже уровн€ 60 руб. вр€д ли возможна при текущем диапазоне нефт€ных цен, поскольку при более заметном укреплении национальной валюты ÷ентробанк может объ€вить об интервенци€х.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды без идей, ќ‘« на подъеме

ƒолговые рынки ≈ћ на прошлой неделе были волатильными, несмотр€ на стабильность базовых активов. »нвесторы так и не смогли убедитьс€ том, актуальным ли сейчас €вл€етс€ перенаправление капитала с долговых рынков на рынки акций, которые более предпочтительны в период ужесточени€ денежно-кредитной политики ‘–—. –оссийские евробонды лишены собственных идей и двигаютс€ в рамках средней динамики бумаг ≈ћ. ƒоходности вдоль суверенной кривой подн€лись в п€тницу на 3-5 бп и на 5-7 бп по итогам всей недели.

Ћокальный долговой рынок продолжает дорожать в услови€х возвращени€ иностранного капитала. ¬ п€тницу доходности рынка ќ‘« двигались разнонаправленно, однако по итогам недели они снизились на 8-15 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов