Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: јдекватный текущему набору факторов курс бивалютной корзины должен располагатьс€ в диапазоне $200-миллионных интервенций ÷Ѕ –‘


[09.04.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки остаютс€ на позитивной волне

√лобальные рынки во вторник в целом сохранили интерес к рискованным активам. ћежду тем, ситуаци€ на рынке остаетс€ хрупкой, а инвесторы наход€тс€ в ожидании старта сезона корпоративных отчетов, возлага€ на него относительно скромные надежды.

¬ ≈вропе ситуаци€ остаетс€ дво€кой. — одной стороны, инвесторы озабочены очередным нагнетанием геополитической напр€женности, а с другой – позитивно оценивают недавние за€влени€ из европейского ÷ентробанка о подготовке сценари€ запуска программы количественного см€гчени€ в еврозоне. ¬озможное прин€тие двусторонних санкций в отношении ≈— и –оссии обернетс€ дл€ обоих регионах потер€ми в экономике, что и закладывают в цены инвесторы.

¬ —Ўј ситуаци€ была более радужной. ¬ акци€х высокотехнологичных компаний наметилась восстановительна€ коррекци€.  роме того, инвесторы ожидали первого квартального результата от компании Alcoa, который был опубликован после закрыти€ основной торговой сессии в —Ўј. ќтчет алюминиевого гиганта оказалс€ неоднозначным.  омпани€ в прошлом квартале получила чистый убыток в 178 млн долл. против прибыли в 148 млн долл. в I квартале прошлого года. ћежду тем, Alcoa ожидает роста спроса на алюминий в текущем году на 7%, при этом планирует сократить производственные мощности на 21%. —ледующие наиболее интересные результаты будут объ€влены банками JPMorgan и Wells Fargo в п€тницу до открыти€ американской торговой сессии.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка улучшаютс€, отража€ позитивные ожидани€

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила улучшатьс€. ўедрое предложение денег на аукционе 7-дневного репо с ÷Ѕ –‘, а также отсутствие существенных движений ликвидности привели к снижению краткосрочных процентных ставок на 10-15 бп. Ќа рынке ћЅ  кредитов овернайт держалась в среднем на отметке 8.00% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 7.75% годовых (-15 бп).

Ќа текущей неделе рынок может сохранить уровень рублевой ликвидности и ставок, поскольку важных событий в ближайшие несколько дней не запланировано. ќжидаемое расширение объемов и источников фондировани€ банков со стороны ÷Ѕ –‘ и ћинфина должны защитить рынок от волатильности валютного рынка и приближающегос€ периода налоговых платежей.

–убль растер€л преимущество в течение дн€

“орги на валютном рынке вчера проходили волатильно дл€ рубл€, который оставалс€ в диапазоне $200-миллионный интервенций ÷ентробанка. ¬ течение основных торгов рубль укрепл€лс€ по отношению к бивалютной корзине до отметки 41.40 руб., однако, после ухода регул€тора в вечернюю сессию он подешевел до отметки 41.86 руб. (+15 коп. к закрытию понедельника).

¬ ближайшие дни рубль останетс€ под давлением обострившихс€ геополитических рисков ввиду ситуации в восточной ”краине. »менно украинский фактор обуславливает прочие негативные дл€ рубл€ услови€. Ёто отток иностранного капитала в I квартале сопоставимый с цифрой за весь 2013 г., а также ослабление прогнозов дл€ –оссии от ћинэкономики и ¬семирного банка на 2014-2015 гг. —реди позитивных моментов стоит выделить возобновление интереса к рискованным активам на глобальных рынках по мере укреплени€ евро и восстановлени€ нефт€ных котировок. Ќе стоит также забывать, что уже на следующей неделе стартует налоговый период апрел€, который, как и в марте, может оказать рублю необходимую поддержку. Ќа наш взгл€д, адекватный текущему набору факторов курс бивалютной корзины должен располагатьс€ в диапазоне $200-миллионных интервенций ÷Ѕ –‘ (41.30-42.30 руб.).

–оссийский долговой рынок

—уверенные евробонды умеренно дорожают, в корпоративном секторе по-прежнему преобладают продавцы

—уверенные еврооблигации во вторник умеренно дорожали, доходности вдоль кривой снизились в пределах 2-3 бп, ценовой рост 30-летних выпусков не превышал 25-30 бп. ¬ корпоративном секторе, тем не менее, по-прежнему преобладали продавцы.  отировки в среднем по рынку снизились в пределах 20 бп, довольно слабо выгл€дели выпуски нефт€ных компаний: доходности вдоль кривых –оснефти и √азпром нефти подросли на 7-12 бп.

ƒальние ќ‘« подросли, активность в корпоративных выпусках невысока

јктивность в ќ‘« сместилась ближе к дальнему концу кривой, где котировки корректировались вверх, а доходности в районе восьмилетней дюрации снизились в пределах 10 бп под отметку 8.9%. ¬ корпоративном секторе небольша€ активность на участке 2-3 летней дюрации была заметна в выпусках –∆ƒ и “≈Ћ≈2, сделки в которых проходили в широких ценовых диапазонах.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов