Внешний рынок долга

Статистика из США поддержала настроения рынков

Динамика торгов на международных площадках в среду несколько оживилась благодаря публикации экономических данных в США, которые в большинстве оказались немного лучше ожиданий инвесторов. Это помогло рынкам несколько отстраниться от нерешенности европейских проблем. Полученные раннее данные из США за сентябрь, которые указывают на то, что этот месяц стал одним из наиболее благоприятных в минувшем квартале. Так, отчет агентства ADP по занятости в сентябре продемонстрировал прирост числа рабочих мест на 162 тыс. после роста на 189 тыс. в августе, при этом коненсус-прогноз предполагал рост только на 140 тыс. Это создает позитивную проекцию на официальную статистику по рынку труда, которая будет опубликована в пятницу. В то же время, данные ADP в последние два квартала выглядели несколько лучше данных Минтруда США, поэтому прогноз в 100 тыс. рабочих мест может быть оправдан, но не более того. Вчера также были опубликованы данные по активности в сфере услуг США, на который приходится львиная доля создания новых рабочих мест. В сентябре индекс ISM вырос до 55.1 п. с 53.7 п в августе. Все компоненты индекса выросли за исключением занятости, которая снизилась до 51.1 п. с 53.8 п. Это еще одна монета в копилку сдержанных ожиданий пятничных данных по американскому рынку труда.

Сегодня состоится заседание ЕЦБ, на котором его глава должен подтвердить приверженность мягкому курсу монетарной политики на фоне слабой инфляции. Инвесторы также будут ждать от главы ЕЦБ получения подробностей относительно обнародованной программы выкупа суверенных облигаций проблемных экономик (ОМТ) и, возможно, оценок участия в этой программе Испании. В пятницу фокус сместится в США, где будут опубликованы данные по рынку труда за сентябрь.

Денежно-кредитный рынок

Банки активно сокращают задолженность по РЕПО перед ЦБ

Условия локального денежно-кредитного рынка восстанавливаются ожидаемо медленно на фоне окончания налогового периода сентября и погашения существенно возросшей за этот период задолженности перед ЦБ РФ по сделкам прямого РЕПО. На рынке МБК стоимость кредитов овернайт держалась на уровне 5.75% годовых (-25 бп к значениям вторника), междилерское РЕПО на 1 день обходилось в среднем под 5.90% годовых (-20 бп). Аукционы прямого РЕПО принесли банкам 104 млрд руб. против 193 млрд руб. накануне, при этом регулятор удовлетворил весь спрос. Совокупный объем задолженности банков перед ЦБ по этому виду операций сократился на 212 млрд руб. до 1.183 трлн руб. В результате, сегодня утром сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сократилась на 185.5 млрд руб., составив 623.5 млрд руб.

В перспективе текущей недели значимых событий на рынке не запланировано, равно как и существенных отвлечений ликвидности. Это позволит краткосрочным процентным ставкам опуститься еще на 50-75 бп в ближайшие дни.

Рубль пока не слишком активно реагирует на снижение котировок нефти

Валютные торги среды завершились ослаблением рубля по отношению к бивалютной корзине на 8 коп. до отметки 35.26 руб. Настроения на внешних площадках в части рискованных активов были преимущественно положительными, однако котировки нефти продолжили снижение, не позволив рублю по итогам дня получить какой-либо поддержки. Баррель Brent вчера потерял в цене почти 3.5 долл., закрывшись на отметке 108 долл. за барр. Учитывая сохранение аналогичной картины в начале сегодняшнего дня и «неотыгранность» части вчерашнего снижения в стоимости нефти, сегодня рубль должен также постепенно дешеветь.

Российский долговой рынок

Евробонды на новых максимумах

Цены российских евробондов растут на фоне неплохой американской статистики и надежд на сегодняшнее заседание ЕЦБ. Вчера котировки вдоль суверенной кривой прибавили в среднем еще более 25 бп, а бенчмарки закрепились на новых высотах: цены «тридцатки» в течение дня устойчиво превышали отметку 127%, дальний Россия’42 прибавил в цене еще порядка 50 бп и достиг уровня 122%. Корпоративный сегмент торговался «в плюс», но замедлил темпы роста, которые по итогам дня в среднем по рынку не превысили 25 бп, в лидеры роста вышел дальний выпуск РЖД’22, прибавивший в ценах около 50 бп.

Локальный рынок без движений

Локальный рынок в среду торговался без существенных изменений. Фактор дешевеющей нефти в целом уравновешивался стабильными настроениями внешних площадок и практически не давал проекции на рубль и рынок рублевого долга. Активность на дальнем участке кривой ОФЗ заметно сократилась после роста во вторник, а цены к концу дня потеряли в среднем в пределах 10 бп. Минфин провел аукцион в 15-летнем выпуске 26207, в ходе которого предложенный объем в 25 млрд. был переподписан более чем в полтора раза, а разместить удалось около 75% заявленного объема. Размещение прошло по верхней границе объявленного диапазона (8.23%) – на уровне вторичного рынка и без заметной премии к кривой. Корпоративный сектор завершил день без ценовых сдвигов, на среднем участке кривой активность присутствовала в выпусках Вымпелком 1, Вымпелком 4 и МТС 8, котировки которых остались на уровнях вторника, в секторе госкомпаний оживление было заметно в выпуске Почта России 01, потерявшей в цене к концу дня порядка 10 б.п.