ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Индекс S&P500 вчера вырос 0,6%, завершив торги на отметке 1878 пунктов. Нефть марки Brent подорожала на 1,0% до $108,1.

Российский фондовый индекс РТС взлетел на 4,7% до 1228 пунктов. Российская валюта также по итогу дня существенно укрепилась. Доллар снизился к рублю на 48 копеек до уровня 34,93. Курс евро оказался ниже на 75 копеек – 48,60.

ГЛАВНОЕ

Рубль: рубль укрепился после заявлений президента Владимира Путина.

События на внешних рынках: Американский фондовый рынок с позитивом воспринял выступление председателя ФРС Джанет Йеллен. Китай значительно нарастил импорт нефти.

Денежный рынок: Инфляция вышла вновь на уровне 0,2% за неделю, это повышает вероятность новых повышений ставок ЦБ в ближайшие 1 – 1,5 месяца, вслед за ними поднимутся и ставки денежного рынка.

Рынок рублевого госдолга: Долговой рынок вслед за валютным отреагировал на заявления Владимира Путина, доходности снизились по всей кривой ОФЗ на 20-40 б.п.

РЕКОМЕНДАЦИИ

Мы считаем, что пока говорить о том, что ситуация на Украине нормализуется, преждевременно. Впереди длинные выходные, во время которых активность противоборствующих сил обычно увеличивалась. В ближайшие дни мы рекомендуем оставаться в валюте. При этом значительного ослабления рубля мы не ожидаем. В начале марта ЦБ РФ ясно показал, что выше верхней границы коридора для бивалютной корзины (43,40) рубль не уйдет. Это соответствует примерно уровню 36,9 против доллара.

По итогам 2014 года мы, по-прежнему, прогнозируем падение рубля. В конце года рубль может достигнуть уровня 37 рублей за доллар и 51,4 рублей за евро. Т.е. в случае укрепления рубля через месяц, мы рекомендуем использовать этот момент для покупки валюты.

ВНЕШНИЙ ФОН

США

Во время вчерашнего выступления перед Конгрессом США председатель ФРС Джанет Йеллен заявила, что Федеральная резервная система продолжит поддерживать экономический рост в США, так как показатели инфляции и безработицы в стране остаются ниже целевых уровней ЦБ.

"Программа количественного смягчения остается оправданной, - заявила Йеллен. – Многие американцы до сих пор не могут найти работу, а уровень инфляции до сих пор ниже целевого ФРС".

По словам Йеллен, статданные из США показывают "устойчивый рост" во II квартале. При этом Йеллен отметила, что замедление роста рынка недвижимости является риском для американской экономики, как и повышение геополитической напряженности и нестабильность на развивающихся рынках.

В целом слова Джанет Йеллен были восприняты позитивно, что способствовало росту американских фондовых индексов.

Китай

Вчера была опубликована статистика по внешней торговле Китая. В целом цифры оказались чуть лучше ожиданий. При этом для нашей страны весьма примечательным является тот факт, что существенно вырос импорт нефти. Китай в апреле импортировал 27,9 млн. тонн нефти, что оказался на 20,5% выше, чем за аналогичный период прошлого года. Тогда показатель составил 23,1 млн. тонн. Напомним, что Китай является крупнейшим импортером нефти в мире. Эти данные скорее указывают в пользу роста цен на нефть, что позитивно для российских финансовых рынков.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Рубль

Рубль значительно укрепился по итогам вчерашнего торгового дня. Позитив на российских финансовых рынках был связан с заявлениями, сделанными Владимиром Путиным.

Вчера Владимир Путин провел встречу с председателем ОБСЕ и президентом Швейцарии Дидье Буркхальтером. После этого заявил, что считает проведение Президентских выборов на Украине - это «движение в правильном направлении». Путин также предложил перенести на более поздний срок референдум, который должен состояться в Донецкой и Луганской областях 11 мая. Отметим, что западные политики неоднократно предупреждали о новых санкциях по отношению в России в случае проведения этих референдумов на Украине.

И все-таки мы считаем, что пока говорить о том, что ситуация на Украине нормализуется, преждевременно. Впереди длинные выходные, во время которых активность противоборствующих сил обычно увеличивалась. Кроме этого, пока речь шла не об отмене референдумов, а об их переносе.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

За вчерашний день остатки на корреспондентских счетах и депозитах снизились на 68,5 млрд. рублей и составляют сегодня утром 1,18 трлн. рублей.

Из-за длинных майских выходных, на которые выпадает 10 число, последний день периода усреднения сегодня. На этом фоне вчера вечером ставки денежного рынка снизились ниже 8,5%. При этом нет предпосылок к дальнейшему снижению ставок в ближайшем будущем.

Рост индекса потребительских цен с 29 апреля по 5 мая составила все те же 0,2%, соответственно в годовом выражении инфляция уже разогналась до 7,4%. Существенное замедление инфляции ожидается в июле, из-за меньшей чем в прошлом году индексации тарифов для населения. До этого момента размазанный эффект от девальвации рубля может вызвать дальней шее ускорение. Поэтому снижение ключевой ставки банка России ожидается не ранее июля.

Суммарная задолженность банков перед ЦБ, Минфином и ПФР вчера достигла максимального с начала года уровня – 5,67 трлн. рублей, а сегодня незначительно снизилась до 5,63 трлн. рублей.

Уровень ставок денежного рынка сегодня утром 7.25 / 7.75%.

РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА

Вчера долговой рынок РФ испытал серьезное воздействие высказываний Президента РФ Владимира Путина. Доходности основных выпусков ОФЗ снизились по всей кривой на 20-40 пунктов. Мы полагаем, что период волатильности продолжится и данный позитив может оказаться весьма краткосрочным.

Вчера были опубликованы данные по недельной инфляции, которые вновь оказались равными 0,2%, таким образом, ускорение роста цен продолжается.