Внешний рынок долга

Данные по рынку труда США неплохи, но выборы важнее

Опубликованные в пятницу данные по рынку труда США за октябрь оказались заметно сильнее ожиданий. Занятость в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилась на 171 тыс. против ожиданий рынка в 125 тыс. Кроме того, данные за сентябрь и август были пересмотрены с повышением в сумме на 84 тыс. Тем не менее, показатель общей безработицы вырос с 7.8% до 7.9%, что произошло на фоне опережающего роста числа рабочей силы (578 тыс) над приростом общей занятости (410 тыс.). Снижение занятости в сентябре сразу на 0.3 пп базировалось на обратном процессе. Характерно, что поддержку рынку труда вновь начал оказывать производственный сектор: строительство добавило 17 тыс. рабочих мест, промышленность – 13 тыс. Госсектор сократил 13 тыс. человек, в сфере услуг драйвером является сезонный рост рабочих мест в розничной торговле. Качественные показатели рынка труда не выглядят оптимистичными: длительная безработица выросла на 158 тыс., длительность рабочей недели и средний заработок сократились. Стоит также отметить резкое падение числа временных рабочих мест (на 269 тыс.), которые в посткризисный период оказывали хорошую поддержку рынку труда.

Данные по рынку труда со всеми своими недостатками выглядят неплохо. Темп роста занятости пока недостаточен для снижения общего уровня безработицы, однако, эти цифры являются пока наилучшими во 2-ом полугодии. В то же время, для рынков сейчас гораздо важнее тема президентских выборов в США, результаты которых, судя по опросам, могут оказаться непредсказуемыми.

Денежно-кредитный рынок

Начало месяца для рынка выдалось нейтральным

Конъюнктура локального денежно-кредитного рынка остается невзрачной, несмотря на начало нового месяца. Уровень краткосрочных процентных ставок отступил от максимумов, однако по-прежнему выглядит завышенным. В пятницу на рынке МБК ставки по краткосрочным кредитам держались в пределах 6.25-6.5-% годовых, междилерское репо на ММВБ обходилось в среднем под 6.30% годовых (-10 бп). На аукционах прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь весь заявленный объем в 263 млрд руб. против 330 млрд руб. Сегодня утром сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ сократилась на 31.2 млрд руб. до 737.6 млрд руб.

Российский денежно-кредитный рынок остается не в лучшей форме, традиционный приток бюджетных ресурсов в банковскую систему в начале месяца пока никак не сказывается на его условиях. На текущей неделе рынок должен продолжить медленное восстановление, ставки МБК по кредитам овернайт, вероятно, опустятся ниже 6.0% годовых.

Рубль дешевеет на падающей нефти

Торги на валютном рынке в пятницу завершились ослаблением рубля по отношению к бивалютной корзине на 6 коп. до отметки 35.49 руб. Спокойный внутренний фон заставляет инвесторов переключиться на настроения мировых площадок, где наблюдается снижение спроса на рискованные активы. В пятницу котировки нефти Brent на момент российских торгов подешевели на 1.5 долл. до 106.4 долл. за барр., а к окончанию суток и вовсе опустились ниже уровня 106 долл. за барр. Сегодня ситуация для рубля выглядит нейтральной, нефть торгуется чуть выше уровня в 107 долл. за барр., а инвесторы склонны занять выжидательную позицию до объявления итогов президентских выборов в США.

Российский долговой рынок

Евробонды в неопределенности

Российский сегмент провел последние торговые дни в узких ценовых диапазонах. Котировки суверенных бумаг слабо отреагировали на октябрьские данные по рынку труда США, находясь под давлением предвыборной неопределенности и возможных сложностей с получением очередного транша греческой помощи. Цены "тридцатки" остались на уровне 126.75%, дальний Россия’42 подошел ближе к отметке 121%. Корпоративный сектор в понедельник преимущественно дешевел, но потерял в ценах незначительно – в среднем по рынку немногим более 10 бп. Чуть слабее рынка выглядели дальние выпуски Северстали, Евраза и Вымпелкома, завершившие день снижением в среднем более чем на 25 бп.

Локальный рынок в режиме ожидания

Рынок рублевого долга провел последний день недели малоактивно: обилие событий на мировых рынках в первой половине предстоящей недели не располагали для наращивания позиций на длинные выходные. В результате активность на рынке ОФЗ в течение дня оставалась подавленной, а основной оборот был сосредоточен на ближнем участке кривой, на дальней дюрации цены менялись разнонаправлено и в среднем изменения не превышали 10 бп. В корпоративном секторе основная активность была сосредоточена в банковских бумагах: Промсвязьбанк БО7, Юникредит БО4, ВЭБ 09, Газпромбанк 06, РЕСО-Гарантия 02, выше по уровню кредитного риска сделки проходили в выпусках Крайинвест БО1 и ОТП Банк 02.