Rambler's Top100
 

Банк Санкт-Петербург: В ближайшей перспективе высоко вероятна повышенная волатильность на валютном рынке


[07.11.2014]  Банк Санкт-Петербург    pdf  Полная версия

ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Фондовый индекс США S&P500 вырос на 0,4% до 2031 пунктов. Нефть марки Brent осталась практически на прежнем уровне $82,9. Цена российской нефти марки Urals снизилась на 1,0% до $81,8. Российский фондовый индекс РТС обвалился на 3,5% до 1017 пунктов.

Курс доллара вырос на 4,3% до 46,87 рублей. Курс евро - на 3,5% до 58,05 рублей.

ГЛАВНОЕ

Рубль: отправляется в свободное падение

Денежный рынок: Ставки денежного рынка немного снизились, сегодня утром 10%.

Рынок рублевого госдолга: На неделе долговой рынок начнет отыгрывать жесткое решение ЦБ РФ по подъему ставки на 150 б.п.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Рубль

Сильнейшее падение рубля продолжилось. Российская валюта подешевела за вчерашний день еще почти на 2 рубля и против доллара, и против евро, что стало самым резким снижением за последние шесть лет. Сегодня с утра рубль продолжает падать, демонстрируя исключительную волатильность.

Падение рубля двух последних дней происходит после решения Банка России фактически отпустить рубль в «свободное плавание». Напомним, что в среду регулятор ограничил объем ежедневных интервенций $350 миллионами, тогда как на прошлой неделе ежедневные продажи валюты составляли $2.5-3 млрд.

При этом ЦБ оставил за собой право проведения дополнительных интервенций в случае появления угроз для финансовой стабильности. Говоря об угрозах для финансовой стабильности, первый зампред ЦБ К. Юдаева рассказала, что у ЦБ есть внутреннее правило, связанное с волатильностью и другими факторами. Банк России, по ее словам, будет смотреть на очень широкий круг факторов, принимая решения о дополнительных интервенциях. Центробанк России не будет раскрывать деталей описания угроз финансовой стабильности из-за возможных спекуляций. Регулятор опишет их в общих чертах, сообщила Ксения Юдаева.

В дополнение к изменениям валютной политике вновь поступают сообщения о возобновлении боевых действий на юго-востоке Украины, что ставит под сомнение выполнение Минских договоренностей и вызывает опасение введения новых санкций против России. Правительство Украины вчера сообщило, что на юго-востоке произошло 26 огневых столкновений украинских военных с ополченцами, которые, в свою очередь, заявили, что Киев перешел в наступление. Руководители иностранных ведомств ЕС встретятся 17 ноября для обсуждения ситуации на Украине и возможного принятия решения о пересмотре санкций против России.

С приходом ноября нефть перешла от уровня $86, в районе которого она находилась всю вторую половину октября, к уровню $82-83. Так вчера вечером она торговалась чуть ниже $83. При этом котировки «черного золота» уже более 4 месяцев остаются в нисходящем тренде. Ключевым событием месяца для цены на нефть может стать заседание ОПЕК, которое должно состояться 27 ноября. Сейчас участники рынка пытаются угадать: пойдет ли картель на снижение совокупной добычи, чтобы подтолкнуть нефтяные котировки вверх.

На данный момент наши расчеты показывают, что на текущих уровнях рубль перепродан даже с учетом предстоящих выплат и цене на нефть вблизи уровня в $86/барр. В ближайшей перспективе высоко вероятна повышенная волатильность, направление движения будет определяться действиями ЦБ РФ, которые пока не ясны. Мы рекомендуем оставаться в валюте в условиях того, что снижение цен на нефть пока продолжается.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка немного снизились, сегодня утром 10%.

Суммарный объем ликвидности в системе сегодня утром – 1,25 трлн. рублей. На корсчетах в ЦБ 1,15 трлн. рублей. Задолженность по РЕПО с фиксированной ставкой снизилась со 190 млрд. рублей до 109 млрд. рублей, но при этом задолженность по валютному свопу с ЦБ продолжает расти (93,3 млрд. рублей сегодня утром). Повторяется уже знакомая ситуация: банки, набрав валюты для спекуляций, привлекают ликвидность под залог долларов.

Аукцион Росказны вчера прошел с высоким спросом – банки были готовы взять 376 млрд. рублей, в результате 200 млрд. рублей разместились на 35 дней под 10,15% годовых.

Сегодня ЦБ проведет аукцион «тонкой настройки», на котором примет на депозиты до 160 млрд. рублей на три дня, максимальная ставка размещения – 9,5%.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

На этой неделе долговой рынок отыгрывает новое повышение ставок ЦБ РФ

Вчера долговой рынок вышел из оцепенения в котором пребывал после повышения ставок ЦБ РФ на 150 б.п. в прошлую пятницу. Доходности основных выпусков ОФЗ показали рост на 10-15 б.п. Учитывая ситуацию на валютном рынке пока ждать улучшения положения не приходится.

Данные по инфляции в РФ на этой неделе пока не опубликованы из-за праздничных дней. Мы полагаем, что значимость инфляционных данных сейчас будет снижаться, т.к. вероятность того, что годовой темп инфляции превысит действующую Ключевую ставку в 9,5% довольно низкая.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов