Регулируемые процентные ставки

Ставки ЦБ РФ

Сегодняшние данные по недельной инфляции показывают, что темп рост цен немного замедлился по сравнению с первой неделей октября и составил 0,1%, таким образом, накопленный прирост инфляции на 15 октября составляет 5,5%.

Для того, чтобы оценить дальнейшие перспективы прироста инфляции, мы рассчитали спред между темпами прироста розничной торговли и темпами прироста промышленности в годовом измерении. Теоретически данный спред характеризует перспективы изменения темпа роста цен. На представленном ниже графике видно, что спред не показывал снижения в период последнего замедления инфляции (2011 -2012 годы). Таким образом, наиболее вероятно, что инфляция покажет рост до уровней, близких к «довыборным».

Из уже вышедших данных можно, также, выделить данные по безработице, которые показали, что в сентябре уровень безработицы не изменился и остается на отметке 5,2%.

Рыночные процентные ставки

Ставки межбанковского рынка

В прошлом обзоре мы писали о том, что скорее всего сентябрьское исполнение бюджета покажет профицит. Вышедшие данные показали, что наши ожидания оправдались. Профицит бюджета РФ в сентябре составил 103 млрд. рублей. Однако, ушедшие деньги были компенсированы размещением средств на бюджетные депозиты. Таким образом, Минфин своей политикой «придерживания» расходов продолжает способствовать сохранению уровня ставок у верхней границы процентного коридора.