Внешний рынок долга

Новые размещения двигают вверх ставки UST, Россия – главный драйвер позитивной динамики активов EM

Глобальные рынки во вторник получали смешанные сигналы со стороны экономических и геополитических событий. Фондовые индексы по обе стороны Атлантики показали незначительные изменения, наиболее интересные события происходили на рынке UST. Активы ЕМ в целом выглядели позитивно, при этом сужение спредов и рост валютных индексов в основном происходили благодаря их российским компонентам.

В США инвесторы получили очередную порцию сильных статданных, включающих майские показатели первичного рынка жилья и июньский индекс потребительского доверия, в структуре которого неплохо выглядели компоненты занятости. Эти данные были скреплены выступлением Ч. Плоссера, представляющего ястребиное крыло FOMC, который отметил наметившееся укрепление роста экономики и инфляционных процессов, но воздержался от оценок перспектив монетарной политики. Тем не менее, проекция этих настроений на кривую UST оказалась нивелирована обострением ситуации в Ираке и сдержанными комментариями главы госдепа относительно текущих возможностей урегулирования ситуации в регионе. В результате дальние UST завершили день ощутимым снижением доходностей, составившим 5-6 бп. На ближнем участке кривой UST тон задавали результаты аукциона в 2-летних облигациях, в результате которого инвесторы получили премию к кривой на уровне 5 бп, а показатели спроса (bid/cover и доля нерезидентов) выглядели достаточно скромно. Фактор влияния навеса первички на ближний участок кривой UST себя не исчерпал: до конца недели в пределах 7-летнего участка кривой UST предстоит еще 3 аукциона, которые могут стать основным драйвером изменений.

Российский долговой рынок

Евробонды в лидерах роста ЕМ

Российские евробонды во вторник стали основными драйверами EM и торговались с большим опережением средней динамики сегмента. Снижение доходностей вдоль суверенной кривой за день превысило 20 бп, ценовой рост 30-летних бенчмарков при этом составил порядка 3.5 фигур. Корпоративный сектор также фронтально дорожал, но чуть более умеренными темпами, а снижение доходностей в среднем по рынку здесь не превышало -15 бп. Заметно лучше средней динамики выглядел суборд RSHB-21, а также дальние суборды Газпромбанка, доходности которых опустились на 30-50 бп.

ОФЗ подорожали на фоне укреплений надежд на деэскалацию украинского кризиса

Намерения властей РФ укрепить процессы деэскалации напряженности на Востоке Украины привели к ралли в рубле и росту котировок дальних ОФЗ. Котировки 10- 14-летних госбумаг за день прибавили порядка 50-100 бп, доходности в районе 8-летней дюрации снизились до отметки 8.45% и приблизились к минимумам первых чисел июня. Спрос в корпоративном секторе был заметен на дальнем участке кривой Металлоинвеста, где доходности снизились на 10-15 бп, ближе по кривой в районе годовой дюрации покупали выпуски Газпромбанка и Мегафона.