Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“:  онъюнктура российского денежно-кредитного рынка остаетс€ комфортной


[22.03.2016]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки консолидируютс€ после успешной недели

ћировые рынки начали новую неделю нейтрально. ‘ондовые индексы вернулись в положительную плоскость с начала года, однако запала позитива от м€гкой риторики основных ÷ентробанков недостаточно, чтобы продолжить рост.

¬чера сразу два представител€ ‘–— указали на возможность повышени€ базовой процентной ставки на заседании в апреле. √лавы ‘–Ѕ јтланты и —ан-‘ранциско, оба не имеют право голоса в FOMC в текущем году, за€вили о необходимости ужесточени€ процентной политики на ближайшем заседании, если внешние факторы не ухудшатс€. ѕо их мнению, экономика —Ўј сохран€ет потенциал роста в текущем году на 2.0-2.5%.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка комфортны, ставки ћЅ  на минимумах

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка остаетс€ комфортной благодар€ высокому уровню рублевой ликвидности в банковской системе на фоне бюджетных отчислений из резервного фонда.  раткосрочные рублевые ставки прибило к минимумам, расположенным вплотную к ключевой ставке ÷Ѕ –‘. Ќа рынке ћЅ  1- дневные кредиты обходились в среднем под 11.05% годовых, 7-дневные – под 11.15% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 11.20%.

”читыва€ высокий уровень рублевой ликвидности на рынке, гр€дущие налоговые платежи могут оказать минимальное давление на ставки ћЅ . ѕ€тничный объем платежей на уровне 550 млрд руб. вр€д ли вызовет проблемы, что позволит удержать ставки на текущих значени€х.

–убль четко следует за главным ориентиром

—тарт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшое укрепление. —нижение нефт€ных котировок в первой половине дн€ сменилось их восстановлением, что заставило рубль проделать аналогичный путь. Ќикакие другие факторы кроме цены нефти пока не могут заставить участников рынка привести курсы в самосто€тельное движение.  урс бивалютной корзины вчера снизилс€ на 74 коп. до 71.62 руб.  урс доллара составил 67.82 руб. (-57 коп.), курс евро - 76.25 руб. (-94 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар продолжил умеренную восстановительную коррекцию, прибавив к евро еще 30 бп до отметки $1.1240.

–азвитие ситуации на локальном валютном рынке носит однообразный вектор: движение нефти по своей значимости перебивает другие внутренние факторы. “ак, поток макроэкономической статистики за февраль носил смешанный характер. —итуаци€ с реальными доходами населени€ немного улучшилась благодар€ замедлению инфл€ции, однако отразитьс€ на потребительских настроени€х и инвестиционной активности этот тренд еще не успел. ‘актор налоговых платежей также пока не заметен ни на валютном, ни на денежно-кредитном рынке. ¬прочем, если цены на нефть продолжат постепенно подбиратьс€ к локальным максимумам, то уже во второй половине недели активность экспортеров будет более заметной. ќбъем оставшихс€ налоговых платежей мы оцениваем в 0.8 трлн руб., что достаточно дл€ заметного поддержани€ позитивных импульсов от удорожани€ нефти.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки остановили рост

¬чера не продемонстрировали существенных изменений. –ост второй половины прошлой недели прекратилс€, однако суверенные спрэды продолжили сокращатьс€ за счет снижени€ доходностей базовых активов. –оссийские евробонды вчера выгл€дели немного слабее общей динамики ≈ћ. ƒоходности вдоль суверенной кривой подн€лись в среднем на 2-3 бп.

Ћокальный долговой рынок вчера корректировалс€ на фоне утреннего ослаблени€ рубл€ и достижени€ локальных ценовых максимумов в п€тницу. “ем не менее, всЄ еще жестка€ риторика ÷Ѕ– пока не провоцирует спекул€тивные продажи. ƒоходности вдоль кривой ќ‘« вчера подн€лись на 2-4 бп. ƒальний сегмент расположилс€ недалеко от уровн€ в 9.00%, средний участок – 9.06%, более короткие выпуски держались в диапазоне 9.28-9.37%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов