Rambler's Top100
 

Банк ЗЕНИТ: Рубль отыграл рейтинг и теперь снижается вслед за ЕМ


[28.02.2018]  Банк ЗЕНИТ    pdf  Полная версия

Конъюнктура глобальных рынков

Новый глава ФРС поддержал доллар

Мировые рынки во вторник перешли к снижению. Поводом стало заметное укрепление доллара после выступления нового главы ФРС США в Конгрессе, которое изменило ожидания темпов ужесточения денежно-кредитной политики в текущем году.

В своем первом выступлении в качестве главы Федрезерва перед Конгрессом, Джером Пауэлл дал позитивную оценку ситуации в экономике и на рынке труда. Он заявил о необходимости плавной нормализации денежно-кредитной политики на фоне умеренного роста ВВП. Глава ФРС заявил, что его прогноз по экономике в текущем году улучшился по сравнению с окончание прошлого года, в результате чего инвесторы сделали выводы о том, что Федрезерв планирует ускорить темпы повышения базовой процентной ставки. Судя по рынку фьючерсов, 4 повышения ставки в текущем году имеют вероятность к реализации в 33%, тогда как еще в начале недели она не превышала 20%.

Заявления главы ФРС заметно поддержали доллар и привели к продажам на фондовых площадках. Доходности казначейских обязательств в ходы выступления подбирались вплотную к локальным максимумам, однако завершили день относительно небольшим повышением.

Денежно-кредитный и валютный рынки

Условия рынка стабилизируются

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка изменилась слабо. Активные потоки ликвидности в результате повышения суверенного рейтинга от S&P, заметного укрепления рубля и пика по налоговым выплатам ранее привели к формированию локального дефицита. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.56% годовых, 7-дневные – под 7.59% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.28% годовых (+2 бп).

Уплата основных налогов, которая потребовала из банковской системы около 700 млрд руб., пройдена в понедельник. Еще 140 млрд руб. уйдет на платежи по налогу на прибыль сегодня. С учетом сохранения структурного профицита ликвидности и снижение лимита привлечения на депозитном аукционе ЦБ РФ, краткосрочные процентные ставки должны стабилизироваться на уровне ключевой ставки ЦБ РФ.

Рубль отыграл рейтинг и теперь снижается вслед за ЕМ

Валютные торги вторника завершились заметным ослаблением рубля. Спрос на высокодоходные валюты вновь подкосил укрепляющийся доллар, тогда как нефтяной рынок также не смог оказать поддержки. Курс доллара на закрытие биржи составил 56.28 руб. (+57 коп.), курс евро – 68.85 руб. (+28 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к большинству валют, поскольку речь главы ФРС США в Конгрессе усилила вероятность 4 повышений базовой процентной ставки в текущем году. По итогам дня основная пара опустилась на 80 бп до отметки $1.2230.

Нефтяной рынок остается под давлением растущего уровня добычи в США, которое снижает эффективность соглашения ОПЕК+ и снижает вероятность достижения баланса на нефтяном рынке. Помимо этого, доллар вновь получил поддержку от заявлений из ФРС, что также надавило на сырьевой рынок.

После стремительного укрепления в понедельник, вчера рубль снижался общими темпами с большинством высокодоходных валют. Судя по всему, позитивный запал от рейтингового действия S&P уже учтен в обменных курсах, далее рубль остается один на один с внешней конъюнктурой, которая пока свидетельствует не в пользу риска.

Российский долговой рынок

Евробонды корректируются

Долговые рынки ЕМ вчера продемонстрировали нейтралитет, несмотря на очередной рост доходностей базовых активов после выступления главы ФРС США в Конгрессе. Доходность 10-летних UST в течение дня поднималась на 6 бп, но смогла минимизировать потери к закрытию. В результате суверенные кредитные спрэды немного сократились. Российские евробонды вчера корректировались после двух дней роста. Доходности суверенных выпусков поднялись на 2-4 бп. Внутренний долговой рынок отреагировал на разворот настроений на валютном рынке. Доходности в секторе госбумаг выросли на 4-5 бп.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов