Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ≈вробонды –‘ стабильнее аналогов


[08.06.2017]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ќа мировых рынках смешанна€ динамика

ћировые рынки вчера демонстрировали смешанную динамику. ѕадение нефт€ных котировок после неожиданных данных о росте запасов в —Ўј не вызвала особой реакции со стороны фондовых индексов.

 отировки нефти вчера упали на 4% в ответ на данных ћинэнерго —Ўј. «апасы на прошлой неделе неожиданно выросли на 3.3 млн барр., хот€ рынки предполагали их снижение на аналогичную величину. «апасы бензина также выросли на 3.3 млн барр., при том, что инвесторы в среднем не ожидали их изменени€. “ем не менее, в данных был и позитивный момент: загруженность американских Ќѕ« снизилась на 0.9%.

¬ —Ўј на повестке дн€ бывший глава ‘Ѕ– ƒжеймс  оми, который сегодн€ будет давать показани€ в комитете —ената. ≈сли инвесторы вновь увид€т риски политической стабильности —Ўј, падени€ вр€д ли удастс€ избежать.

¬ ≈вропе главным событием станут выборы в британский парламент. Ѕазовый прогноз предполагает усиление поддержки консерваторов, однако в последнее врем€ и лейбористы набирают очки. ћ€гкий сценарий реализации Brexit противопоставлен обещани€м увеличить расходы в экономике. “аким образом, существуют риски формировани€ подвешенного парламента, когда ни одни из партий не наберет большинства, необходимого дл€ образовани€ коалиции.

ѕомимо британских выборов, важным событием в еврозоне станет заседание европейского ÷Ѕ. ќт регул€тора не ждут ужесточени€ риторики, более того, прогнозируетс€ снижение прогнозов по инфл€ции. ћарио ƒраги, веро€тно, будет говорить об очевидных успехах в экономике еврозоны, но отметит также сохранение понижательных рисков и слабых перспектив дл€ роста инфл€ции.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

—тавки ћЅ  снижаютс€ после роста накануне

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка постепенно восстанавливаетс€ после окончани€ периода усреднени€ об€зательных резервов банков в ÷Ѕ –‘. ”ровень краткосрочных процентных ставок отступил от локальных максимумов, достигнутых накануне. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.38% годовых (-12 бп), 7-дневные – под 9.40% годовых (+2 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 9.40% годовых (-40 бп).

Ќегативное вли€ние фактора усреднени€ об€зательных резервов перестало оказывать давление на услови€ рынка. ¬ то же врем€, в ближайшие дни негативное вли€ние может быть оказано со стороны валютного рынка, пока слабо реагирующего на снижение нефт€ных цен.

–убль сдержанно реагирует на падение нефт€ных цен

“орги на внутреннем валютном рынке вчера завершились умеренным ослаблением рубл€ вслед за снижением нефт€ных котировок. ƒанные по запасам в —Ўј оказались разочаровывающими дл€ нефт€ного рынка.  урс доллара составил на закрытие биржи 57.08 руб. (56 коп.), курс евро – 64.34 руб. (+56 коп.). Ќа международном валютном рынке доллар пыталс€ укрепитьс€, но к концу дн€ вернулс€ на уровни закрыти€ вторника. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара снизилась на 15 бп до $1.1260.

Ќефт€ные цены продолжают определ€ть настроени€ на локальном валютном рынке. ƒанные о неожиданном росте запасов нефти и бензина в —Ўј лишают рынок "черного золота" драйверов дл€ роста нар€ду с разочарованием, которое пришло на рынок после пролонгации соглашени€ ќѕ≈ +.

Ќесмотр€ на существенное (более 4%) снижение нефт€ных котировок, рубл€ выгл€дел вчера довольно комфортно, потер€в около 1% к доллару и евро. ’арактерно, что доходности среднесрочных ќ‘«, которые, веро€тно, €вл€ютс€ наиболее привлекательными активами дл€ керии-трейдеров, вчера также тер€л в цене сильнее, чем бумаги из другого диапазона.

¬ ближайшие дни нефт€ной рынок лишен драйверов дл€ роста, кроме как спекул€тивного отскока вверх. ј это значит, что и рубл€ шансов подрасти в таких услови€х немного.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды –‘ стабильнее аналогов

ƒолговые рынки ≈ћ вчера преимущественно снижались в ответ на рост доходностей базовых активов и снижение нефт€ных цен. —уверенные кредитные спрэды немного расширились. –оссийские евробонды вчера торговались с небольшим повышением, нивелиру€ отставание от общей динамики бумаг ≈ћ в последние дни. ƒоходности суверенных выпусков снизились на 1-2 бп.

–ынок рублевого долга остаетс€ под давлением слабеющего рубл€, который заставл€ет нерезидентов пока в спокойном режиме избавл€тьс€ от российского риска. јукционы ћинфина, однако прошли успешно по мерам прошлых размещений. “ак, выпуски ќ‘« с погашением в 2024 и 2033 гг. были размещены полностью на 35 млрд руб. при спросе в 2.3 раза превышающем предложение. Ќа вторничном рынке доходности дальних ќ‘« были неизменны, тогда как на среднем участке подн€лись на 4-8 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов